Reli terbaru Bitcoin telah memasuki zona resistansi teknis dan on-chain yang besar, dengan kepala riset CryptoQuant Julio Moreno memperingatkan bahwa beberapa indikator kini menunjukkan risiko koreksi yang meningkat setelah rebound tajam dari level terendah April.
Moreno mengatakan CryptoQuant telah menyoroti potensi pullback selama berminggu-minggu, dengan mengutip keuntungan yang belum direalisasi yang tinggi, lonjakan pengambilan keuntungan di pasar spot dan futures, melambatnya permintaan spot AS, serta resistansi dari level harga teknis dan on-chain. Analisis terbaru perusahaan tersebut membingkai pergerakan Bitcoin menuju moving average 200 hari sebagai ujian kritis untuk menentukan apakah reli ini memiliki dukungan yang tahan lama atau menyerupai rebound pasar bear yang kehabisan momentum.
Mengapa Risiko Koreksi Bitcoin Meningkat
“Bitcoin telah mencapai level resistansi pasar bear yang besar, yaitu moving average 200 hari di $82,4K, setelah reli harga 37% dari level terendah April. Paralel dengan Maret 2022 sangat langsung: dalam siklus tersebut, Bitcoin juga reli 43% sebelum menyentuh MA 200 hari, setelah itu harga melanjutkan tren turunnya. Kondisi saat ini memunculkan pertanyaan apakah sejarah akan terulang,” tulis CryptoQuant dalam laporan 13 Mei berjudul “Tembok Resistansi: Bitcoin Menguji MA 200 Hari Saat Pengambilan Keuntungan dan Permintaan AS yang Lemah Membatasi Reli.”
Bacaan Terkait
Guncangan Pasokan Bitcoin? Binance Tandai 500.000 BTC Keluar dari Bursa
Perbandingan dengan Maret 2022 menjadi inti dari kehati-hatian perusahaan. Dalam pembacaan CryptoQuant, moving average 200 hari bukan hanya garis teknis pada grafik, tetapi zona di mana reli pasar bear sebelumnya gagal ketika didukung oleh permintaan yang lemah dan pengambilan keuntungan yang besar. Pergerakan Bitcoin 37% dari level terendah April telah membawa pasar kembali ke titik balik yang sama.
Kekhawatiran utama adalah kenaikan keuntungan yang belum direalisasi di kalangan trader. CryptoQuant mengatakan margin keuntungan yang belum direalisasi trader mencapai 17,7% pada 5 Mei, level tertinggi sejak Juni 2025. Hal ini penting karena pemegang dengan keuntungan kertas yang besar sering kali lebih bersedia menjual saat harga naik, terutama ketika reli mendekati level resistansi yang banyak dipantau.
Perusahaan tersebut mengatakan bahwa level margin tersebut mencerminkan kondisi yang terlihat pada Maret 2022, ketika Bitcoin terakhir kali menguji moving average 200 hari sebelum melanjutkan penurunan yang lebih luas. Implikasinya bukan bahwa pasar harus mengulangi hasil tersebut, tetapi bahwa kondisi saat ini membawa risiko distribusi yang serupa jika permintaan tidak menguat.
Data keuntungan yang direalisasi menunjukkan bahwa beberapa penjualan telah dimulai. CryptoQuant mengatakan keuntungan yang direalisasi harian melonjak menjadi 14,6K BTC pada 4 Mei, level tertinggi sejak 10 Desember 2025. Menurut laporan tersebut, lonjakan sebesar itu selama reli pasar bear secara historis mendahului puncak lokal, karena pemegang jangka pendek yang baru untung mempercepat penjualan saat harga menguat.
Bacaan Terkait
Keruntuhan Bitcoin: Apa yang Terjadi di Balik Penurunan ke $76.000, dan Apa Selanjutnya
Sisi permintaan pasar juga tetap menjadi titik lemah dalam penilaian CryptoQuant. Coinbase Bitcoin Price Premium berubah menjadi negatif pada akhir April dan tetap di bawah nol saat Bitcoin mendekati $80.000, yang ditafsirkan perusahaan sebagai tanda melambatnya permintaan investor AS.
CryptoQuant berpendapat bahwa premi Coinbase positif yang berkelanjutan secara historis telah menjadi prasyarat untuk reli Bitcoin yang lebih tahan lama, dan ketiadaannya menunjukkan bahwa pergerakan saat ini kurang memiliki keyakinan institusional AS yang luas.
Permintaan spot yang tampak telah membaik, tetapi tetap negatif. Kontraksi menyempit dari minus 91K BTC pada April menjadi minus 11K BTC, menurut laporan tersebut. CryptoQuant mengatakan hal ini menunjukkan kondisi telah menjadi kurang parah, tetapi tidak cukup kuat untuk mengonfirmasi akumulasi spot yang berkelanjutan. Perusahaan tersebut juga mencatat bahwa pertumbuhan permintaan tampaknya lebih terkonsentrasi pada posisi perpetual futures spekulatif daripada pembelian spot.
Jika koreksi terjadi, CryptoQuant mengidentifikasi level dukungan on-chain utama di dekat $70.000, yang diwakili oleh Traders’ On-chain Realized Price. Perusahaan tersebut mengatakan level ini secara historis bertindak sebagai pita resistansi-berubah-menjadi-dukungan di pasar bear karena mencerminkan basis biaya rata-rata trader jangka pendek.
Pada saat penulisan, BTC diperdagangkan di $76.961.