Pedagang Bitcoin (BTC$66,985.09) akhirnya mulai menanggapi serius aksi jual harga. Hal ini ditunjukkan oleh indeks ketakutan cryptocurrency tersebut, yaitu indeks BVIV.
BVIV, yang mengukur volatilitas tersirat atau yang diharapkan selama 30 hari dalam cryptocurrency, melonjak hampir 20% pada hari Selasa menjadi 46,45%. Menurut sumber data TradingView, ini adalah lonjakan satu hari terbesar sejak 5 Februari.
Berikut alasan mengapa hal ini penting.
Selama sekitar dua bulan, sentimen pasar bitcoin tetap tenang. Bahkan ketika BTC turun dari tertinggi awal Mei sebesar $82,000 menjadi $75,000 minggu lalu, sentimen pasar hampir tidak terguncang. BVIV sebenarnya tetap berada di sekitar titik terendah tahun ini sebesar 40% selama pergerakan tersebut.
Dengan kata lain, penjualan tersebut tertib. Tidak ada kepanikan. Namun, hal itu berubah pada hari Selasa ketika harga spot BTC turun lebih dari 6% menjadi $66,000.
Indeks BVIV meledak seiring penurunan harga tersebut. Indeks ini pada dasarnya adalah pengukur ketakutan. Ketika naik, pedagang secara agresif membeli opsi untuk melindungi diri dari penurunan lebih lanjut. Lonjakan hampir 20% pada hari Selasa menandakan bahwa pembelian perlindungan telah kembali.
Untuk menempatkan pergerakan Selasa dalam konteks: pada 5 Februari, BVIV melonjak lebih dari 50% dalam satu hari, menembus di atas 90% saat bitcoin jatuh menuju $60,000. Lonjakan hari Selasa jauh dari level tersebut. Namun, arah pergerakan inilah yang harus diperhatikan pedagang saat ini.
Perilaku seperti VIX
Anggap BVIV sebagai versi bitcoin dari indeks ketakutan VIX Wall Street. Sejak ETF bitcoin AS diluncurkan lebih dari dua tahun lalu, pemain institusi telah membanjiri pasar. Institusionalisasi tersebut menciptakan sesuatu yang menarik: BVIV kini bergerak berlawanan arah dengan harga spot bitcoin dengan konsistensi yang semakin meningkat. Harga turun, ketakutan melonjak. Harga naik, ketakutan memudar.
Itu adalah dinamika yang relatif baru untuk kripto, tetapi tidak begitu bagi Wall Street di mana S&P 500 dan indeks ketakutannya, VIX, telah berkorelasi terbalik selama beberapa dekade.
Intinya adalah setelah dua bulan ketenangan yang tidak biasa, ketakutan mulai merayap kembali ke pasar bitcoin. Apakah lonjakan hari Selasa hanya gangguan satu hari atau awal dari rezim volatilitas yang berkelanjutan masih harus dilihat.