Token berbasis Solana yang dipasarkan sebagai cara untuk mendapatkan eksposur terhadap Anthropic dan OpenAI sebelum mereka go public mendapat kenyataan pahit minggu ini.
Kedua perusahaan menyatakan bahwa pengalihan saham yang dipegang secara privat ke special purpose vehicles (SPV) yang mendukung token tersebut tidak sah karena langkah semacam itu memerlukan persetujuan dari dewan direksi perusahaan.
Harga token merosot tajam. Data CoinGecko menunjukkan bahwa Anthropic PreStocks (ANTHROPIC), yang diterbitkan oleh platform berbasis Solana, PreStocks, untuk mewakili saham Anthropic, turun 34% dalam tujuh hari, sementara OpenAI PreStocks turun 39%.
PreStocks menggunakan SPV, entitas hukum yang didirikan khusus untuk memegang aset atas nama investor, untuk menyimpan saham tersebut, dan menerbitkan token di Solana yang mewakili eksposur ekonomi tidak langsung terhadap saham-saham tersebut.
"Kami tidak mengizinkan special purpose vehicles untuk mengakuisisi saham Anthropic dan setiap pengalihan saham ke SPV dianggap batal berdasarkan pembatasan transfer kami," kata Anthropic dalam halaman peringatan investor yang diperbarui.
Perusahaan tersebut menambahkan bahwa pihak ketiga mana pun yang mengklaim menjual sahamnya melalui "penjualan langsung, kontrak berjangka, sekuritas ter-tokenisasi, atau mekanisme lainnya" "kemungkinan besar terlibat penipuan atau menawarkan investasi yang mungkin tidak memiliki nilai karena pembatasan transfer kami."
OpenAI mengeluarkan peringatan serupa, menyatakan bahwa transaksi yang tidak sah dapat melanggar hukum sekuritas AS dan dapat mengakibatkan pembatalan ekuitas yang mendasarinya. Kedua perusahaan menyebutkan beberapa perantara. Anthropic mencantumkan Open Door Partners, Hiive, dan Forge sebagai pihak yang tidak diizinkan untuk membeli atau menjual sahamnya.
Meskipun token PreStocks mengklaim didukung 1:1 melalui SPV, baik platform maupun auditor pihak ketiga mana pun belum menerbitkan laporan atestasi yang dijanjikan perusahaan saat peluncuran.
Likuiditas juga menjadi kekhawatiran. Data dari PreStocks menunjukkan sedikit di atas $333,000 dalam stablecoin dan $18,000 dalam Solana (SOL) dalam likuiditas Anthropic per Rabu, yang berarti pembeli awal yang duduk di atas keuntungan besar mungkin tidak dapat mencairkannya sepenuhnya. Hal ini mengungkap kesenjangan antara valuasi tersirat di platform dan apa yang sebenarnya dapat diserahkan oleh SPV yang mendasarinya.
Dasbor tersebut juga menunjukkan valuasi tersirat Anthropic di atas $1.3 trillion dibandingkan dengan platform yang memegang total aset sekitar $23 million, sebuah kesenjangan yang memberi perusahaan celah struktural untuk menolak klaim tersebut.
PreStocks diluncurkan pada August 2025 dengan dukungan dari Republic Capital dan dipimpin oleh CEO Xavier Ekkel. Platform ini tidak tersedia untuk penduduk AS, Singapura, Uni Eropa, dan yurisdiksi yang disanksi tertentu, serta memerlukan proses know-your-customer (KYC) untuk pencetakan dan penebusan. Kemitraan saat peluncuran mencakup Jupiter dan Meteora, keduanya bursa terdesentralisasi di Solana.