Prometheum bertaruh bahwa fase berikutnya dari keuangan terokenisasi akan dimenangkan bukan oleh bursa kripto, melainkan oleh broker-dealer tradisional dan penasihat investasi terdaftar (RIA).
"Kisah tokenisasi sejauh ini berfokus pada penerbitan, tetapi belum ada yang menangani tantangan bagaimana membawa produk-produk tersebut kepada investor arus utama," kata Aaron Kaplan, co-founder dan co-CEO Prometheum, dalam wawancara dengan CoinDesk.
"Hingga sekuritas terokenisasi dan asli digital dapat menjangkau investor melalui saluran broker-dealer yang sudah mereka gunakan, tokenisasi hanyalah solusi tanpa pasar," tambahnya.
Sekuritas terokenisasi adalah aset keuangan tradisional seperti saham, obligasi, atau reksa dana yang diterbitkan dan diperdagangkan di jaringan blockchain sebagai token digital yang mewakili kepemilikan atau hak investasi.
Perusahaan infrastruktur aset digital yang berbasis di New York ini baru-baru ini meluncurkan Digital Brokerage Solutions dari Prometheum Capital, serangkaian layanan kliring koresponden, kustodian, dan perdagangan yang dirancang untuk memungkinkan broker-dealer menawarkan aset kripto, termasuk sekuritas terokenisasi dan produk keuangan berbasis blockchain lainnya, secara langsung melalui akun broker tradisional.
Peluncuran ini menandai upaya terbaru Prometheum untuk menjembatani kesenjangan antara industri kripto dan ekosistem sekuritas yang teregulasi.
"Kripto telah menyelesaikan tokenisasi, tetapi belum menyelesaikan distribusi," ujar Kaplan. "Sudah ada puluhan miliar dolar sekuritas terokenisasi yang diterbitkan di jalur blockchain, tetapi hampir tidak ada saluran distribusi arus utama untuk menjangkau investor secara massal."
Prometheum mengoperasikan jaringan broker-dealer yang terdaftar di SEC dan merupakan anggota FINRA yang dirancang untuk mendukung seluruh siklus hidup sekuritas berbasis blockchain, termasuk penerbitan, perdagangan, kustodian, kliring, dan penyelesaian.
Perusahaan memposisikan dirinya sebagai jembatan antara pasar keuangan tradisional dan aset digital, menawarkan infrastruktur teregulasi untuk sekuritas terokenisasi, aset kripto, dan produk keuangan onchain melalui kerangka hukum broker dan sekuritas yang ada.
Perusahaan ini mengoperasikan jaringan entitas teregulasi yang mencakup siklus hidup aset digital, termasuk agen transfer, broker-dealer, sistem perdagangan alternatif (ATS), platform kustodian, dan infrastruktur kliring koresponden. Kaplan menggambarkan kustodian yang dilengkapi kliring milik perusahaan sebagai "bahan rahasia" mereka.
Prometheum bergabung dengan Kelompok Kerja Industri Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) pada Mei sebagai salah satu dari lebih dari 50 perusahaan keuangan yang membantu membentuk pengembangan layanan tokenisasi Depository Trust Company (DTC).
Membangun roda gila distribusi
Perusahaan menyatakan bahwa platformnya melayani dua fungsi utama: membantu penerbit mendistribusikan sekuritas terokenisasi ke dalam sistem keuangan yang lebih luas dan memungkinkan broker-dealer tradisional membangun bisnis aset digital tanpa bergantung pada bursa asli kripto.
Hal ini menciptakan apa yang disebut Kaplan sebagai "efek roda gila", menghubungkan penerbit dengan saluran distribusi institusional sambil memberikan akses kepada perusahaan keuangan tradisional ke pasar aset berbasis blockchain yang terus berkembang.
Klien kliring koresponden perdana Prometheum mencakup Arete Wealth Management, Network 1 Financial Securities, dan seorang broker-dealer kliring yang tidak disebutkan namanya, menurut pernyataan perusahaan.
Kaplan mengatakan peluang yang lebih luas terletak pada pembukaan saluran broker-dealer dan RIA, yang telah lama menjadi jaringan distribusi dominan untuk sekuritas tradisional, bagi aset digital.
"Saluran broker-dealer adalah cara Anda menjangkau investor secara massal," katanya. "Sekarang, untuk pertama kalinya, broker-dealer dan RIA dapat menawarkan aset digital secara langsung melalui struktur akun mereka yang ada dan bersaing dengan venue perdagangan kripto di lapangan yang lebih setara."
Bersaing dengan platform kripto di bawah aturan sekuritas
Prometheum berpendapat bahwa perusahaan sekuritas tradisional sebagian besar tersingkir selama kebangkitan kripto karena banyak platform aset digital beroperasi di luar regulasi sekuritas konvensional. Dengan membawa aset berbasis blockchain ke dalam kerangka broker-dealer yang teregulasi, Kaplan mengatakan perusahaan dapat bersaing sambil mempertahankan perlindungan investor seperti segregasi aset, kontrol kustodian, dan pengawasan kepatuhan.
"Ini adalah struktur regulasi yang telah teruji dan terbukti memungkinkan investor berkembang selama beberapa generasi," kata Kaplan. "Sekarang struktur ini juga dapat mendukung aset digital."
Perusahaan memposisikan dirinya di sekitar gagasan bahwa masa depan pasar sekuritas pada akhirnya akan bergerak onchain. Kaplan menunjuk pada proyeksi industri yang berkembang bahwa aset dunia nyata terokenisasi (RWA) dapat menjadi segmen utama pasar modal selama dekade berikutnya.
"Masa depan sekuritas adalah onchain," katanya. "Seiring produk-produk ini menjadi lebih baik, lebih cepat, dan lebih murah, broker-dealer akan membutuhkan infrastruktur untuk bersaing dan menawarkannya kepada klien."
Lebih banyak broker-dealer dan RIA diperkirakan akan bergabung
Prometheum menyatakan bahwa tambahan broker-dealer dan RIA diperkirakan akan bergabung dalam beberapa bulan mendatang seiring meningkatnya permintaan akan infrastruktur aset digital yang teregulasi. Kaplan juga membocorkan kemitraan distribusi institusional yang akan datang yang menurutnya akan membantu menarik penerbit yang lebih besar ke dalam ekosistem.
Tesis yang lebih luas ini mencerminkan pergeseran yang sedang berlangsung di seluruh industri aset digital, di mana perusahaan semakin kurang fokus pada pembuatan token dan lebih fokus pada integrasi aset berbasis blockchain ke dalam jaringan distribusi keuangan yang ada.
Bagi Prometheum, taruhannya adalah bahwa tokenisasi saja tidak cukup. Tanpa mesin distribusi Wall Street, sekuritas digital berisiko tetap menjadi produk niche meskipun teknologi ini menjanjikan.
Menurut Kaplan, "mengintegrasikan blockchain ke pasar modal bukan tentang mengganti sistem, tetapi tentang memodernisasinya sehingga penerbit, broker-dealer, dan investor sama-sama mendapat manfaat dari penyelesaian yang lebih cepat, akses yang lebih luas, dan distribusi produk investasi yang lebih efisien."
"Mewujudkan manfaat tersebut secara massal bergantung pada infrastruktur yang dapat memindahkan produk onchain melalui saluran yang sudah digunakan investor dan penasihat, dan itulah yang telah dibangun Prometheum," tambahnya.
Baca selengkapnya: Platform kripto Bullish akan membeli Equiniti seharga $4,2 miliar, membangun infrastruktur sekuritas terokenisasi