Dana Ether, XRP, Solana, dan Hyperliquid semuanya menarik uang, namun arus keluar bitcoin sebenarnya hanya berasal dari GBTC milik Grayscale.
ETF bitcoin spot AS kehilangan bersih $64 juta pada hari Senin, bahkan ketika ETF spot untuk ether, XRP, Solana, dan Hyperliquid semuanya menarik dana segar. Di permukaan, hal ini terlihat seperti rotasi yang jelas keluar dari bitcoin dan masuk ke aset lainnya.
Dana Ether mendapatkan $22,5 juta, dana Hyperliquid $17,2 juta, dan dana XRP serta Solana masing-masing sekitar $2,8 juta. Hal ini sejalan dengan pergerakan harga pada hari Senin, di mana altcoin melampaui bitcoin dengan baik, dengan XRP naik sekitar 7%, Solana 6%, dan Hyperliquid 11% pada hari tersebut. Arus dana mengikuti tren pasar.
Penting untuk memperhatikan skalanya. ETF bitcoin masih memegang sekitar $83 miliar dalam aset, dibandingkan dengan sekitar $10 miliar untuk ether dan sekitar $1 miliar masing-masing untuk produk XRP, Solana, dan Hyperliquid.
Angka bitcoin perlu ditinjau kembali. Arus keluar tersebut tidak bersifat luas, karena IBIT milik BlackRock, dana terbesar, justru menarik $66 juta. Kerugian bersih hampir seluruhnya berasal dari GBTC milik Grayscale, trust warisan dengan biaya tinggi yang telah melepaskan aset sejak dana-dana ini diluncurkan, yang kehilangan $124 juta pada hari tersebut. Jika GBTC dikeluarkan, ETF bitcoin mengalami sesi yang biasa.
Pertanyaan sebenarnya adalah daya tahannya. Jika ETF altcoin terus menarik arus masuk setelah tekanan dari GBTC mereda, maka rotasi tersebut nyata. Jika tidak, hari Senin hanyalah fluktuasi singkat yang dibungkus sebagai tren.