Menurut ringkasan pasar tanggal 15 Mei dari analis on-chain Axel Adler Jr., Bitcoin telah gagal dalam tiga upaya untuk menembus di atas area $82.000, dengan pemegang jangka pendek (STH) berulang kali menjual saat harga menguat. Kondisi ini menempatkan pasar dalam tekanan teknis dan perilaku yang sempit, di mana rata-rata bergerak sederhana 200 hari (200D SMA) bertindak sebagai resistensi sementara metrik profitabilitas pemegang jangka pendek tetap terjebak di sekitar titik impas.
Ringkasan Pagi Bitcoin terbaru dari Adler membingkai struktur saat ini sebagai lebih dari sekadar uji resistensi standar. Harga terjebak antara basis biaya terealisasi pemegang jangka pendek dan 200D SMA, dengan setiap pantulan menarik respons yang sama dari pembeli baru: distribusi alih-alih keyakinan yang diperbarui.
“Harga terjebak di antara level basis biaya terealisasi pemegang jangka pendek dan 200D SMA, dan setiap pantulan menghadapi reaksi yang sama: STH menggunakan kekuatan untuk keluar, mencegah pasar bergerak lebih tinggi,” tulis Adler. “Bersama-sama, kedua grafik tersebut menunjukkan tidak hanya resistensi teknis, tetapi juga jebakan perilaku.”
Level kunci dalam analisis Adler adalah $82,1K, yang diidentifikasi sebagai 200D SMA dan batas atas zona resistensi saat ini. Bitcoin telah mendekati level tersebut tiga kali sejak April 2026, tetapi setiap upaya berakhir dengan penarikan kembali. Di bawah harga spot, Adler menunjuk pada Harga Terealisasi STH 1W-1M di $77,9K sebagai referensi dukungan utama, membuat Bitcoin terkompresi dalam koridor sekitar $4.200.
Bacaan Terkait: Bitcoin Baru Saja Memasuki Wilayah yang Menipu, Ini yang Perlu Anda Ketahui
Rentang tersebut penting karena menggabungkan indikator tren yang banyak dipantau dengan basis biaya peserta pasar baru-baru ini. Dalam pembacaan Adler, kurangnya lonjakan volume abnormal selama upaya kenaikan yang gagal menunjukkan bahwa pembeli belum menunjukkan agresi yang cukup untuk menyerap pasokan yang ditawarkan di dekat puncak rentang.
“Selama harga tetap di bawah $82,1K, struktur resistensi tetap utuh,” kata ringkasan tersebut. “Konfirmasi perubahan rezim akan memerlukan penutupan harian yang meyakinkan di atas 200D SMA seiring dengan peningkatan volume. Tanpa itu, setiap pantulan tetap menjadi kandidat untuk penjualan.”
SOPR STH Bitcoin Tetap Menjadi Pengukur Tekanan Pasar
Bagian kedua dari argumen Adler berfokus pada SOPR pemegang jangka pendek, metrik yang melacak apakah koin yang baru dipindahkan dibelanjakan dengan untung atau rugi. Menurut ringkasan tersebut, SOPR STH telah pulih dari titik terendah ekstrem yang terlihat pada Februari 2026, tetapi masih gagal bertahan secara berkelanjutan di atas ambang batas 1,0.
Level tersebut merupakan pusat dari pembacaan saat ini. Ketika SOPR STH bergerak mendekati 1,0 dan berbalik, hal ini menunjukkan bahwa pemegang jangka pendek menggunakan reli untuk keluar di sekitar titik impas alih-alih tetap berada dalam posisi untuk kenaikan lebih lanjut. Adler mengatakan bahwa rata-rata bergerak tujuh hari dan 30 hari keduanya mengambang di dekat batas tersebut, memperkuat gagasan bahwa pasokan muncul kembali tepat di mana reli yang lebih kuat memerlukan konfirmasi.
Bacaan Terkait: Jane Street Memangkas Eksposur ETF Bitcoin Sebesar 71%: Mengapa Ini Bisa Bersifat Bullish
“Setiap kali harga mencoba naik, SOPR bergerak singkat ke arah 1,0, lalu dengan cepat jatuh kembali,” tulis Adler. “Ini berarti STH menggunakan reli untuk keluar alih-alih memegang posisi dalam antisipasi kenaikan lebih lanjut. Pola ini adalah tanda pasar di mana pasokan mendominasi permintaan di zona impas.”
Interaksi antara kedua grafik adalah poin utama dari ringkasan tersebut. Adler berpendapat bahwa kegagalan breakout di dekat $82,1K disertai dengan SOPR STH yang mendorong ke arah 1,0 dan kemudian berbalik, membuat zona resistensi bersifat teknis dan perilaku. 200D SMA mendefinisikan penghalang grafik; penjualan pemegang jangka pendek membantu menegakkannya.
“Ini bukan kebetulan, tetapi sebuah mekanisme,” tulis Adler. “Resistensi di $82,1K dipertahankan tidak hanya secara teknis melalui 200D SMA, tetapi juga secara perilaku — oleh STH itu sendiri, yang menggunakan zona ini untuk menjual setiap kali pasar mencoba bergerak lebih tinggi.”
Kondisi Breakout Tetap Sempit
Bagi Adler, pemicu bullish jelas tetapi belum dikonfirmasi. Bitcoin memerlukan penutupan harian yang tegas di atas $82,1K, didukung oleh peningkatan volume, sementara rata-rata bergerak tujuh hari SOPR STH perlu bertahan di atas 1,0 selama beberapa hari berturut-turut. Kombinasi itu akan menunjukkan tidak hanya penembusan teknis 200D SMA, tetapi juga pergeseran perilaku pemegang jangka pendek dari penjualan pada titik impas menjadi memegang posisi dalam keuntungan.
Sampai saat itu, rezim saat ini tetap netral dengan bias hati-hati. Penolakan keempat di zona yang sama berisiko mengirim harga kembali ke $77,9K, level dukungan pemegang jangka pendek yang dikutip Adler. Jika dukungan itu gagal bertahan, ringkasan tersebut memperingatkan bahwa level dukungan yang lebih rendah dapat kembali terlihat.
Dengan kata lain, pasar tidak hanya menunggu harga untuk membersihkan garis pada grafik. Pasar menunggu pembeli baru-baru ini berhenti memperlakukan garis tersebut sebagai pintu keluar.
Pada saat penulisan, BTC diperdagangkan di $80.453.