Rasio tembaga terhadap emas telah menembus di atas rata-rata pergerakan 200 hari untuk pertama kalinya secara signifikan sejak September 2020, sebuah perkembangan yang secara historis bertepatan dengan tahap awal pasar bull bitcoin BTC$80,492.82.
Rasio saat ini berada di level 0.00142, dengan tembaga diperdagangkan seharga $6.65 per pon dan emas mendekati $4,700 per ons. Lonjakan rasio sebelumnya pada tahun 2013, 2017, dan 2021 sejalan dengan kenaikan besar harga bitcoin.
Koefisien korelasi antara bitcoin dan rasio tembaga-emas saat ini berada di -0.11, meskipun telah rebound tajam dari -1.00. Hal ini menunjukkan bahwa kedua aset tersebut belum berkorelasi positif, tetapi hubungannya mulai menguat. Secara historis, selama reli bull bitcoin yang terkuat, korelasi telah bergerak mendekati atau di atas 1.0.
Pembacaan negatif saat ini sebagian besar mencerminkan fase divergensi sebelumnya, ketika rasio tersebut turun dan bitcoin biasanya turun lebih cepat daripada tembaga. Seiring pulihnya rasio, hubungan tersebut secara historis telah konvergen seiring membaiknya kondisi pasar.
Secara historis, rasio tembaga-emas telah memimpin bitcoin selama beberapa minggu hingga bulan, menunjukkan bahwa pergerakan saat ini mungkin masih berada pada tahap awal.
Rasio tembaga-emas secara luas dipandang sebagai pengukur momentum ekonomi dan selera risiko investor. Tembaga terkait erat dengan permintaan industri dan cenderung mengungguli pasar selama periode ekspansi ekonomi, sementara emas secara tradisional dikaitkan dengan posisi defensif. Oleh karena itu, rasio yang naik menandakan lingkungan makro yang lebih risk-on.