Symbiotic, perusahaan infrastruktur kripto yang didukung oleh Paradigm, Pantera Capital, dan Coinbase Ventures, meluncurkan sistem baru yang bertujuan mengatasi salah satu hambatan terbesar aset tokenisasi: likuiditas.
Produk yang bernama Liquid Lane ini memungkinkan investor untuk menukar dana tokenisasi, produk kredit swasta, dan aset dunia nyata (RWA) lainnya menjadi stablecoin hampir secara instan, tanpa harus menunggu jendela penebusan yang bisa memakan waktu hingga 180 hari.
Produk ini mengatasi titik gesekan utama dalam keuangan tokenisasi. Meskipun aset mungkin sudah ada di rantai blok (onchain), proses penebusan dasarnya sering kali masih terikat pada infrastruktur keuangan tradisional.
"Pasar RWA telah melampaui $33 miliar, tetapi sebagian besar aset tersebut masih tidak dapat ditebus sesuai permintaan," kata co-founder Symbiotic, Misha Putiatin, kepada CoinDesk. "Institusi memahami hal itu, itulah sebabnya likuiditas dihargai dengan premi."
Tokenisasi sedang beralih dari sekadar merepresentasikan aset seperti obligasi, dana, dan kredit di blockchain menuju pembangunan infrastruktur yang membuatnya lebih berguna. Ini adalah langkah penting ke depan di pasar yang diproyeksikan akan tumbuh secara eksponensial dalam beberapa tahun mendatang. Citi memproyeksikan aset tokenisasi bisa menjadi pasar senilai $5 triliun pada tahun 2030, sementara BCG dan Ripple memperkirakan pasar hampir $19 triliun pada tahun 2033.
Hambatan Likuiditas
Banyak dana tokenisasi dapat ditransfer secara instan di onchain, tetapi investor masih menunggu berminggu-minggu atau berbulan-bulan untuk mendapatkan uang tunai saat menebus dari penerbit, sebuah hambatan bagi investor maupun manajer dana.
Liquid Lane memperkenalkan pendekatan berbasis pasar untuk penebusan. Ketika investor ingin keluar dari posisi tokenisasi, permintaan tersebut dialihkan melalui sistem permintaan penawaran (RFQ) ke jaringan pembuat pasar terverifikasi. Peserta bersaing untuk menyediakan likuiditas, dan penawar yang menang akan mengirimkan stablecoin USDC secara langsung sambil menerima aset tokenisasi.
Penerbit menyelesaikan penyelesaian di latar belakang. Berbeda dengan pool likuiditas khusus, Liquid Lane menggunakan jaminan bersama yang dapat mendukung beberapa penerbit sambil menghasilkan spread penebusan, pendapatan pinjaman dari protokol seperti Aave dan Morpho, serta imbal hasil dari aplikasi lain yang didukung Symbiotic.
Fasanara Capital, manajer di balik dana kredit tokenisasi mGLOBAL, akan menjadi kurator vault pertama bersama Avantgarde Finance, Barter, dan KPK. Midas adalah penerbit terintegrasi pertama, sementara RedStone Settle akan menghubungkan sistem ini ke likuidasi pasar pinjaman.
Pasar Jaminan
Liquid Lane juga mencerminkan tren yang lebih luas di seluruh keuangan tokenisasi.
Perusahaan semakin banyak membangun infrastruktur likuiditas dan jaminan bersama daripada pool terisolasi di sekitar produk individu. Bulan lalu, Grove meluncurkan Basin, jaringan likuiditas senilai $1 miliar yang didukung oleh mitra termasuk BlackRock dan Janus Henderson yang memajukan likuiditas stablecoin terhadap penebusan dana tokenisasi.
Symbiotic muncul di sektor restaking kripto sebelum menyadari bahwa arsitektur vault-nya dapat mendukung berbagai aplikasi keuangan yang lebih luas.
"Apa yang paling kami lakukan dengan baik sebagai industri blockchain? Kami mendemokratisasi akses," kata Putiatin dalam sebuah wawancara. "Kami memberikan akses ke sesuatu yang sebelumnya tidak tersedia, dan kami menyederhanakannya agar lebih efisien."
Saat ini, Symbiotic menggambarkan dirinya sebagai platform pasar jaminan yang mencakup kredit, asuransi, stablecoin, dan aset tokenisasi. Perusahaan tersebut menyatakan bahwa infrastrukturnya mengamankan lebih dari $550 juta di puluhan aplikasi.