Menurut kontributor CryptoQuant, Pelin Ay, penurunan harga XRP baru-baru ini mungkin lebih berkaitan dengan likuidasi leverage dan kelemahan pasar secara luas daripada exit terkoordinasi oleh pemegang besar. Analis tersebut menunjuk pada penurunan aliran masuk XRP ke Binance, khususnya di antara transfer jutaan token, sebagai bukti bahwa tekanan jual paus tidak meningkat selama penurunan harga.
Ay membagikan grafik CryptoQuant yang melacak aliran masuk pertukaran XRP Ledger ke Binance berdasarkan pita nilai, bersama dengan harga XRP dalam dolar. Dataset tersebut memisahkan aliran masuk ke dalam pita mulai dari kurang dari 1.000 XRP hingga lebih dari 1 juta XRP, memungkinkan analis untuk membedakan antara setoran pertukaran yang lebih kecil dan transfer yang lebih mungkin terkait dengan paus atau dompet skala institusional.
Bacaan Terkait
XRP Baru Saja Mencetak Sinyal Binance Langka Saat Volatilitas Pasar Meningkat
Tekanan Jual Paus XRP Mereda Seiring Penurunan Aliran Masuk Binance
Menurut Ay, kohort transfer terbesar secara historis memainkan peran penting dalam aktivitas aliran masuk Binance. "Transfer yang melebihi 1 juta XRP mendominasi grafik selama periode tertentu," tulisnya. "Ini menunjukkan bahwa sebagian besar aliran masuk XRP ke Binance berasal dari alamat paus dan skala institusional. Secara khusus, tingkat aliran masuk yang konsisten tinggi antara tahun 2021-2025 mengungkapkan bahwa pemain utama secara aktif menggunakan Binance."
Pergeseran kunci, menurut pandangannya, adalah apa yang terjadi setelah puncak XRP tahun 2025. Grafik menunjukkan penurunan yang terlihat pada pita aliran masuk Binance terbesar setelah periode di mana XRP mendekati area $3, menunjukkan bahwa pemegang besar tidak mengirim token ke bursa dengan intensitas yang sama seperti yang terlihat selama fase pasar sebelumnya. Dalam analisis aliran bursa, peningkatan aliran masuk sering ditafsirkan sebagai potensi sisi penawaran jual, karena aset yang dipindahkan ke tempat perdagangan dapat dijual, digunakan sebagai jaminan, atau diposisikan ulang.
Ay berpendapat bahwa struktur saat ini tidak menyerupai periode distribusi agresif sebelumnya. "Di masa lalu, sebelum penurunan besar, biasanya ada lonjakan tinggi yang tiba-tiba dalam kelompok 100K–1M XRP dan 1M+ XRP. Saat ini, di akhir grafik, tidak ada lonjakan aliran masuk luar biasa seperti itu. Oleh karena itu, data on-chain saat ini mengurangi kemungkinan penjualan agresif paus dan pengambilan keuntungan massal."
Perbedaan itu adalah pusat dari tesisnya. Jika XRP mengalami penjualan yang dipimpin paus secara klasik, grafik diharapkan menunjukkan peningkatan tajam dalam setoran besar ke Binance, terutama dari pita 100.000 hingga 1 juta XRP dan lebih dari 1 juta XRP. Sebaliknya, Ay mengatakan kebalikannya terlihat: aliran masuk mendingin sementara harga melemah.
Bacaan Terkait
XRP Oversold di Setiap Kerangka Waktu, dan Ini Bisa Menjadi Sinyal Bullish yang Dinanti Semua Orang
"Grafik menunjukkan bahwa penurunan sebagian besar disebabkan oleh likuidasi leverage dan kelemahan pasar secara keseluruhan," tambahnya. "Karena dalam pasar bear keras yang normal, aliran masuk XRP yang jauh lebih tinggi ke bursa biasanya terlihat."
Implikasinya bukan bahwa XRP tidak memiliki risiko penurunan. Sebaliknya, pembacaan Ay adalah bahwa penjualan saat ini tidak memiliki salah satu tanda on-chain yang lebih merusak yang sering dikaitkan dengan kapitulasi yang lebih dalam: paus yang mengirim jumlah XRP yang tidak biasa besar ke bursa. Itu membuat sumber tekanan jual menjadi penting. Pergerakan yang didorong likuidasi dapat mempercepat dengan cepat ketika posisi leverage dipaksa keluar, tetapi itu tidak selalu menyiratkan bahwa pemegang jangka panjang secara aktif mendistribusikan ke pasar.
Ay juga menghubungkan pengurangan aliran masuk pasca-puncak dengan melemahnya tekanan penawaran spot. "Jika aliran masuk Binance terus tetap rendah, pasokan jual akan berkurang," tulisnya. "Dengan peningkatan permintaan, menjadi lebih mudah bagi XRP untuk bergerak kembali ke wilayah $1,8-2,0. Terutama jika kenaikan tajam tidak berlanjut di kolom 1M+ XRP, struktur ini dapat dipertahankan."
Kondisi tersebut penting. Argumennya bergantung pada aliran masuk besar Binance yang tetap rendah, khususnya di pita lebih dari 1 juta XRP. Lonjakan baru di kolom tersebut akan melemahkan analisis, karena itu akan menunjukkan bahwa dompet besar sekali lagi memindahkan pasokan yang berarti ke bursa.
Pada saat penulisan, XRP diperdagangkan di $1,1444.