Jake Claver telah menguraikan tesis makronya mengenai mengapa XRP pada akhirnya bisa mencapai $1.000, dengan berargumen dalam wawancara 31 Mei bersama MissCrypto bahwa aset tersebut dapat diuntungkan dari konvergensi langka antara tekanan likuiditas global, regulasi stablecoin, tokenisasi, dan permintaan penyelesaian real-time.
Claver mengakui bahwa target tersebut tampak ekstrem jika dilihat melalui kerangka kapitalisasi pasar yang biasa. Namun, ia berpendapat bahwa investor kripto menerapkan lensa yang salah pada aset yang dirancang untuk mendukung jaringan penyelesaian global.
“Saya tahu itu terdengar seperti titik harga yang tinggi bagi banyak orang,” kata Claver. “Mereka melihat total kapitalisasi pasar, total pasokan, dan tokenominya, dan dalam kebanyakan keadaan itu tidak akan layak secara jujur. Situasi ini adalah badai sempurna yang saya yakini akan terjadi. Saya pikir pada titik ini sangat mungkin hal itu benar-benar akan terjadi.”
Teori Domino Makro di Balik XRP
Inti dari argumen Claver adalah potensi unwind dari perdagangan carry yen, yang menurutnya mulai menunjukkan tanda-tanda tekanan pada Agustus 2024. Selama beberapa dekade, investor meminjam dengan murah di Jepang dan menyalurkan modal tersebut ke Obligasi AS, ekuitas, real estat, emas, perak, dan aset global lainnya. Ia berargumen bahwa jika suku bunga Jepang naik sementara suku bunga AS turun, modal dapat berputar kembali ke obligasi Jepang, memaksa penjualan besar-besaran Obligasi AS dan aset lainnya.
Bacaan Terkait: Korelasi XRP dan XLM Memicu Harapan Pemulihan Lonjakan
“Jadi seperti apa itu? Yah, saya harus menariknya kembali ke makroekonomi,” kata Claver. “Banyak orang fokus secara sempit pada ruang kripto dan berpikir bahwa ini digerakkan oleh ritel. Saya akan menantang itu dan mengatakan bahwa banyak volume yang kita lihat masuk ke kripto selama dua tahun terakhir sebenarnya digerakkan oleh institusi.”
Dalam pandangan Claver, di situlah infrastruktur kripto menjadi relevan. Ia mengatakan bahwa backend pasar saham dan pasar valuta asing akan membutuhkan jalur likuiditas dan penyelesaian yang lebih cepat jika penilaian ulang yang tidak teratur menghantam pasar tradisional.
“Kripto memiliki peran besar di sini dan ini adalah likuiditas serta pergerakan menuju penyelesaian real-time untuk backend pasar saham dan pasar valuta asing,” katanya. “Karena kedua hal itu akan terpengaruh ketika semua ini terjadi. Jika tidak ada cukup likuiditas atau kredit yang dapat diperpanjang kepada pihak-pihak ini, kita benar-benar akan menghadapi skenario ICE 9.”
Claver mengatakan skenario seperti itu tidak hanya akan tentang harga kripto, tetapi tentang penilaian ulang yang lebih luas di pasar global. “Anda bisa membayangkan puluhan triliun dolar tersedot keluar dari pasar secara global,” katanya. “Dan sebenarnya tidak akan peduli di mana Anda menyimpan uang Anda. Itu bisa di obligasi, di pasar saham, atau di emas dan perak.”
Claver juga menghubungkan tesis tersebut dengan legislasi stablecoin dan permintaan Treasury. Ia mengatakan AS tidak memiliki RUU stablecoin pada tahun 2024, tetapi setelah disahkan pada tahun 2025, stablecoin yang diatur dapat menciptakan permintaan domestik untuk Treasury yang kembali ke pasar. Ia juga menunjuk pada panduan OCC yang diharapkan untuk bank yang menerbitkan stablecoin, mengatakan bahwa periode komentar regulator berakhir pada 1 Mei dan panduan tersebut dapat datang pada 18 Juli.
