Produk investasi aset digital kehilangan $1,47 miliar dalam satu minggu — minggu kedua berturut-turut mengalami arus keluar dan penarikan mingguan terbesar ketiga tahun 2026 — saat risiko geopolitik terkait Iran bertabrakan dengan kenaikan imbal hasil obligasi, pasar ekuitas yang melemah, dan memudarnya struktur dukungan teknis yang menjaga Bitcoin bertahan di dekat $80.000 sepanjang bulan, menurut laporan Digital Asset Fund Flows terbaru dari CoinShares.
Bitcoin menanggung beban terberat. Aset tersebut mencatatkan arus keluar sebesar $1,315 miliar — penarikan Bitcoin mingguan terbesar tahun 2026, melampaui puncak akhir Januari — yang menurunkan arus masuk tahun berjalan menjadi $2,6 miliar dari $3,9 miliar pada minggu sebelumnya, menurut laporan Volume 287 CoinShares yang ditulis oleh James Butterfill. Kecepatan pembalikan ini menggarisbawahi seberapa cepat posisi arus masuk kumulatif tahun 2026 dapat menyusut ketika selera risiko memburuk. Dua minggu lalu angka tersebut berada di $4,9 miliar. Kini telah menyusut hampir setengahnya dalam dua pekan.
Ethereum menyusul dengan arus keluar $222,8 juta, secara umum sejalan dengan minggu sebelumnya. ETF ekuitas blockchain juga terjebak dalam aksi jual, mencatatkan arus keluar gabungan sebesar $133 juta. AS mendominasi gambaran regional dengan arus keluar $1,425 miliar — sebagian besar dari total global — sementara Swiss menambahkan $16,2 juta, Kanada $12,5 juta, dan Hong Kong $12,2 juta, menurut laporan tersebut. Jerman relatif datar.
Mengapa Uang Meninggalkan Bitcoin — Analisis QCP
Mekanisme di balik arus keluar tersebut diuraikan dalam catatan Market Colour terbaru QCP Capital, yang membingkai pergerakan harga minggu ini sebagai produk dari dua kekuatan yang menyatu: struktur dukungan teknis yang kedaluwarsa dan latar belakang makro yang berubah menjadi bermusuhan secara bersamaan.
Dari sisi teknis, long gamma dealer — khususnya dalam opsi IBIT — telah menekan volatilitas dan membantu menambatkan Bitcoin di dekat $80.000 sepanjang sebagian besar bulan Mei. Jatuh tempo opsi pada hari Jumat menghapus lebih dari $4 miliar kontrak IBIT, menghilangkan lantai tersebut. Bitcoin segera menembus ke bawah $78.000, menurut analisis QCP.
Lingkungan makro yang menyambut penembusan tersebut tidak kenal ampun. Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun berada di 4,62% dan 30 tahun di 5,14% — tertinggi dalam siklus baru. USD/JPY telah mendorong ke kisaran 158–159, mendekati level 160 di mana risiko intervensi Bank of Japan dan kekhawatiran unwind carry yen secara historis meningkat. Ekuitas mundur. Harga minyak naik. CPI melonjak. Pasar kini memberi harga probabilitas 50% hingga 60% bahwa suku bunga acuan The Fed akan 25 basis poin lebih tinggi pada Januari, menurut penilaian QCP — pergeseran material dalam ekspektasi suku bunga yang membuat aset berisiko secara luas menjadi kurang menarik.
Satu Titik Terang Untuk
Tidak semuanya bergerak ke arah yang sama. Sembilan aset masih mencatatkan arus masuk yang berarti di atas $1 juta, menunjukkan bahwa kemajuan legislatif Undang-Undang CLARITY meredam nada risk-off yang lebih luas di margin, menurut CoinShares. XRP memimpin arus masuk altcoin di $31,8 juta, diikuti oleh Solana di $7,7 juta, Near Protocol di $9 juta — patut dicatat mengingat total AuM-nya sebesar $74 juta — Sui di $2,9 juta, dan produk multi-aset di $4,7 juta. Sifat selektif dari arus masuk altcoin menunjukkan pasar di mana investor berrotasi menuju narasi tertentu daripada keluar sepenuhnya dari kripto.
Prospek jangka pendek QCP berhati-hati tetapi tidak bencana. Hingga resolusi tarif yang lebih jelas atau berita AS-Iran muncul, kripto kemungkinan akan tetap berada dalam kisaran yang melelahkan, menurut catatan perusahaan tersebut. Volatilitas front-end melonjak saat penembusan tetapi sudah mulai memudar — dan penulis call mungkin akan segera kembali untuk menambatkan spot di dekat level saat ini. Acara terjadwal utama minggu ini — Risalah FOMC pada Rabu, laporan pendapatan NVIDIA pada hari yang sama, dan Flash PMI pada Kamis — masing-masing memiliki potensi untuk menggeser narasi makro ke arah mana pun.
Perkembangan ini menandai titik kritis bagi lintasan harga jangka pendek Bitcoin. Dua minggu berturut-turut arus keluar yang totalnya mencapai $2,54 miliar, datang tepat saat dukungan teknis memudar dan angin makro sedang bertiup kencang, adalah jenis pengaturan yang menguji keyakinan pemegang institusional yang masuk saat kenaikan — dan beberapa sesi berikutnya akan menentukan apakah keyakinan itu bertahan.
Pada saat penulisan ini, Bitcoin diperdagangkan di sekitar $82.000, berusaha stabil di atas level $78.000 yang pecah minggu lalu saat pasar menunggu katalis makro yang diidentifikasi oleh QCP dan CoinShares sebagai pemicu arah berikutnya.
Gambar sampul dari Grok, Grafik BTCUSD dari Tradingview