Sektor kripto tetap sangat tidak diminati, tidak hanya dari segi harga, tetapi juga dalam hal sentimen investor.
Arus modal dan perhatian pasar semakin beralih ke sektor berpertumbuhan tinggi lainnya, belakangan saham terkait semikonduktor dan memori, yang secara efektif telah menggantikan kripto sebagai perdagangan momentum dominan di pasar.
Analisis ini membandingkan siklus kinerja bitcoin, cryptocurrency terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar; emas, logam mulia terbesar; NVIDIA (NVDA), saham terkemuka yang digerakkan oleh AI; serta nama-nama memori dan semikonduktor, termasuk SanDisk (SNDK) dan Micron Technology (MU).
Bitcoin mengalami reli besar dari titik terendah November 2022 hingga puncak Oktober 2025, melonjak lebih dari 650% dari sekitar $15,000 menjadi hampir $125,000. Sebagian besar pergerakan tersebut terjadi antara September 2024 dan Januari 2025, ketika harga berlipat ganda dari sekitar $55,000 menjadi $110,000 seiring kemenangan pemilu Donald Trump tahun 2024. Harga akhirnya mencapai puncak sekitar $126,000 pada Oktober tahun lalu.
Emas mengikuti lintasan yang tertunda namun serupa, yang sebagian besar didorong oleh narasi "perdagangan devaluasi" yang berkembang terkait defisit fiskal dan ekspansi moneter. Logam ini mulai breakout pada awal 2024 di dekat $2,000 per ounce dan akhirnya naik di atas $5,200 per ounce pada Februari 2026, sekitar empat bulan setelah bitcoin mencapai puncak. Sejak itu, emas terkoreksi hampir 20% dan kini diperdagangkan di bawah $4,400 per ounce.
NVIDIA mengikuti pola serupa, mencapai puncak di dekat $225 per saham pada Mei sebelum mereda ke $212, dan kini hanya sedikit lebih tinggi selama enam bulan terakhir.
Perdagangan dana panas kini telah beralih secara tegas ke perusahaan memori dan semikonduktor seperti SanDisk dan Micron Technology, dengan Micron baru-baru ini masuk ke klub kapitalisasi pasar $1 triliun setelah memiliki valuasi hanya $70 miliar hanya satu tahun yang lalu.
Dengan SpaceX yang berpotensi mendekati IPO terbesar dalam sejarah, dan OpenAI serta Anthropic yang mungkin segera menyusul, perhatian investor dapat beralih sekali lagi. Sama seperti kripto, emas, dan infrastruktur AI sebelumnya, perusahaan-perusahaan ini dapat menjadi tujuan utama berikutnya bagi modal spekulatif dan berbasis momentum, yang berpotensi mendefinisikan fase berikutnya dari siklus pasar.
Dengan investor yang akan segera mendapatkan "objek mengilap" baru untuk dicurahkan perhatian dan uangnya, bitcoin dan kripto dapat tersingkir dari reli bull jauh lebih lama dari yang diharapkan.