Sebuah indikator on-chain yang dipantau ketat telah kembali ke kisaran yang menandai titik balik utama dalam sejarah harga Bitcoin, dan beberapa analis mengatakan pola ini terlihat familiar. Rasio Arus Dana Bitcoin (Bitcoin Fund Flow Ratio) di Binance telah turun ke antara 0,010 dan 0,012 — level yang hanya tercapai lima kali lain sejak 2018, dan masing-masing mendahului pemulihan signifikan.
Bacaan Terkait: Tesis Bullish Bitcoin Membesar: 39 Triliun Alasan untuk Membeli, Kata Pendiri Gemini
Metrik ini melacak seberapa banyak aktivitas Bitcoin yang terjadi di bursa relatif terhadap jaringan yang lebih luas. Ketika rasio turun, itu berarti lebih sedikit koin yang dipindahkan ke bursa, yang biasanya menandakan tekanan jual yang lebih lemah.
Analis MorenoDV, mengutip data CryptoQuant, menggambarkan pengaturan saat ini sebagai "zona keputusan". Bitcoin bisa tetap lemah jika permintaan tetap rendah, atau kelelahan sisi jual dapat secara diam-diam meletakkan dasar untuk pergerakan naik berikutnya.
Ketika Perhatian Memudar, Beruang Merasa Aman
Gagasan ini sejalan dengan argumen yang lebih luas yang sedang dikemukakan oleh komentator pasar saat ini. Rand Group, yang memposting di X, menunjuk ke grafik Rasio Risiko Sisi Jual (Sell-Side Risk Ratio) Bitcoin dan berpendapat bahwa beberapa pergerakan paling eksplosif dari aset tersebut terjadi tepat setelah periode ketika hampir tidak ada yang memperhatikannya.
Setiap kali "tidak ada yang peduli dengan Bitcoin", ia memantul paling kuat. Apakah Anda memperhatikan atau tidak? — Rand Group (@randgroup) 22 Mei 2026
Data historis mendukung hal tersebut. Laporan menunjukkan bahwa fase minat rendah yang serupa sejalan dengan Bitcoin yang diperdagangkan mendekati $3.000 pada akhir 2018, sekitar $9.000 pada 2020, dan mendekati $25.000 pada 2023 — yang semuanya ternyata menjadi dasar sebelum pergerakan tajam ke atas. Setiap kali, tekanan jual telah mengering sebelum pembeli kembali secara besar-besaran.
Analis makro Brian Truong memperluas pola tersebut, mengatakan bahwa perhatian rendah yang dikombinasikan dengan tekanan jual yang memudar secara historis telah menciptakan kondisi untuk pembalikan mendadak. Beruang merasa percaya diri. Kemudian pasar bergerak melawan mereka.
Rasio Arus Dana Bitcoin Kembali ke Zona yang Menandai Setiap Putaran Besar
"Bitcoin mendekati zona keputusan: baik permintaan tetap lemah, dan kompresi mencerminkan kelesuan, atau kelelahan sisi jual menjadi fondasi untuk fase pemulihan berikutnya." – Oleh @MorenoDV_ — CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 22 Mei 2026
Arus Keluar ETF Mengaburkan Gambaran
Namun, sinyal on-chain yang bullish ini bertabrakan dengan tekanan jangka pendek yang nyata. Bitcoin turun 3,50% dalam 24 jam menjadi $74.750, terseret oleh penjualan institusional dan arus keluar besar dari ETF Bitcoin spot AS — sekitar $1,4 miliar ditarik hanya dalam seminggu terakhir.
Bacaan Terkait: Sejarah Menunjukkan Arus Keluar ETF Bitcoin Menguntungkan Akumulasi, Kata Santiment
Kenaikan imbal hasil juga menambah beban. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 30 tahun telah naik di atas 5%, membuat aset pendapatan tetap tradisional lebih menarik dibandingkan aset tanpa imbal hasil seperti Bitcoin.
Namun, beberapa analis percaya bahwa gambaran yang lebih luas lebih penting saat ini daripada aksi harga harian. Berdasarkan laporan, kombinasi yang sama dari arus bursa yang rendah dan penurunan kebisingan pasar telah mendahului setiap pemulihan besar yang dilakukan Bitcoin selama beberapa tahun terakhir.
Gambar unggulan dari Unsplash, grafik dari TradingView