Token HYPE milik Hyperliquid, salah satu aset kripto dengan kinerja terbaik tahun ini, anjlok setelah mencapai rekor tertinggi, karena Arthur Hayes yang lama menjadi bullish mengungkapkan bahwa ia telah menjual seluruh posisinya hanya beberapa hari setelah memprediksi harga yang jauh lebih tinggi.
"Saya baru saja membuang seluruh posisi HYPE dan NEAR saya," tulis Hayes, co-founder BitMEX dan chief investment officer di family office Maelstrom, di X.
Aksi jual ini menarik HYPE kembali ke $67 dari rekor tertinggi mendekati $75, meskipun token ini masih naik lebih dari 70% sejak pertengahan Mei.
Hayes mengatakan keputusan tersebut mencerminkan kehati-hatian yang meningkat terhadap pasar yang lebih luas, bukan perubahan pandangannya terhadap Hyperliquid. Ia menunjuk pada kenaikan harga energi yang terkait dengan konflik Iran, beberapa IPO AI ternama yang diharapkan dalam beberapa bulan mendatang, dan keyakinannya bahwa pasar keuangan bisa mencapai puncaknya antara sekarang hingga September.
"Saatnya mengambil keuntungan," tulisnya.
Keluarnya yang tiba-tiba ini memicu reaksi keras di kalangan kripto karena Hayes adalah salah satu pendukung Hyperliquid yang paling vokal. Hanya beberapa hari sebelumnya, ia menegaskan kembali target harga $150 untuk HYPE dan, dalam sebuah esai bulan Maret, memaparkan peta jalan tentang bagaimana token tersebut bisa mencapai level tersebut.
Arthur Cheong, pendiri firma investasi kripto DeFiance Capital, menggambarkan langkah tersebut sebagai "contoh sempurna dari seseorang yang over-trading posisinya" dalam sebuah postingan di X.
Yang lain mempertanyakan mengapa investor terus memperlakukan panggilan pasar Hayes sebagai sinyal yang dapat ditindaklanjuti.
Trader kripto TraderSZ, yang memiliki lebih dari 683.000 pengikut di X, mencatat bahwa Hayes baru-baru ini berargumen bahwa HYPE bisa menjadi salah satu aset dengan kinerja terbaik tahun ini sebelum mengumumkan penjualan tersebut.
Salah satu Pemenang Terbesar di Kripto
Hyperliquid dan token-nya, HYPE, telah menjadi penampil yang menonjol dalam beberapa minggu terakhir karena pasar kripto yang lebih luas tetap berada di bawah tekanan.
Saat bitcoin jatuh kembali ke level terendah 2026 di dekat $60.000, HYPE mencetak rekor tertinggi baru dan tetap naik 166% year-to-date meskipun mengalami penurunan pada hari Kamis.
Proyek ini mengoperasikan bursa perpetual futures onchain berbasis blockchain, memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan cryptocurrency dan aset lainnya melalui order book yang transparan daripada mengandalkan venue terpusat.
Platform ini dengan cepat memperoleh pangsa pasar, membersihkan volume perp mingguan sekitar $40 miliar dan aset spot $1 miliar, dan telah muncul sebagai salah satu venue yang dipantau ketat untuk harga komoditas akhir pekan dan saham pra-IPO.
Reli HYPE Menjadi Terlalu Panas
Namun, kenaikan 100% dalam sebulan membuat pergerakan tersebut melampaui fundamental proyek, catat Markus Thielen, pendiri 10x Research.
Dalam laporan awal minggu ini, Thielen mengatakan Hyperliquid tetap menjadi "salah satu bisnis paling mengesankan di kripto," mengutip margin kotor sekitar 77%, infrastruktur perdagangan sepenuhnya onchain, dan program buyback token yang didanai oleh pendapatan protokol.
Pada level tertinggi baru-baru ini mendekati $75, HYPE diperdagangkan sekitar 25 kali lipat dari proyeksi pendapatan biaya, mendekati level termahal yang terlihat selama setahun terakhir, menurut Thielen. Sementara itu, pendapatan protokol masih jauh di bawah puncaknya, dan unlock token besar yang dijadwalkan pada bulan Juni dapat memperkenalkan tekanan jual tambahan.
"Kami telah menjadi bulls HYPE yang vokal," tulis Thielen. "Tetapi pada harga saat ini, risk-reward telah bergeser."
Kasus bullish jangka panjang masih menarik, katanya. Jika aktivitas perdagangan pulih menuju level tertinggi sebelumnya dan produk baru menarik lebih banyak pengguna, HYPE pada akhirnya dapat membenarkan harga yang jauh lebih tinggi.