Reza Bundy, chief executive Atlas Capital dan mitra bisnis dari kritikus bitcoin lama Nouriel Roubini, memperkirakan bitcoin akan turun hingga 70% dalam enam bulan ke depan sebelum akhirnya melonjak setinggi $500.000 di tahun-tahun mendatang.
Dalam wawancara dengan CoinDesk di konferensi Proof of Talk di Paris, Reza Bundy, CEO firma penasihat investasi Atlas Capital, menyampaikan peringatan makroekonomi yang suram, bertolak belakang dengan optimisme khas industri.
“Kami pikir akan terjadi penurunan besar pada bitcoin dalam enam bulan ke depan,” kata Bundy, menggemakan tesis lama Roubini. “[Penurunan] itu bisa mencapai 70%. Kami memperkirakan angka $26.000 hingga $30.000. Jika terjadi penurunan di pasar saham yang bahkan hanya setengah dari yang terjadi pada 2008, bitcoin akan menggandakan kerugian utang tersebut.”
Bitcoin BTC$63,314.16 diperdagangkan di sekitar $63.000, turun hampir 28% tahun ini, sementara pasar ekuitas telah rebound tajam didorong oleh hype AI dan pengejaran momentum. S&P 500 naik 10%, dan Nasdaq naik sekitar 19%, mengungguli bitcoin dalam periode yang sama.
'Dr. Doom'
Bundy mengatakan bahwa perkiraan bearish-nya dibangun langsung dari data dan analisis yang dikembangkan bersama Kepala Ekonom dan Co-founder-nya, Dr. Nouriel Roubini, yang dikenal sebagai "Dr. Doom" karena berhasil memprediksi krisis hipotek subprime 2008.
Roubini juga merupakan advokat anti-bitcoin yang skeptis terhadap bitcoin sejak bull run bersejarah 2017. Meskipun bitcoin naik sekitar 850% dari levelnya saat Roubini pertama kali menyebutnya gelembung, Dr. Doom tetap mempertahankan sikap bearish-nya terhadap aset digital tersebut.
Dalam penilaian pasar terbaru yang diterbitkan di Bloomberg, Roubini menegaskan kembali keyakinannya bahwa bitcoin adalah "kelas aset semu" dan "aset spekulatif" murni yang tidak memiliki nilai fundamental atau utilitas dunia nyata, membuatnya berbeda dari lindung nilai ekonomi nyata seperti emas.
Bundy agak menggemakan prediksi suram tersebut untuk bitcoin, setidaknya dalam jangka pendek. Dia mengklaim bahwa bitcoin telah gagal sebagai lindung nilai inflasi, seperti yang dikatakan banyak bulls, dan sekarang hanya menjadi aset berisiko yang sangat volatil yang bergerak seiring dengan saham teknologi.
Sementara para pendukung bitcoin kemungkinan akan membantah karakterisasi tersebut, dengan menunjuk pada pengembalian jangka panjang aset dan pasokan tetapnya, kritik Bundy menggemakan komentar yang dibuat oleh investor miliarder Mark Cuban, yang baru-baru ini mengatakan dia menjual sebagian besar bitcoin-nya setelah gagal bertindak sebagai lindung nilai selama periode tekanan geopolitik dan kelemahan dolar.
Janji awal bitcoin
Di sisi lain, Bundy bukan perma-bear terhadap bitcoin.
Dia masih percaya pada tesis 'store of value' bitcoin dan bullish dalam jangka panjang. Prediksi jangka panjang Bundy adalah kisaran harga $150.000 hingga $500.000, yang membuatnya berbeda dengan mitra Atlas-nya, Roubini.
Optimismenya berasal dari janji awal bitcoin sebagai mata uang alternatif yang melawan kekacauan politik dan moneter global. Bundy berpendapat bahwa pertumbuhan jangka panjang bitcoin akan didorong oleh meningkatnya utang pemerintah, pencetakan uang sewenang-wenang oleh bank sentral, dan menurunnya kepercayaan terhadap mata uang tradisional (seperti yang awalnya dibayangkan Satoshi Nakamoto).
Dan Bundy memiliki alasan untuk kebullish-annya. Dia memetakan harga jangka panjang bitcoin menggunakan empat jalur ekonomi:
- Pertama, di bawah "Ekspansi Terkendali" (peluang 40%), dunia melihat pertumbuhan stabil dan inflasi stabil. Ini menjaga pasar terus naik dan mendorong bitcoin ke kisaran $150.000 hingga $250.000.
- Kedua, jika "Dominasi Fiskal" menang (peluang 25%), pemerintah akan mencetak uang untuk menutupi utang besar mereka, yang mengarah pada inflasi tinggi. Lingkungan ini mendukung aset langka, mendorong bitcoin antara $250.000 dan $500.000.
- Ketiga, jalur "Konflik Global" (peluang 20%) melibatkan guncangan keamanan besar di tempat-tempat seperti Taiwan atau Timur Tengah. Ini akan memicu kepanikan pasar yang cepat dan penurunan harga awal, tetapi pada akhirnya akan membuktikan nilai bitcoin sebagai aset yang aman dan netral.
- Keempat, "Resesi Deflasioner" (peluang 15%) berarti pembekuan kredit yang keras yang membuat bitcoin lemah hingga bank sentral turun tangan untuk memompa likuiditas kembali ke sistem.
Pergeseran 'techno-dollar'
Dalam jangka pendek, Bundy terus melihat krisis keuangan global di cakrawala. Dia memperingatkan bahwa pasar saham tradisional adalah gelembung yang menunggu pecah seperti tahun 1929, dan tesis ini juga menginformasikan strategi investasi Atlas Capital, yang disebut "techno-dollar," kata Bundy.
Alih-alih mengaitkan token digital dengan satu mata uang pemerintah yang terdepresiasi, dia mengklaim bahwa strategi tersebut menggunakan model alokasi berbasis AI untuk menggeser eksposur di antara aset, termasuk emas, makanan, real estat, dan teknologi pertahanan. Atlas saat ini menjalankan strategi alokasi aset ini melalui kendaraan ETF tradisional dengan ticker "USAF" di Nasdaq. Dana tersebut saat ini memiliki aset bersih sekitar $18 juta, dan memberikan pengembalian 8,7% sejak didirikan, menurut data TradingView. Bundy juga berencana untuk mentokenisasinya di blockchain publik akhir bulan ini.
Ketika ditanya mengapa bitcoin tidak termasuk dalam dana tersebut, meskipun dia bullish dalam jangka panjang, Bundy mengatakan dia menunggu kejatuhan pasar jangka pendek yang dia prediksi berlalu terlebih dahulu.
"Kami percaya akan terjadi koreksi besar di pasar saham, dan kami tidak ingin menjadi bagian dari penurunan bitcoin. Setelah koreksi terjadi, kami akan membuat keputusan akhir untuk memasukkannya atau tidak."