MARA Holdings masih menyimpan 35.303 Bitcoin di kasnya yang bernilai sekitar $2,84 miliar, menjadikannya pemegang Bitcoin korporat terbesar keempat di dunia. Namun posisi tersebut tercapai setelah perusahaan menjual sebagian besar cadangannya, dan investor memperhatikannya.
Bacaan Terkait
Perusahaan Kripto Exodus Menguras 63% Cadangan Bitcoinnya Seiring Kerugian Q1 Melipat Ganda Tahunan
Kuartal yang Sulit Berdasarkan Angka
Saham MARA turun 5% selama sesi perdagangan Selasa, menyentuh level terendah intraday $11,74 sebelum ditutup sekitar $12,65. Perdagangan setelah jam kerja membawa penurunan lagi sebesar 1,85%.
Penjualan tersebut mengikuti rilis laporan pendapatan kuartal pertama 2026 perusahaan, yang menunjukkan kerugian bersih sebesar $1,26 miliar — lebih dari dua kali lipat kerugian $533 juta yang tercatat pada periode yang sama tahun lalu. Pendapatan mencapai $175 juta, turun 18% dari tahun lalu, sebagian karena penurunan harga Bitcoin.
Selama kuartal tersebut, MARA menjual 20.880 BTC senilai hampir $1,5 miliar. Sebagian besar penjualan tersebut — 15.133 BTC yang dijual antara 4 Maret dan 25 Maret seharga sekitar $1 miliar — dialokasikan untuk membeli kembali catatan konversi.
Sekitar $1 miliar dari hasil penjualan digunakan untuk mengurangi beban utang konversi perusahaan dari $3,3 miliar menjadi $2,3 miliar, penurunan sekitar 30%. Transaksi tersebut menghasilkan keuntungan $71 juta dari penghapusan utang.
Beralih dari Penambangan
MARA melakukan langkah jelas menjauh dari penambangan Bitcoin yang agresif. Pejabat mengatakan perusahaan tidak berencana melakukan pembelian besar-besaran perangkat keras penambangan ASIC ke depan.
Sekitar 90% kapasitas penambangan non-hosted-nya dilaporkan dapat dikonversi menjadi infrastruktur AI dan TI. Perusahaan mengatakan strateginya berpusat pada penempatan infrastruktur baru di samping operasi penambangan Bitcoin yang ada, memungkinkannya menghasilkan pendapatan dari aset daya sambil memanfaatkan pengalaman operasionalnya dalam penambangan.
Perusahaan juga memangkas 15% tenaga kerjanya, langkah yang diperkirakan menghemat $12 juta per tahun.
Namun, langkah terbesar adalah akuisisi Long Ridge Energy dari FTAI Infrastructure. Kesepakatan ini bernilai hampir $1,5 miliar, termasuk sekitar $785 juta utang, dan menandai akuisisi terbesar dalam sejarah MARA.
Bacaan Terkait
Bull Bitcoin Bangun Saat Sinyal Golden Cross Langka Muncul di Grafik
Long Ridge mengoperasikan pembangkit listrik tenaga gas siklus gabungan 505 megawatt di Ohio dan terletak di lebih dari 1.600 hektar lahan yang bersebelahan. MARA memproyeksikan EBITDA tahunan sebesar $144 juta dari aset tersebut.
Kinerja Saham dalam Konteks
Terlepas dari penurunan pada Selasa, saham MARA naik 30% dalam sebulan terakhir. Strategy, pemegang Bitcoin korporat terbesar, terus membeli sementara MARA menjual dan merestrukturisasi — kontras yang mencerminkan bagaimana perusahaan di ruang ini mendekati lingkungan saat ini secara berbeda.
Gambar unggulan dari Unsplash, grafik dari TradingView