Jeffrey Sprecher, pendiri dan CEO Intercontinental Exchange (ICE), menyebut venue futures perpetual terdesentralisasi Hyperliquid "lebih besar dari NASDAQ" pada konferensi Bernstein minggu ini dan mengungkapkan bahwa timnya telah bertemu dengan para pendirinya beberapa kali, sebuah tanda bahwa incumbent bursa AS tidak lagi menganggap platform perdagangan native kripto sebagai hal yang pinggiran.
"Hyperliquid yang kita bicarakan ini, jika Anda belum mendengarnya, lebih besar dari NASDAQ, oke? Hanya ada 11 orang. Anda melihatnya, dan Anda seperti, wow, itu cukup luar biasa," kata Sprecher dalam diskusi fireside pada 27 Mei bersama analis Bernstein Chinedu Bolu, menyebut tim tersebut sebagai "orang-orang yang sangat, sangat pintar."
Token HYPE milik Hyperliquid memiliki kapitalisasi pasar sekitar $15,1 miliar dibandingkan dengan $50 miliar milik Nasdaq Inc. pada hari Kamis, sehingga perbandingan tersebut tidak berlaku berdasarkan nilai perusahaan.
Namun, dalam volume futures perpetual harian, Hyperliquid membersihkan miliaran dolar dalam omset notional dan memegang lebih dari 70% pasar perp-DEX terdesentralisasi, menurut data industri.
"11 orang" tersebut merujuk pada Hyperliquid Labs, entitas pengembangan inti, sementara proyek yang lebih luas mengandalkan kontributor open-source dan serangkaian validator yang menjalankan blockchain Layer-1 yang mendasarinya.
Sprecher mengatakan ICE memperhatikan hal ini sebagian karena Hyperliquid telah memperdagangkan derivatif minyak pada akhir pekan ketika pasar energi tradisional ICE tutup, sebuah aktivitas yang melonjak selama periode ketegangan Timur Tengah baru-baru ini.
Analis JPMorgan juga menyoroti pola yang sama, mencatat bahwa pedagang non-kripto menggunakan pasar 24/7 Hyperliquid untuk eksposur minyak di luar jam kerja. "Ada banyak aktivitas yang terjadi, banyak keputusan dan hal-hal terjadi pada akhir pekan. Jadi ini mendapat banyak minat," kata Sprecher.
Di bawah hukum AS, futures perpetual yang ditawarkan Hyperliquid adalah swap, yang tunduk pada Judul VII Undang-Undang Dodd-Frank, legislasi pasca-2008 yang mengatur pelaporan, margin, dan pendaftaran dealer. ICE beroperasi di bawah aturan tersebut, sementara Hyperliquid, venue yang tidak diatur dan didirikan di luar negeri, tidak.
"Mengapa Anda melarang kami melakukan ini ketika ini sudah terjadi? Dan tidak bisakah kita memiliki lapangan permainan yang setara? Dan omong-omong, hal-hal ini bersifat global," kata Sprecher.
Ia mengatakan mengharapkan beberapa bulan ke depan akan menghasilkan jawaban yang lebih jelas, dengan pilihannya adalah kategori baru futures perpetual yang diatur atau menarik venue lepas pantai ke dalam aturan Dodd-Frank dan aturan EMIR Uni Eropa.