Perusahaan kripto AS kini dapat menawarkan kontrak berjangka perpetual, atau "perp," tanpa melanggar aturan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC), menurut persetujuan pertama lembaga tersebut kepada sebuah bursa yang tidak disebutkan namanya untuk mendaftarkan dan memperdagangkan bitcoin perpetual, demikian kata regulator pada hari Jumat.
Perp adalah jenis derivatif yang memungkinkan investor berspekulasi pada pergerakan harga aset kripto di masa depan tanpa menetapkan tanggal kedaluwarsa pada kontrak tersebut, sehingga dapat dipegang selama yang diinginkan investor. Dengan persetujuan pertama di platform terdaftar ini, regulator derivatif AS yang memiliki sejarah panjang dalam mengawasi berjangka kripto tradisional kini membuka jalan di AS untuk arena perp kripto yang berpotensi menguntungkan dan populer, yang sebelumnya lebih banyak dikejar di yurisdiksi non-AS.
CFTC tidak segera mengidentifikasi bursa terregulasi yang katanya akan disetujui untuk perp bitcoin sejati pertama, tetapi pengumuman ini menyusul erat postingan media sosial Presiden Donald Trump minggu ini yang menyebutkan perpetual dan berpendapat bahwa regulator pemerintahan sebelumnya "hampir MENGHANCURKAN Industri Kripto Amerika dengan mendorong Bitcoin, Crypto Perpetuals, dan INOVASI ke luar negeri, tetapi 'TRUMP MENYELAMATKANNYA'."
Ketua CFTC bentukan Trump, Mike Selig, berpendapat bahwa kontrak tersebut mewakili "alat manajemen risiko dan penemuan harga yang mendasar di pasar aset kripto global."
"Memiliki kontrak perpetual sejati di Amerika Serikat adalah langkah besar ke depan dalam mewujudkan tujuan Presiden Trump untuk mengukuhkan Amerika sebagai ibu kota kripto dunia," tulis Selig dalam sebuah opini yang diterbitkan Jumat di CoinDesk. Ia mengatakan lembaganya kini menyediakan "kerangka kerja yang dapat diterapkan untuk kontrak perpetual aset kripto sejati."
Perp, yang biasanya diperkuat dengan leverage, dapat menjadi cara untuk meraup keuntungan besar dari pergerakan harga kecil pada aset seperti bitcoin BTC$73,565.90 dan ether Ethereum (ETH), tetapi itu juga berarti harganya bisa bergerak ke arah sebaliknya dengan sama tajamnya, menjadikannya investasi yang volatil.
Selig pernah mengatakan pada bulan Maret bahwa ia telah berusaha memperbaiki kerusakan dari pemerintahan AS sebelumnya yang "mendorong banyak perusahaan ini dan likuiditas ke luar negeri." Beberapa bursa asli kripto yang diawasi agensi di AS termasuk Coinbase, Bitnomial (baru saja diakuisisi oleh Kraken) dan Gemini, plus perusahaan pasar prediksi seperti Kalshi dan Polymarket.
Selig menulis pada hari Jumat bahwa pendekatan lembaganya terhadap perp akan "membatasi leverage berlebihan, volatilitas, dan risiko sistemik."
Ada bahaya lain yang terkait dengan perpetual, seperti yang terlihat minggu ini dengan flash crash pada Hyperliquid SPACEX-USDH, kontrak perpetual kripto untuk valuasi pasar SpaceX, yang mengejutkan banyak investor dan menghapus sekitar $1,5 juta dalam nilai notional dalam waktu 30 menit karena satu posisi besar yang menyerap likuiditas pasar yang tipis.
Sikap baru CFTC ini belum memiliki bobot sebagai aturan formal. CFTC dan lembaga saudaranya, Securities and Exchange Commission (SEC), telah membuka jalur kebijakan kripto dengan pernyataan baru, surat yang disebut no-action letters, persetujuan, dan panduan yang mengungkap posisi mereka saat ini tentang berbagai aspek industri. Namun, hingga kebijakan ditetapkan dengan aturan formal atau — yang bahkan lebih tahan lama — undang-undang baru, maka kebijakan tersebut dapat dengan mudah dibatalkan oleh pemimpin agensi di masa depan.
Pada bulan Maret, kedua agensi merilis panduan yang sangat penting yang — untuk pertama kalinya — menawarkan definisi mereka untuk mengklasifikasikan berbagai aset kripto. Taksonomi baru tersebut menjelaskan serangkaian kategori tempat aset dapat ditempatkan yang akan menetapkan bagaimana mereka akan diatur dan oleh siapa, dan juga menetapkan standar tentang bagaimana sekuritas kripto pada akhirnya dapat keluar dari klasifikasi tersebut seiring matangnya proyek.
SEC juga bersiap untuk merilis kebijakan kripto baru yang luas yang dimaksudkan untuk membuka jalan bagi tokenisasi sekuritas dengan menawarkan pengecualian sementara dari pendaftaran untuk inovasi aset digital. Pergeseran ini — proyek unggulan Ketua SEC Paul Atkins — direncanakan sebagai langkah sementara untuk mendorong aktivitas kripto sementara industri menunggu undang-undang yang lebih permanen dari Kongres.
Baca Selengkapnya: Ketua CFTC Selig akan membuka jalan untuk berjangka perpetual AS dalam beberapa minggu mendatang