Warga Amerika mengirimkan pesan yang jelas kepada Washington: Amerika Serikat harus memimpin masa depan keuangan digital, bukan tertinggal sementara negara lain menulis aturannya. Survei nasional HarrisX terbaru terhadap pemilih terdaftar menemukan bahwa 70% mengatakan AS seharusnya sudah mengesahkan undang-undang kripto, 62% mengatakan penting bagi Amerika untuk menetapkan aturan global untuk keuangan digital, dan 60% lebih memilih undang-undang federal yang jelas daripada penegakan hukum kasus per kasus.
Hal ini menjadikan keputusan Komite Perbankan Senat untuk menandai RUU Clarity Act sebagai langkah kritis berikutnya dalam memberikan kerangka kerja yang dapat diterapkan untuk pasar aset digital di Amerika Serikat.
Selama bertahun-tahun, Washington memperlakukan aset digital sebagai target yang bergerak. Teknologi berkembang pesat, pasar sangat fluktuatif, dan pembuat kebijakan masih memilah risiko dan peluang. Itu tidak lagi terjadi. Legislator, regulator, dan staf kini telah menghabiskan bertahun-tahun mempelajari pasar ini, melibatkan pemangku kepentingan, dan bergulat dengan pertanyaan sulit seputar perlindungan konsumen, integritas pasar, kustodian, perdagangan, dan pengungkapan.
Industri juga telah berubah. Sektor yang dulunya berbicara dengan suara yang tersebar dan sering bertentangan kini menjadi lebih disiplin dalam keterlibatannya dengan pembuat kebijakan. Hal ini penting karena undang-undang yang tahan lama berasal dari keterlibatan berkelanjutan, proposal praktis, dan kemauan untuk bekerja melalui pertukaran.
DPR membuat hal itu jelas ketika mengesahkan CLARITY Act dengan dukungan bipartisan yang kuat. Pemungutan suara itu tidak menyelesaikan setiap pertanyaan yang masih tertunda, tetapi menetapkan sesuatu yang penting: struktur pasar aset digital sepenuhnya berada dalam agenda Kongres. Senat sekarang memiliki kesempatan untuk membangun fondasi tersebut.
Ia melakukannya dengan fondasi kebijakan yang lebih kuat daripada bahkan setahun yang lalu. SEC dan CFTC telah mengambil langkah untuk meningkatkan koordinasi dan memperjelas bagaimana hukum yang ada berlaku untuk bagian pasar. Upaya-upaya ini penting, tetapi mereka juga menggarisbawahi batasan tindakan agensi. Hanya Kongres yang dapat memberikan aturan tahan lama tentang batas regulasi, persyaratan pendaftaran, pengawasan pasar, dan perlakuan terhadap aset digital yang tidak cocok dengan rapi dalam kerangka kerja yang lebih lama.
Sementara itu, pasar terus bergerak maju. Setelah penandatanganan GENIUS Act, stablecoin telah tumbuh pesat dan menjadi lebih terhubung dengan infrastruktur pembayaran arus utama. Tokenisasi bergerak dari konsep ke eksperimen institusional. Perusahaan keuangan besar menguji sistem berbasis blockchain untuk penyelesaian dan fungsi pasar lainnya. Jaringan blockchain publik semakin menjadi bagian dari aktivitas tersebut.
Beberapa perkembangan itu terjadi di jaringan seperti Solana. PayPal memperluas PYUSD ke Solana untuk mendukung kasus penggunaan pembayaran yang lebih cepat dan berbiaya lebih rendah. Visa telah memasukkan Solana dalam pekerjaan penyelesaian stablecoin-nya. Dan SoFi, yang meluncurkan SoFiUSD pada bulan Desember, telah mengatakan bahwa bagian dari platform perbankan aset digital yang lebih luas diharapkan akan memanfaatkan Solana bersama jaringan lainnya. Contoh-contoh ini menunjukkan bagaimana pasar aset digital menjadi lebih terhubung dengan aktivitas keuangan nyata.
Jelas: Aset digital adalah infrastruktur keuangan generasi berikutnya.
Kongres harus membuat undang-undang dengan mengingat realitas itu. RUU struktur pasar harus melakukan pekerjaan yang sulit dan penting. Ia harus menarik garis yang dapat diterapkan antara regulator. Ia harus menetapkan aturan yang jelas untuk peserta pasar sambil memastikan perlindungan konsumen yang kuat. Dan ia harus memperhitungkan fakta bahwa jaringan blockchain dan pasar aset digital tidak memetakan dengan rapi ke kategori yang dibangun untuk produk keuangan generasi sebelumnya.
Itulah tepatnya mengapa markup penting. Hal ini mengharuskan legislator untuk terlibat dengan teks legislatif nyata di depan publik. Anggota memperdebatkan substansi, menawarkan amandemen, mempersempit perbedaan, dan menguji apakah proposal siap untuk maju. Pada undang-undang yang sangat penting ini, proses itulah tempat pembuatan kebijakan serius terjadi.
Agar undang-undang aset digital bertahan, undang-undang tersebut harus bersifat bipartisan. Kerangka kerja yang ditulis berdasarkan garis partai akan rapuh sejak awal. Aturan yang membentuk pasar bertahan ketika kedua pihak membantu menulisnya. Kabar baiknya adalah semakin banyak legislator dari kedua belah pihak sekarang memahami taruhannya. Mereka memahami perlunya perlindungan konsumen, pentingnya integritas pasar, dan biaya membiarkan sektor yang berkembang terjebak dalam ketidakpastian hukum.
Amerika Serikat memiliki pasar modal yang dalam, institusi yang kuat, pengusaha kelas dunia, dan sejarah panjang memimpin dalam inovasi keuangan. Negara ini harus membawa kekuatan tersebut ke aset digital juga. Aturan yang jelas akan melindungi konsumen, memperkuat pasar, dan memberikan kepercayaan kepada pembangun yang bertanggung jawab untuk beroperasi dan berinvestasi di Amerika Serikat.
Pasar aset digital akan terus tumbuh. Modal akan bergerak. Infrastruktur akan dibangun. Pertanyaannya adalah apakah Amerika Serikat akan membentuk masa depan itu dengan aturan yang jelas, pengawasan yang kredibel, dan kepercayaan untuk memimpin.
Senat dapat membantu menjawab pertanyaan itu sekarang dengan memajukan undang-undang ini dan mendekatkannya ke meja Presiden. Sangat penting bahwa ia melakukannya.