Analis riset utama Glassnode menyoroti bagaimana pasokan Bitcoin yang terkumpul di level atas mungkin perlu bergeser ke bawah sebelum pemulihan berkelanjutan dapat terbentuk.
Distribusi Basis Biaya Bitcoin Menunjukkan Pasokan Besar di Atas $80.000
Dalam sebuah postingan baru di X, analis riset utama Glassnode, CryptoVizArt, membahas bagaimana pasokan Bitcoin terlihat dari perspektif Distribusi Basis Biaya (CBD). CBD adalah indikator on-chain yang memberi tahu kita tentang jumlah BTC yang dibeli di setiap level yang pernah dikunjungi oleh cryptocurrency tersebut sepanjang sejarahnya. Di bawah ini adalah grafik metrik yang dibagikan oleh CryptoVizArt.
Bacaan Terkait
Dogecoin Kembali Menguji Lantai Saluran: Breakdown Atau Rebound?
Seperti yang terlihat pada grafik, terdapat jumlah pasokan Bitcoin yang cukup besar yang dibeli pada level harga terkini. Klaster pasokan ini terbentuk seiring aset berkonsolidasi di wilayah tersebut sejak Februari.
Meskipun klaster ini tidak kecil, kepadatannya masih lebih rendah dibandingkan beberapa zona lainnya. Dari grafik tersebut, jelas terdapat wilayah di atas $80.000 yang menjadi level impas bagi jumlah pasokan ekstrem yang mendekati angka 495.000 BTC.
Zona-zona ini membentang hingga level tertinggi dari pasar bull 2025. Sebelumnya, level di dekat $126.000 pernah lebih padat, namun seiring sektor aset digital mengalami penurunan ini, pasokan telah berpindah tangan di level yang lebih rendah, melemahkan klaster-klaster tersebut. Namun, zona-zona tersebut tetap dominan dibandingkan klaster di bawah $80.000.
"Peta panas Distribusi Basis Biaya menunjukkan klaster pasokan padat di kisaran $80.000–$126.000, yang mewakili koin yang masih dipegang oleh pembeli di dekat puncak siklus," catat analis tersebut. Secara alami, semua pemegang ini saat ini mengalami kerugian belum terealisasi yang cukup besar.
Secara umum, investor yang terjebak (underwater) bertindak sebagai penghambat lonjakan harga karena mereka menjual di dekat titik impas mereka. Efek ini mungkin sebagian menjadi penyebab rally pemulihan terhenti pada bulan Mei. CryptoVizArt menjelaskan:
Agar pemulihan berkelanjutan dapat terbentuk, pasokan ini perlu secara bertahap berpindah ke tangan pembeli baru pada level basis biaya yang lebih rendah. Seiring dinding tersebut melemah, tekanan overhang mereda dan permintaan memiliki ruang untuk membangun keyakinan.
Di masa lalu, proses ini sering memakan waktu bagi Bitcoin. "Transisi ini dapat dicapai melalui koreksi yang lebih dalam dan/atau kelanjutan pasar bear," ujar peneliti Glassnode tersebut.
Bacaan Terkait
Harga Bitcoin Kembali ke $63.000 Meski Ada Penyerapan 1,2 Juta BTC
Kini masih harus dilihat bagaimana CBD akan berkembang untuk Bitcoin dalam waktu dekat, khususnya apakah pembeli di puncak akhirnya menyerah kepada investor baru.
Harga BTC
Bitcoin anjlok ke $59.000 minggu lalu, namun aset tersebut dibuka pada hari Senin dengan sedikit pemulihan karena harganya kini melayang di sekitar $63.200.