Grayscale mengumumkan pada hari Rabu bahwa mereka telah meluncurkan produk yang diperdagangkan di bursa (ETP) Hyperliquid (HYPE) dengan biaya terendah di antara pesaingnya yang terdaftar di AS, memicu perang harga di salah satu kategori ETF kripto yang paling baru dan paling cepat berkembang.
Manajer aset tersebut mengumumkan Grayscale Hyperliquid Staking ETF (HYPG) di Nasdaq, mengungkapkan biaya sponsor sebesar 0,29% dan mengonfirmasi ticker HYPG. Biaya ini lebih rendah dibandingkan produk Hyperliquid pesaing dari 21Shares dan Bitwise, serta menandai kompetisi biaya yang berarti pertama di pasar yang sedang berkembang untuk produk investasi HYPE.
ETF Hyperliquid milik 21Shares, THYP, mulai diperdagangkan di Nasdaq pada 12 Mei dengan rasio biaya 0,30%. BHYP milik Bitwise diluncurkan tiga hari kemudian di Bursa Efek New York (NYSE) dengan biaya promosi 0% untuk bulan pertama, namun akan naik menjadi 0,34%. Secara ternormalisasi, biaya 0,29% dari Grayscale kini menjadi yang terendah di antara ketiga penawaran tersebut.
Munculnya cepat beberapa dana Hyperliquid mencerminkan meningkatnya minat investor terhadap protokol di balik token HYPE. Hyperliquid awalnya dimulai sebagai bursa futures perpetual terdesentralisasi, namun telah berkembang menjadi ekosistem blockchain yang lebih luas yang mendukung kontrak pintar, aset ter-tokenisasi, dan pasar keuangan baru.
Berbeda dengan ETF kripto tradisional yang hanya memegang aset dasar, HYPG dirancang untuk menghasilkan imbal hasil tambahan melalui staking. Dana ini akan mencari eksposur ke HYPE sambil berpartisipasi dalam proses staking jaringan, memungkinkan investor menangkap imbal hasil staking melalui struktur ETF. Grayscale menyatakan bahwa imbal hasil staking HYPE secara historis rata-rata sekitar 2,2% per tahun.
Peluncuran ini terjadi saat Hyperliquid telah muncul sebagai salah satu proyek yang paling banyak dipantau di keuangan terdesentralisasi. Menurut Grayscale, protokol tersebut menghasilkan pendapatan sekitar $857 juta selama tahun 2025, menjadikannya salah satu aplikasi dengan pendapatan tertinggi di kripto.
Sebagian besar minat investor berpusat pada model ekonomi Hyperliquid. Grayscale menyatakan bahwa sekitar 99% biaya protokol dialokasikan untuk pembelian kembali token, sebuah mekanisme yang menurut pendukungnya menghubungkan penggunaan jaringan secara langsung dengan akumulasi nilai HYPE.
"Peluncuran HYPG di Nasdaq mencerminkan keyakinan kami bahwa Hyperliquid mewakili sesuatu yang benar-benar berbeda dalam lanskap aset digital, sebuah protokol yang dibangun untuk mendukung perdagangan dan aktivitas pasar onchain dalam skala besar," kata Krista Lynch, wakil presiden senior pasar modal di Grayscale, dalam sebuah pernyataan.
Debut dana ini menambah tanda bahwa investor institusi semakin melihat melampaui bitcoin dan ether menuju proyek infrastruktur asli kripto yang menghasilkan pendapatan dan menyerupai jaringan keuangan tradisional. Pertumbuhan Hyperliquid dalam perdagangan futures perpetual, dikombinasikan dengan ekspansinya ke aset ter-tokenisasi dan produk keuangan lainnya, telah membuat beberapa analis menganggapnya sebagai blok bangunan potensial untuk infrastruktur pasar onchain yang lebih luas.