Pasar derivatif Bitcoin belum sepenuhnya pulih dari guncangan hebat pada Oktober tahun lalu, ketika sekitar 71.000 BTC senilai sekitar $11 miliar terhapus dari posisi terbuka di bursa-bursa besar.
Total posisi terbuka belum pulih ke level pra-peristiwa, menyisakan kesenjangan lebih dari 24.000 BTC yang menandakan banyak pedagang masih menunggu di pinggir lapangan.
Bacaan Terkait
Analis Peringatkan: Bitcoin Hadapi Tren Turun Berkepanjangan Hingga 2027
Kerusakan Derivatif Masih Terlihat
Posisi hati-hati ini menjadi pusat kekhawatiran yang berkembang mengenai arah Bitcoin selanjutnya. Kripto terbesar di dunia ini menutup bulan Mei di $73.560, turun 3,40% untuk bulan tersebut, dan setidaknya dua analis yang banyak diperhatikan mengatakan penurunan mungkin belum berakhir.
Analis on-chain terkemuka PlanB membingkai perdebatan ini dengan jelas. Ia mengatakan pasar terbagi rata mengenai apakah terendah Februari di dekat $60.000 menandai dasar siklus ini atau apakah penurunan yang lebih curam masih di depan, dan berdasarkan pembacaan datanya, ia condong ke arah penurunan lebih lanjut.
Bitcoin menutup Mei di $73.568. Pasar terbagi 50/50 apakah $60k Februari adalah dasar, atau bear akan berlanjut. IMO data memberi tahu kita bahwa kita belum melihat pembentukan dasar, dan ada probabilitas >50% bahwa kita akan turun lebih rendah (di bawah 200wma $61k atau harga terealisasi $53k).
Pandangan PlanB bertumpu pada grafik yang melacak berapa banyak total pasokan Bitcoin yang saat ini berada dalam keuntungan. Dalam siklus pasar bear sebelumnya, dasar besar biasanya terbentuk ketika hanya sebagian kecil pemegang yang berada dalam zona hijau dan ketakutan meluas.
Saat ini, data menunjukkan proporsi pemegang yang masih untung lebih tinggi dibandingkan periode lembah historis tersebut, yang menurut PlanB berarti pasar belum mencapai kepanikan penuh, atau kapitulasi, yang biasanya menandai dasar sejati.
Dua Level Kini Menjadi Fokus
Ia menempatkan peluang harga bergerak lebih rendah di atas 50%, dengan dua indikator jangka panjang sebagai zona pendaratan potensial. Rata-rata bergerak 200 minggu berada di dekat $61.000 dan telah bertahan sebagai support kuat dalam penurunan sebelumnya. Harga terealisasi, yang mencerminkan basis biaya rata-rata di seluruh pasokan Bitcoin, berada di dekat $53.000.
Trader Ted Pillow menyoroti ambang batas jangka pendek yang lebih dekat. Ia mengatakan penutupan harian di bawah $70.000 dapat memicu gelombang penjualan baru, mencatat bahwa level tersebut telah menyerap tekanan berulang dalam beberapa minggu terakhir dan kehilangannya kemungkinan akan menggoyahkan kepercayaan pedagang jangka pendek.
Bacaan Terkait
Bisakah XRP Mencapai $10 di Bull Run Ini? Pemegang IQ Tertinggi Dunia Berpikir Demikian
Apa yang Perlu Terjadi untuk Dasar
Gambaran yang muncul dari kedua analis adalah pasar yang menunggu pembersihan yang lebih bersih sebelum kondisi sejajar untuk pemulihan berkelanjutan. Posisi terbuka di sisi derivatif tetap tertekan, sentimen rapuh, dan persentase pemegang yang untung belum turun ke level rendah yang secara historis bertepatan dengan dasar siklus.
PlanB mengatakan harga bisa jatuh di bawah $61.000, dengan rata-rata bergerak 200 minggu menawarkan tes besar pertama dan harga terealisasi di dekat $53.000 mewakili level support potensial yang lebih dalam. Bitcoin perlu bergerak menuju salah satu dari level tersebut agar pengaturan saat ini lebih menyerupai pola pembentukan dasar yang terlihat dalam siklus sebelumnya.
Gambar unggulan dari Unsplash, grafik dari TradingView