Penurunan terbaru Ethereum telah mendorong sebagian besar pasokan ETH kembali ke posisi rugi, dengan data dari Glassnode yang dikutip oleh pelacak pasar menunjukkan pasokan yang menahan kerugian belum terealisasi mendekati level yang terakhir terlihat sekitar periode kapitulasi pasca-FTX.
TL;DR
- Metrik pasokan ETH dalam kerugian dari Glassnode sedang dipantau sebagai sinyal kapitulasi.
- Pembacaan ini dibandingkan dengan zona dasar pasca-FTX yang menyakitkan pada November 2022.
- Pasokan bawah air yang tinggi tidak menjamin pantulan, tetapi dapat menunjukkan kelelahan penjual.
- Bull ETH masih membutuhkan konfirmasi harga sebelum menganggap pengaturan ini sebagai dasar yang tahan lama.
Pasokan Ethereum dalam Kerugian Kembali Menjadi Fokus
Titik data kuncinya adalah grafik pasokan ETH dalam kerugian dari Glassnode, yang melacak jumlah pasokan Ethereum yang dipegang di bawah basis biaya on-chain-nya. Ketika angka ini naik tajam, itu berarti lebih banyak koin duduk dalam kerugian belum terealisasi, sering kali setelah reset pasar yang curam.
Hal ini membuat pembacaan saat ini penting bagi trader yang memantau apakah Ethereum memasuki zona gaya kapitulasi lainnya. Perbandingan dengan periode pasca-FTX sangat sensitif karena November 2022 menandai salah satu reset sentimen terkeras dalam sejarah kripto baru-baru ini. Saat itu, penjualan paksa, ketakutan bursa, dan kerugian investor yang meluas membantu membentuk dasar pasar yang menyakitkan namun pada akhirnya penting.
Mengapa Pasokan Bawah Air Dapat Berarti
Pasokan dalam kerugian bukanlah indikator dasar ajaib. Itu tidak memberi tahu trader bahwa ETH harus segera rebound, dan itu tidak menghilangkan risiko makro. Yang dapat ditunjukkannya adalah skala rasa sakit yang sudah tertanam di pasar. Ketika sebagian besar pemegang berada di bawah air, dua hal dapat terjadi: tangan yang lebih lemah terus menjual ke tekanan, atau penjual menjadi kelelahan karena sebagian besar kelebihan spekulatif telah dibersihkan.
Itulah mengapa metrik on-chain paling berguna ketika dikombinasikan dengan struktur harga. Jika Ethereum mulai merebut kembali level kunci sementara pasokan dalam kerugian tetap tinggi, pengaturan tersebut dapat menunjukkan akumulasi. Jika harga terus turun lebih rendah, data yang sama hanya mengonfirmasi bahwa stres masih menyebar.
Perbandingan Pasca-FTX Kuat, Namun Perlu Kehati-hatian
Perbandingan pasca-FTX secara emosional kuat karena periode itu berubah menjadi titik terendah pasar utama. Namun akan terlalu sederhana untuk mengatakan hal yang sama harus terjadi lagi. Struktur pasar Ethereum sekarang berbeda, kondisi likuiditas berbeda, dan eksposur institusional terhadap kripto telah berubah.
Bacaan yang lebih berguna adalah bahwa ETH kembali berada di zona di mana investor jangka panjang mungkin mulai memperhatikan lebih dekat. Pasokan bawah air yang tinggi dapat menciptakan sentimen jangka pendek yang buruk, tetapi juga dapat menyisakan lebih sedikit ruang untuk kepanikan jika pemegang yang paling rapuh telah melakukan kapitulasi.
Apa yang Dipantau Trader Selanjutnya
Bagi trader, konfirmasi berikutnya akan datang dari harga, bukan hanya dari metrik. ETH perlu stabil, merebut kembali support yang hilang, dan menunjukkan permintaan spot yang lebih kuat sebelum sinyal pasokan bawah air menjadi lebih konstruktif. Sampai saat itu, data paling baik dibaca sebagai pengukur stres daripada sinyal beli mandiri.
Namun, ini adalah jenis pengaturan on-chain yang penting. Ketika pasar terlihat suram dan sebagian besar pasokan berada di bawah air, pergerakan berikutnya sering kali banyak berbicara tentang apakah investor masih mendistribusikan atau apakah dasar yang lebih tahan lama mulai terbentuk.
Artikel ini ditulis oleh News Desk dan diedit oleh Samuel Rae.
Awalnya dilacak oleh Glassnode di Glassnode.