Manajer aset kripto Bitwise menyatakan bahwa token HYPE milik Hyperliquid sangat terundervaluasi, dengan alasan investor masih memperlakukan platform ini sebagai bursa derivatif native kripto, bukan sebagai “super-app” perdagangan keuangan yang lebih luas.
Dalam postingan blog hari Selasa, CIO Bitwise Matt Hougan mengatakan pasar membuat “dua kesalahan” dalam menilai Hyperliquid, yaitu meremehkan ukuran pasar yang ditargetkan dan gagal memahami bagaimana token ini menangkap nilai dari aktivitas platform.
HYPE naik lebih dari 8% dalam 24 jam, diperdagangkan di sekitar $48,70 pada saat publikasi.
“Harga hari ini menunjukkan Anda ditawari yang kedua dengan biaya yang pertama,” kata Hougan, merujuk pada ambisi Hyperliquid untuk melayani perdagangan di pasar kripto, ekuitas, komoditas, valas, dan pasar prediksi.
Hyperliquid adalah platform perdagangan terdesentralisasi yang paling dikenal dengan futures perpetual kripto, namun baru-baru ini telah berekspansi ke ekuitas, komoditas, dan pasar prediksi, membantu mendorong lonjakan aktivitas perdagangan dan minat investor.
Hougan memperkirakan Hyperliquid menghasilkan pendapatan tahunan antara $800 juta hingga $1 miliar, dengan valuasi sekitar 10–14 kali aliran buyback-nya. Hal ini lebih menguntungkan dibandingkan bursa keuangan tradisional seperti Robinhood (HOOD) dan CME Group (CME), yang diperdagangkan dengan kelipatan valuasi yang jauh lebih tinggi meskipun pertumbuhannya lebih lambat.
Menurut Hougan, Hyperliquid mewakili generasi baru proyek kripto yang dirancang untuk secara langsung mengakumulasi nilai bagi pemegang token. Ia mencatat bahwa 99% biaya perdagangan di platform digunakan untuk membeli kembali token HYPE, menciptakan apa yang ia sebut sebagai hubungan yang lebih langsung antara pertumbuhan platform dan nilai token.
Bitwise juga berpendapat bahwa Hyperliquid mendapat manfaat dari lingkungan regulasi AS yang lebih menguntungkan di bawah Ketua SEC Paul Atkins, yang komentar terbarunya mendukung gagasan “super-app” keuangan yang dapat menawarkan beberapa kelas aset dalam satu kerangka kerja.
Kemitraan baru Hyperliquid dengan Coinbase (COIN) dan Circle (CRCL) mengalihkan ekonomi stablecoin dari penerbit ke venue perdagangan kripto, sebuah pergeseran yang menurut analis dapat memicu permintaan berkelanjutan untuk token HYPE sambil menekan margin Circle.
Baca selengkapnya: Kesepakatan USDC Hyperliquid dapat mendongkrak HYPE dan menekan margin Circle serta Coinbase, kata analis