Investor optimis XRP Jake Claver berpendapat bahwa stablecoin RLUSD dari Ripple tidak melemahkan posisi XRP, melainkan justru dapat memperkuatnya dengan membawa lebih banyak likuiditas dolar yang ramah institusi ke XRP Ledger. Dalam sebuah utas di X, Claver mengatakan kedua aset ini dibangun untuk peran yang berbeda: RLUSD sebagai dolar digital yang patuh regulasi, dan XRP sebagai aset jembatan netral yang memungkinkan nilai berpindah antar pasar yang terfragmentasi.
Argumen ini menanggapi pertanyaan berulang di komunitas XRP: jika RLUSD dapat memindahkan uang dalam hitungan detik, mengapa XRP masih perlu ada? Claver mengatakan kerangka berpikir tersebut melewatkan perbedaan antara aset penyelesaian dan aset perutean.
“RLUSD bukanlah garis finis. Ini adalah pintu masuk,” tulis Claver. “Institusi datang untuk mendapatkan dolar digital yang patuh regulasi. Begitu mereka berada di ledger, mereka mulai mengajukan pertanyaan yang lebih besar. Bisakah kita melakukan tokenisasi sekuritas di sini? Menyelesaikan perdagangan secara instan? Menghilangkan waktu tunggu 3 hari.”
XRP Sebagai “Penukar Uang” di Ledger
Untuk menjelaskan poin tersebut, Claver menggunakan analogi pelabuhan perdagangan kuno tempat para pedagang tiba dengan membawa sutra, rempah-rempah, wol, garam, dan emas, tetapi jarang memegang persis apa yang diinginkan pedagang lain. Pedagang sutra yang mencari lada mungkin perlu menukarnya dengan wol terlebih dahulu sebelum akhirnya mencapai penjual rempah. Dia mencatat, dengan hanya sepuluh barang, itu menciptakan 45 pasangan perdagangan yang mungkin; dengan seratus barang, jumlahnya naik menjadi hampir 5.000.
Bacaan Terkait
Ahli Berbagi Mengapa Sebagian Besar Orang Akan Melewatkan Kenaikan XRP
Kesimpulannya adalah pasar membutuhkan aset netral di tengah untuk mengurangi gesekan. Di XRP Ledger, Claver mengatakan peran tersebut dimainkan oleh XRP.
“Di permukaan itu terlihat seperti satu perdagangan. Di bawahnya ada dua. Dia membeli sutra Anda dan menjual perak kepada Anda, keduanya sekaligus. Hapus penukar uang itu dan seluruh pelabuhan akan melambat hingga merayap. Di XRP Ledger, XRP memainkan peran persis itu,” tulisnya.
Claver memberikan contoh seseorang menukar tagihan perbendaharaan yang ditokenisasi dengan stablecoin euro. Dalam kerangka pikirnya, pengguna mungkin hanya melihat satu aset masuk dan aset lain keluar, tetapi jalur perutean dapat bergerak melalui XRP di antaranya. “Pedagang tidak pernah melihat langkah XRP. Aset masuk, yang mereka inginkan keluar. XRP duduk diam di tengah membuatnya bekerja,” katanya.
Mengapa RLUSD Tidak Menggantikan XRP
Claver menggambarkan RLUSD sebagai dolar digital yang dirancang untuk tetap stabil pada satu dolar dan didukung oleh cadangan nyata di bank. Itu berguna ketika kedua sisi transaksi menginginkan eksposur dolar. Namun, dia berpendapat bahwa banyak kasus penggunaan XRP Ledger di masa depan mungkin tidak berakhir dalam dolar sama sekali, termasuk perbendaharaan yang ditokenisasi yang berpindah ke dana euro, pasar pinjaman dalam mata uang non-dolar, atau transaksi aset-ke-aset lainnya.
Bacaan Terkait
XRP Ledger Menargetkan Serangan Flash Loan dengan Proposal Keamanan DeFi Baru
“RLUSD sempurna kapan pun kedua sisi perdagangan menginginkan dolar pada akhirnya. Banyak perdagangan yang memang demikian,” tulis Claver. “Tetapi banyak juga yang tidak. Perbendaharaan yang ditokenisasi bertukar ke dana euro. Pinjaman dalam mata uang lain. Perdagangan apa pun di mana tidak ada pihak yang menggunakan USD. Di sana, koin dolar tidak bisa duduk di tengah.”
Dia kemudian menunjuk pada tiga batasan yang, menurut pandangannya, mencegah RLUSD menjadi aset jembatan universal ledger. Pertama, RLUSD memiliki penerbit dan karenanya membawa risiko spesifik penerbit. Jika perusahaan di baliknya menghadapi masalah hukum, perbankan, atau operasional, stablecoin tersebut dapat terpengaruh. Sebaliknya, XRP tidak dicetak oleh penerbit dan tidak dapat dimatikan oleh satu perusahaan, ujarnya.
Kedua, Claver mengatakan aset perutean global harus netral. Stablecoin yang diatur harus mematuhi sanksi, daftar hitam, dan aturan regional, serta dapat membekukan token atau memblokir pengguna tertentu. Itu mungkin tepat untuk produk dolar yang diatur, tetapi Claver berpendapat itu kurang cocok untuk aset jembatan tingkat dasar.
Ketiga, pool likuiditas membutuhkan dua aset berbeda. RLUSD dapat duduk di pool melawan stablecoin euro, perbendaharaan yang ditokenisasi, atau instrumen lain, tetapi tidak bisa menjadi kedua sisi pasar. Claver mengatakan aset yang paling mungkin menjadi lapisan perutean utama adalah yang likuid, netral, bebas dari risiko penerbit, dan telah terbukti seiring waktu. Jawabannya adalah XRP.
Pada saat penulisan, XRP diperdagangkan pada $1.2628.