Coinbase, Kraken, Binance.US, dan lebih dari 40 perusahaan kripto meluncurkan aliansi industri pada hari Rabu yang mendukung pengungkapan token terstandarisasi, sebuah upaya untuk membawa transparansi ala pasar saham ke pasar aset digital di mana investor sering kali memiliki visibilitas terbatas mengenai apa yang mereka beli.
Transparency Alliance, yang diorganisir oleh Blockworks, akan menggunakan Token Transparency Framework perusahaan sebagai tolok ukur bersama untuk mengevaluasi proyek token. Anggota pendiri mencakup beberapa bursa dan penyedia infrastruktur terbesar di kripto, termasuk Coinbase, Kraken, Binance.US, dan MEXC; kustodian Anchorage Digital, BitGo, dan Copper; serta market maker GSR, FalconX, dan Auros.
“Ketika investor membeli saham, mereka memahami apa yang mereka miliki. Ketika mereka membeli token, mereka tidak,” kata co-founder Blockworks Jason Yanowitz kepada CoinDesk. “Informasi kritis sering kali tersebar, tidak lengkap, atau tidak tersedia.”
Sebanyak 44 protokol telah menyelesaikan pengajuan Token Transparency Framework sejak standar ini diluncurkan pada Juni 2025, termasuk Morpho, Jupiter, Spark, dan dYdX.
Kerangka kerja ini mencakup dua jenis pengajuan: pengungkapan satu kali untuk peluncuran token baru, yang secara longgar dimodelkan berdasarkan pengajuan pendaftaran S-1, dan pengajuan yang diperbarui secara berkelanjutan untuk protokol yang sudah matang. Keduanya mencakup hal-hal seperti struktur entitas, alokasi token insider, perjanjian market maker, syarat pencatatan di bursa, dan program pembelian kembali.
“Bursa-bursa menyadari bahwa kripto sedang memasuki fase institusional, dan pasar token membutuhkan infrastruktur pengungkapan yang terpadu untuk mendukung aliran modal yang serius,” ujar Yanowitz.
Yanowitz menambahkan bahwa Blockworks juga telah membahas kerangka kerja ini dengan staf di Securities and Exchange Commission (SEC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
“Jelas bahwa regulator menginginkan klasifikasi yang lebih baik, pengungkapan yang lebih baik, dan integritas pasar yang lebih tinggi di kripto,” tambahnya.
Kerangka kerja ini gratis untuk penerbit dan platform, dengan Blockworks memonetisasi data, penelitian, dan produk perangkat lunak yang dibangun di sekitar ekosistem tersebut.
Inisiatif ini tidak dimaksudkan untuk mengawasi spekulasi. Memecoin dan token eksperimental akan tetap menjadi bagian dari budaya kripto, argumen Yanowitz, tetapi investor tetap harus memahami apa yang mereka beli.
“Bukan tugas kami untuk memutuskan apakah sebuah token ‘baik’ atau ‘buruk,’” kata Yanowitz. “Akan ada token yang melakukan pengungkapan dan token yang tidak.”
Namun, dampak jangka panjangnya mungkin bergantung pada apakah perusahaan yang berpartisipasi bergerak melampaui dukungan dan menormalisasi pengungkapan seputar informasi yang secara historis paling sulit diperoleh investor: alokasi insider, pengaturan likuiditas, dan syarat pencatatan.
“Pasar dapat memutuskan apa yang dihargainya, tetapi tidak harus memutuskan dalam kegelapan,” tutup Yanowitz.