Trader ritel terus berbondong-bondong memasang taruhan pada ether (ETH) meskipun token terbesar kedua ini jatuh di bawah $2.000 untuk pertama kalinya sejak akhir Maret, sebuah sinyal yang menurut beberapa analis mengindikasikan penurunan yang lebih dalam.
Media sosial langsung ramai dengan seruan "beli saat turun" begitu ETH menembus angka bulat tersebut, dan indikator percakapan bullish versus bearish dari firma analitik Santiment melonjak ke level tertinggi satu bulan di 2,4 banding 1 pada 27 Mei. Pada skala Santiment, hal ini berada jauh di zona fear-of-missing-out (FOMO), di mana massa menjadi serakah.
Secara historis, massa biasanya bertindak terlalu dini. Optimisme investor ritel yang buru-buru membeli saat level support psikologis jebol adalah jenis sentimen yang cenderung datang sebelum lebih banyak rasa sakit, bukan lebih sedikit. Santiment mencatat bahwa massa "biasanya salah dalam prediksi." Dengan logika tersebut, titik beli yang lebih bersih muncul ketika pembeli saat turun berhenti bersorak dan mulai merugi.
Sementara itu, Standard Chartered tetap berada di sisi massa, hanya dengan cakrawala waktu yang lebih panjang dan analogi yang lebih canggih. Geoffrey Kendrick, kepala penelitian aset digital bank tersebut, menggunakan catatan hari Kamis untuk menegaskan kembali prediksi yang ia pegang sejak Februari: ether akan mencapai $4.000 pada akhir tahun dan $40.000 pada akhir 2030.
Argumennya adalah bahwa blockchain Ethereum dan tokennya telah terpisah. Jumlah transaksi di jaringan dan nilai yang terkunci dalam aplikasinya mendekati rekor tertinggi, sementara harga ether telah turun 57% dari puncak Agustus terhadap dolar dan kehilangan 37% terhadap bitcoin.
Kendrick menarik paralel dengan Jeff Bezos yang menyaksikan saham Amazon anjlok dari $113 menjadi $6 dalam kehancuran dot-com tahun 2001 sementara bisnis di bawahnya terus membaik. Saham tersebut sejak itu naik sekitar 1.000 kali lipat dalam seperempat abad berikutnya.
"ETH akan mengejar metrik internal, ini hanya masalah waktu," tulisnya.
Standard Chartered memperkirakan pasar stablecoin akan tumbuh enam kali lipat pada akhir 2028 dan aset dunia nyata yang ditokenisasi akan membengkak lima puluh kali lipat. Bank ini memperkirakan Ethereum memegang 50% hingga 65% dari keduanya.
Kedua kategori tersebut sudah menyumbang lebih dari setengah nilai yang terkunci di rantai tersebut. Jika mencapai $4.000, rasio ether-terhadap-bitcoin akan kembali ke level tertinggi 2021 di dekat 0,08. Saat ini berada di sekitar 0,03.
Dengan demikian, trader yang memasang uang nyata tidak menunggu pengejaran tersebut. Open interest futures ether, total tumpukan kontrak yang belum diselesaikan, naik ke rekor 16,39 juta ETH ($32,61 miliar) meskipun harga turun. Itu adalah peringatan: Open interest yang meningkat saat harga jatuh adalah ciri khas short baru, bukan pembeli saat turun. Pemegang posisi short bertaruh pada penurunan harga.
Data Coinglass menunjukkan bahwa funding, biaya yang dibayarkan trader perpetual untuk memegang posisi, tetap datar di 0,0022%, jadi tidak ada yang membayar lebih untuk posisi long.
Jadi, sisi bullish perdagangan ETH saat ini adalah massa ritel yang biasanya membeli terlalu dini dan sebuah bank yang mengulangi target yang ditetapkan tiga bulan lalu.
Perhatikan massa, bukan grafik. Poin Santiment adalah bahwa waktu untuk membeli adalah ketika pembeli saat turun akhirnya panik. Saat ini, mereka sedang bersorak.