Analis kripto Will Taylor, pendiri CryptoinsightUK, menyatakan bahwa XRP mungkin sedang mendekati pengaturan pasar yang menentukan seiring dengan kejelasan regulasi AS, pembangunan infrastruktur Ripple, dan tekanan likuiditas makro yang lebih luas yang mulai menyatu.
Dalam edisi 195 The Weekly Insight, Taylor berpendapat bahwa pasar mungkin meremehkan signifikansi kemajuan terbaru terkait Clarity Act, khususnya untuk aset yang terkait dengan penyelesaian institusional dan infrastruktur keuangan. Newsletter tersebut membingkai XRP sebagai salah satu ekspresi paling jelas dari tesis tersebut, sambil mencatat bahwa pandangan ini merupakan pendapat pribadi dan bukan saran keuangan.
Tesis XRP Berpusat pada Regulasi dan Ripple
Argumen Taylor mengenai XRP bertumpu pada premis sederhana: jika undang-undang kripto AS pada akhirnya menghilangkan ketidakpastian regulasi yang membuat institusi berhati-hati, pasar harus menilai kembali apakah tesis utilitas jangka panjang Ripple akhirnya dapat diuji dalam skala besar.
“Jika kita melihat secara spesifik pada XRP, saya sungguh percaya bahwa Ripple telah menghabiskan bertahun-tahun membangun solusi keuangan full stack,” tulis Taylor. “Itu mencakup prime brokerage, perusahaan stablecoin, stablecoin itu sendiri, infrastruktur kustodian, solusi kliring, integrasi treasury, dan sistem yang dirancang untuk memindahkan dan menyelesaikan nilai di ledger XRP, sambil juga memegang jumlah XRP yang signifikan.”
Analis tersebut mengakui kritik umum bahwa Ripple telah menggunakan penjualan XRP untuk mendanai bisnis terkait. Namun, ia berpendapat bahwa undang-undang yang lebih jelas akan memaksa pasar untuk memberikan putusan yang lebih tegas.
Bacaan Terkait
Pemegang XRP Meningkat Pesat Mencapai Rekor Tertinggi Baru, Akankah Harga Mengikuti?
“Pada titik itu, alasan bahwa institusi tidak dapat terlibat karena regulasi yang tidak jelas akan hilang,” tulis Taylor. “Undang-undangnya akan ada, infrastrukturnya akan ada, dan kemudian kita akhirnya bisa melihat apakah utilitas itu nyata atau apakah itu semua hanya spekulasi.”
Taylor menghubungkan pengaturan XRP dengan perkembangan yang lebih luas di Washington, dengan mengatakan bahwa pengesahan Clarity Act di Komite Perbankan Senat meningkatkan probabilitas bahwa undang-undang struktur pasar kripto pada akhirnya dapat menjadi hukum. Menurut newsletter tersebut, RUU tersebut masih memerlukan persetujuan Kongres yang lebih luas dan tanda tangan presiden.
“Inilah alasan kita berada di sini. Inilah alasan banyak dari kita terlibat sejak awal,” tulisnya. “Jika undang-undang ini lolos, saya pikir itu secara fundamental mengubah cara dunia melihat kripto. Kita beralih dari spekulasi murni tentang utilitas ke benar-benar mulai melihat integrasi terjadi secara real time.”
Ia menambahkan bahwa pasar sering kali melakukan penilaian ulang sebelum utilitas sepenuhnya tiba, berdasarkan ekspektasi bahwa integrasi akan datang. Dalam kasus XRP, itu berarti harga mungkin mulai bereaksi sebelum penggunaan institusional skala besar terlihat di rantai.
Taylor juga menunjuk pada kondisi likuiditas XRP, dengan mengatakan likuiditas terus menumpuk di atas level harga saat ini pada kerangka waktu harian. Menurutnya, hal itu menunjukkan lebih banyak posisi short memasuki pasar, yang berpotensi menciptakan “bahan bakar tambahan” jika harga mulai bergerak lebih tinggi.
Latar Belakang Makro Menambahkan pada Pengaturan
Argumen XRP ditempatkan dalam kerangka makro yang lebih luas. Taylor mengatakan minggu ini penting untuk aset berisiko, mengutip retorika positif dari pertemuan antara Donald Trump dan Xi Jinping di Tiongkok, kemajuan dalam undang-undang kripto, dan proses konfirmasi Kevin Warsh.
Bacaan Terkait
Ledger XRP Mencapai Rekor Tertinggi dalam Dompet 10K+ Seiring Pemegang Besar Terakumulasi
Pada saat yang sama, ia memperingatkan bahwa tekanan pasar obligasi global tetap menjadi risiko utama. Imbal hasil obligasi 10 tahun AS digambarkan berada di sekitar 4,5%, sementara gilts Inggris telah mendorong ke level tertinggi sejak 2007. Taylor mengatakan pasar tampaknya terbagi antara kubu bullish yang mengharapkan dukungan kebijakan dan kubu bearish yang mengharapkan peristiwa keuangan yang lebih besar.
Pandangannya sendiri condong ke intervensi. Ia menyarankan pembuat kebijakan mungkin mencoba menstabilkan pasar obligasi melalui langkah-langkah likuiditas, penenangan, atau mekanisme backstop baru, daripada membiarkan tekanan sistemik mempercepat.
Untuk kripto, Taylor melihat hal itu berpotensi kuat. Jika pembuat kebijakan memperpanjang siklus dan mendukung aset berisiko sementara regulasi kripto maju, aset dengan narasi institusional bisa mendapat manfaat paling besar.
Taylor mengatakan ia percaya ada skenario di mana $10 triliun hingga $100 triliun bergerak di rantai selama lima hingga sepuluh tahun ke depan, dengan ketidaklikuidan pasokan yang berpotensi memperkuat efek harga seiring aset menjadi lebih sulit diakumulasi. “Tetapi sekarang kita mencapai tahap di mana banyak hal yang dispekulasikan orang selama bertahun-tahun berpotensi mulai menjadi kenyataan,” tulis Taylor. “Dan fase berikutnya dari sini adalah mencari tahu apakah tesis investasi itu sebenarnya benar.”
Pada saat penulisan, XRP diperdagangkan di $1,38.