ETF XRP, Risiko Tether, dan Permintaan Penyelesaian
Bagian utama dari tesis tersebut adalah ekspektasi Claver bahwa Tether dapat menghadapi tekanan, baik dari perkembangan geopolitik, risiko sanksi, atau pertanyaan seputar cadangannya. Ia mencatat bahwa Tether memiliki posisi Treasury yang besar, tetapi berargumen bahwa kurangnya audit penuh dan keberadaan Bitcoin serta aset lainnya di neraca keuangannya menyisakan pertanyaan.
“Mereka memiliki posisi yang signifikan, tetapi sebagian besar neraca keuangan mereka adalah Bitcoin dan aset lainnya,” kata Claver. “Mereka tidak pernah memiliki audit penuh. Dan mengapa Anda akan meluncurkan stablecoin yang sesuai dengan AS jika Anda bermaksud membuat stablecoin lain yang Anda miliki sesuai dalam periode tiga tahun yang Anda miliki untuk melakukannya?”
Ia mengatakan gangguan likuiditas apa pun di tingkat stablecoin dapat memengaruhi bursa dan Bitcoin, terutama jika ketidakcocokan penyelesaian terkait ETF menjadi lebih terlihat. Bitcoin menyelesaikan transaksi di rantai dalam waktu sekitar 30 hingga 45 menit, katanya, sementara pasar saham tetap pada T+1. Jika pasar tradisional gagal bergerak menuju penyelesaian T+0, ia berargumen, institusi dapat menghadapi tekanan untuk mengadopsi aset dan jaringan yang lebih cocok untuk transfer nilai real-time.
“Saya pikir Anda akan melihat gelombang ETF XRP dan rotasi likuiditas yang besar ke aset tersebut,” kata Claver. “Tidak banyak yang tersisa di bursa pada titik ini. Likuiditas XRP di bursa sangat rendah. Dan itu akan mendorong harga secara substansial lebih tinggi di mana mereka kemudian dapat mulai menggunakannya untuk menyelesaikan backend pasar saham.”
Bacaan Terkait: Spread Paus vs Ritel XRP Baru Saja Mencapai Terendah 2 Tahun, Apa Artinya
Claver mengatakan dinamika tersebut juga dapat membantu “mengurangi risiko pasar mata uang”, menambahkan bahwa XRP “menyelesaikan banyak masalah yang akan terjadi ketika unwind ini terjadi.”
Clarity Act dan Batasan Tesis
Claver membingkai Clarity Act sebagai penting tetapi bukan satu-satunya pemicu. Ia mengatakan undang-undang tersebut dapat melindungi kejelasan yang ditetapkan pengadilan untuk aset digital dan membantu mengatasi aturan DeFi, perpajakan, pool likuiditas, persyaratan KYC dan AML. Namun, ia menyarankan bahwa regulator dapat bergerak lebih cepat daripada Kongres jika panduan OCC memberi bank jalur yang jelas untuk penerbitan stablecoin.
“Clarity Act benar-benar lebih berfokus pada kejelasan mengenai apa aset digital ini,” kata Claver. “Bagian lain yang ada di sana yang saya pikir kita butuhkan adalah regulasi seputar DeFi di sini secara domestik di AS.”
Ia juga mengakui bahwa XRP bukan satu-satunya jaringan yang diposisikan untuk transfer nilai. Solana, Hedera, Stellar, dan alat tokenisasi berbasis XRPL semuanya disebutkan sebagai bagian potensial dari pergeseran struktur pasar yang lebih luas.
Namun, ia berargumen bahwa fitur native XRPL, termasuk kredensial identitas digital, domain berizin, DEX berizin, oracle, fungsionalitas AMM, dan token multi-tujuan, memberikannya keunggulan strategis.
“Ada banyak hal yang telah dibangun ke dalam XRPL seiring waktu yang saya pikir memberikannya keunggulan strategis bersama dengan gugatan hukum dan kejelasan yang mereka dapatkan dari gugatan tersebut dengan SEC di sini secara domestik di AS,” kata Claver.
Claver berulang kali menggambarkan skenario XRP $1.000 sebagai teori, bukan kepastian. Namun pandangan luasnya jelas: jika tekanan makro memaksa pasar tradisional menuju penyelesaian yang lebih cepat, dan jika stablecoin yang diatur serta aset ter-tokenisasi mempercepat adopsi institusional, XRP dapat menjadi salah satu aset yang paling langsung terpapar pada transisi tersebut.
Pada saat penulisan, XRP diperdagangkan pada $1.30.