Indikator siklus bull-bear bitcoin CryptoQuant berubah hijau untuk pertama kalinya sejak 2023, yang dapat menandakan bahwa “struktur pasar mulai pulih,” kata analis pasar onchain perusahaan tersebut, Julio Moreno, pada hari Rabu.
“Secara historis, ini telah menjadi sinyal perubahan rezim yang penting,” tulis Moreno. “Ketika indikator bergerak keluar dari wilayah bear dan memasuki zona bull awal, ini sering menunjukkan bahwa fase terburuk dari koreksi telah berlalu dan struktur pasar mulai pulih.”
Bagi Mati Greenspan, mantan analis pasar senior eToro dan pendiri Quantum Economics, Indikator Siklus Pasar Bull-Bear CryptoQuant adalah indikator pergeseran rezim, bukan bola kristal. Ia mengatakan bahwa, “secara historis, indikator ini paling berguna untuk mengidentifikasi kapan bitcoin berhenti berperilaku seperti aset pasar bear.”
Greenspan mengatakan bahwa konfirmasi nyata datang setelahnya, dengan permintaan berkelanjutan, likuiditas, dan penerimaan harga di level yang lebih tinggi. “Jadi sekarang semua mata tertuju pada aksi harga untuk mengonfirmasi validasi,” tambahnya.
Ia mengingat bahwa ketika indikator ini berubah hijau pada 2019 dan lagi pada awal 2023 setelah fase bear yang intens, pasar beralih ke “tren bullish yang lebih kuat.” Namun, Moreno mengakui bahwa Maret 2022 tetap menjadi pengecualian kritis. Saat itu, indikator berubah bullish tetapi memberikan sinyal positif palsu, mendahului pergerakan ke tren penurunan yang lebih dalam.
Analis tersebut juga menekankan mengapa Mei 2026 saat ini sangat penting. “Di satu sisi, indikator menunjukkan pergeseran rezim konstruktif pertama dalam beberapa tahun,” katanya. “Bitcoin tidak lagi berperilaku seperti aset pasar bear yang dalam, dan pemulihan rata-rata bergerak 30 hari menunjukkan momentum yang membaik di bawah permukaan.”
Saat ini, Bitcoin berada dalam tarik-menarik yang mirip dengan tahun 2022. Sementara metrik onchain sedang memulih, aset ini kesulitan untuk secara decisif membalik level resistensi $82.000, sebuah plafon yang tetap kokoh meskipun ada beberapa upaya penembusan bulan ini setelah rebound 35% dari terendah $60.000 pada Februari.
Untuk mengonfirmasi sinyal bullish ini, bitcoin harus mengatasi “kelelahan” yang saat ini terlihat pada metrik sekunder, saran Moreno. Berbeda dengan entri awal siklus yang bersih di masa lalu, pergerakan ini bertabrakan dengan indeks Fear & Greed yang netral dan latar belakang makroekonomi yang kompleks.
Sementara Arthur Hayes, chief investment officer Maelstrom, tidak menyebutkan indikator CryptoQuant, ia menyuarakan sentimen bahwa siklus telah bergeser, menyatakan ia percaya Bitcoin telah menemukan dasarnya di $60.000 awal tahun ini. Hayes, yang juga ikut mendirikan bursa BitMEX, menunjuk $90.000 sebagai level di mana reli akan menjadi eksplosif dan menuju tertinggi sebelumnya sebesar $126.000.
Jason Fernandes, co-founder AdLunam, menyimpulkan bahwa meskipun indikator ini berguna, mereka sering disalahpahami. “Metrik seperti MVRV (Market cap versus realized cap) atau NUPL (net unrealized profit and loss) tidak pernah dirancang untuk menjadi sinyal perdagangan yang tepat,” katanya. “Mereka lebih baik dilihat sebagai kerangka perilaku untuk memahami di mana posisi Bitcoin dalam siklus likuiditas yang lebih luas.”