Investor kripto mengalami salah satu minggu terberat dalam beberapa tahun terakhir karena gelombang penjualan menghapus ratusan miliar dolar dari pasar aset digital.
Bitcoin (BTC) turun 17,3% minggu ini sementara ether (ETH) anjlok 22%, menempatkan kedua aset tersebut pada jalur penurunan mingguan terbesar sejak November 2022, ketika runtuhnya bursa FTX milik Sam Bankman-Fried memicu kepanikan di seluruh pasar.
Meskipun terjadi stabilisasi kecil pada hari Sabtu, kedua aset tetap berada di dekat level terendahnya, dengan BTC diperdagangkan sedikit di atas $60.000 dan ETH berpindah tangan di sekitar $1.550.
Kerusakan meluas jauh melampaui dua kripto terbesar. Pasar aset digital kehilangan sekitar $390 miliar nilai selama seminggu, membuat total kapitalisasi pasar berkisar sedikit di atas $2 triliun, menurut data TradingView. Itu kurang dari setengah dari puncak hampir $4,2 triliun yang dicapai pada Oktober.
Bukan hanya harga yang terpukul. Trader derivatif kripto juga mengalami salah satu likuidasi terbesar tahun ini.
Sekitar $7 miliar posisi leverage dilikuidasi di seluruh aset digital selama seminggu, menurut data CoinGlass, dengan hari Senin dan Jumat memberikan tekanan likuidasi paling parah.
Sekitar $5,7 miliar di antaranya adalah posisi long, atau taruhan bullish pada kenaikan harga.
Mengapa kripto anjlok minggu ini
Penjualan besar-besaran ini terjadi karena beberapa kekuatan bearish berkumpul sekaligus.
Di awal minggu, Strategy (MSTR), pemegang bitcoin korporat terbesar, mengungkapkan bahwa mereka menjual BTC untuk pertama kalinya dalam hampir empat tahun. Transaksi tersebut tidak signifikan—hanya 32 BTC senilai sekitar $2,5 juta—tetapi penjualan itu mengguncang investor yang telah lama memandang perusahaan Michael Saylor sebagai sumber permintaan yang abadi.
Investor juga mulai mempertanyakan apakah Strategy mungkin perlu menjual bitcoin tambahan untuk membantu menutupi kewajiban terkait tumpukan saham preferen mereka yang terus bertambah.
Pada saat yang sama, ETF bitcoin terus mengalami arus keluar aset. Kepala K33 Research Vetle Lunde berpendapat awal pekan ini bahwa sebagian dari arus keluar tersebut mencerminkan rotasi modal yang lebih luas dari kripto ke investasi kecerdasan buatan (AI).
Dengan saham terkait AI mendorong ke rekor tertinggi dan investor mengantisipasi potensi IPO dari perusahaan seperti OpenAI, Anthropic, dan SpaceX, "biaya peluang memegang BTC" menjadi semakin sulit diabaikan oleh beberapa investor, kata Lunde.
Kekhawatiran tentang kemampuan AI dalam mengungkap kelemahan protokol kripto juga menambah tekanan. Zcash (ZEC), salah satu kripto dengan kinerja terbaik awal tahun ini, terjun lebih dari 40% setelah peneliti menggunakan model AI terbaru Anthropic untuk menemukan kerentanan kritis dalam sistem privasi jaringan tersebut.
Pukulan terakhir datang dari laporan pekerjaan AS pada hari Jumat yang lebih kuat dari perkiraan, memaksa investor untuk memikirkan kembali langkah Federal Reserve berikutnya. Pasar yang pada awal tahun ini mengantisipasi pemangkasan suku bunga kini semakin memperkirakan bahwa bank sentral dapat menaikkan suku bunga jika inflasi tetap membandel tinggi.
Imbal hasil obligasi Treasury AS melonjak, sementara Nasdaq 100 mengalami hari terburuk sejak penjualan yang dipicu tarif pada April 2025, mengakhiri reli rekor yang telah memicu sebagian besar antusiasme Wall Street tahun ini.
Untuk saat ini, penjualan tampaknya telah berhenti dengan pasar tradisional tutup untuk akhir pekan dan harga kripto stabil pada hari Sabtu.
Apakah pemburukan minggu ini menandai kapitulasi yang sering terjadi di dasar pasar atau hanya episode terbaru dalam tren penurunan mungkin bergantung pada gambaran makro yang lebih luas. Imbal hasil obligasi yang lebih tinggi, kekhawatiran kenaikan suku bunga, dan persaingan berkelanjutan dari investasi AI dan IPO tetap menjadi hambatan utama bagi pemulihan.