Kapitalisasi pasar Bitcoin telah turun menjadi sekitar $1,46 triliun, mendorongnya berada di bawah beberapa perusahaan teknologi besar dan komoditas dalam peringkat aset global.
Bacaan Terkait
Dompet Tidak Dikenal Menghancurkan $8,5 Juta Bitcoin dalam Pembakaran Mengejutkan
Emas Pertahankan Posisi Teratas Saat BTC Terpuruk
Emas tetap menjadi aset paling berharga di dunia dengan nilai hampir $31 triliun, dengan Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, TSMC, Broadcom, Saudi Aramco, Tesla, dan Meta Platforms semuanya berada di atas Bitcoin dalam peringkat.
Penurunan ini mencerminkan tekanan yang meningkat pada mata uang kripto dari berbagai sisi — termasuk inflasi yang naik, konflik geopolitik, dan melemahnya sentimen investor.
Ki Young Ju, kepala eksekutif firma analitik kripto CryptoQuant, kini mengatakan pasar bearish dapat berlanjut hingga awal 2027. Penilaiannya didasarkan pada model profitabilitas on-chain yang melacak berapa lama kerugian investor biasanya berlangsung setelah pengambilan keuntungan mulai berbalik.
Begitu pengambilan keuntungan memicu efek domino, PnL investor Bitcoin biasanya turun selama sekitar 18 bulan. Karena tren berbalik pada Oktober 2025, pasar bearish dapat berlangsung hingga awal 2027. Tren hanya berubah ketika keuntungan yang belum direalisasi naik dan keuntungan yang sudah direalisasi turun. Kita belum sampai di sana.
Menurut Ju, penurunan keuntungan investor dimulai pada Oktober 2025. Ia berpendapat tren tersebut mengikuti pola sekitar 18 bulan yang terlihat pada penurunan sebelumnya, menunjuk pada siklus serupa pada 2014, 2018, dan 2022.
Jam Pasar Bearish Dimulai pada Oktober 2025
Sinyal Indeks PnL CryptoQuant — grafik yang mengukur profitabilitas investor menggunakan rata-rata bergerak 365 hari — menunjukkan indikator tersebut berbalik arah setelah mencapai puncak tahun lalu.
Ju memposting grafik tersebut di X, mencatat bahwa pemulihan hanya akan dikonfirmasi ketika keuntungan yang belum direalisasi naik sementara keuntungan yang sudah direalisasi turun. Pergeseran itu belum terjadi, katanya.
Bitcoin diperdagangkan di sekitar $73.289 pada saat laporan ini dibuat, turun sedikit dalam periode 24 jam. Data dari CoinGlass menunjukkan total open interest di pasar derivatif turun menjadi sekitar $55 miliar, sementara likuidasi dalam periode yang sama mencapai hampir $224 juta.
Trader Long Menanggung Kerugian Terbesar
Posisi long menanggung sebagian besar kerugian tersebut. Lebih dari $30 juta taruhan bullish terhapus dalam 24 jam, dibandingkan dengan sekitar $17 juta likuidasi short. Terlepas dari angka-angka tersebut, rasio long-short di bursa utama termasuk Binance dan OKX masih condong ke arah bullish.
Bacaan Terkait
Bitcoin Bisa Masuk ke Freefall Jika Level Ini Jebol: Analis
Kondisi makroekonomi yang lebih luas menambah tekanan. Inflasi PCE AS naik menjadi 3,8% secara tahunan pada April, dan peluang kenaikan suku bunga The Fed meningkat tajam sebagai respons.
Laporan menunjukkan bahwa ketegangan antara AS dan Iran juga telah mengguncang pasar global, dengan sentimen risiko di kripto terus melemah.
Gambar unggulan dari Pexels, grafik dari TradingView