Pada hari Selasa, Bitcoin turun di bawah level psikologis penting $70.000, diperdagangkan sekitar $69.300, seiring posisi derivatif mencapai salah satu level tertinggi dalam siklus saat ini.
Menurut data Coinglass, open interest di pasar berjangka Bitcoin telah meningkat menjadi sekitar 773.000 BTC, level yang hanya tercatat beberapa kali sepanjang sejarah. Puncak sebelumnya terjadi saat pasar mencapai titik tertinggi lokal. Posisi saat ini menunjukkan bahwa trader dengan leverage bertaruh pada rebound harga yang cepat alih-alih memangkas risiko.
Peningkatan leverage ini juga tercermin dalam funding rate futures perpetual, yang telah naik menjadi sekitar 10% per tahun menurut data Coinglass. Funding rate positif berarti trader long membayar trader short untuk mempertahankan posisi. Seiring Bitcoin terus turun, terjadi likuidasi leverage long, yang mendorong harga semakin rendah.
Sentimen pasar secara keseluruhan tetap lesu. Indeks Fear & Greed Crypto terus menunjukkan rasa takut, sementara Indeks Premium Coinbase tetap negatif dalam di sekitar -100. Metrik ini mengukur perbedaan harga Bitcoin di Coinbase dan bursa luar negeri, dengan pembacaan negatif yang sering kali mengindikasikan permintaan yang lebih lemah dari investor institusi dan spot AS — sebuah tren yang jelas tercermin dalam arus keluar yang terus berlanjut dari ETF BTC spot berbasis di AS.
Divergensi antara posisi bullish dengan leverage dan permintaan spot yang memburuk terjadi saat Bitcoin sebagian besar tidak berkorelasi dengan aset berisiko yang lebih luas, dengan saham AI dan perangkat lunak terus mencetak rekor tertinggi baru.