Zcash (ZEC), la principale cryptomonnaie du marché axée sur la confidentialité, a enregistré une performance massive, les données depuis le début de l'année montrant que le ZEC a progressé de plus de 1 200 %, surpassant considérablement les principales pièces. Cardano (ADA), en revanche, a adopté une posture très différente, la même période affichant un repli d'environ 66 %.
La divergence a été si marquée que Zcash a brièvement dépassé Cardano en termes de capitalisation boursière, propulsant le ZEC au 11e rang des plus grandes cryptomonnaies le 10 mai, un point d'inflexion qui a conduit au moins un expert du marché à suggérer que le ZEC pourrait finalement dépasser l'ADA dans ce classement clé.
Pourquoi Zcash attire l'attention des investisseurs
L'expert du marché Alex Carchidi a mis en évidence plusieurs moteurs dans un nouveau rapport, soulignant l'accumulation massive comme l'un des thèmes les plus importants. Par exemple, Multicoin Capital a révélé début mai qu'elle constituait une position significative dans Zcash depuis février.
Ce type d'accumulation ne se limite pas à une seule entreprise. Cypherpunk Technologies a également accumulé 295 000 tokens Zcash supplémentaires, représentant environ 1,7 % de l'offre en circulation de la pièce.
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Carchidi a noté que l'utilisation de la confidentialité sur le réseau semble augmenter parallèlement au prix. Environ 30 % de l'offre en circulation de Zcash est désormais détenue dans des adresses blindées.
Ces adresses s'appuient sur une cryptographie spécialisée pour chiffrer les détails des transactions, préservant ainsi la confidentialité des utilisateurs, une capacité que les blockchains publiques standard n'offrent pas de la même manière.
Fait important, cette part a presque quadruplé au cours des deux dernières années, une tendance qui, selon Carchidi, suggère fortement que l'adoption et l'utilisation augmentent parallèlement à la dynamique de marché du ZEC.
Cardano manque d'une voie claire vers le breakout
Parallèlement, l'expert soutient que la comparaison avec Cardano diffère sur presque tous les plans, hormis la capitalisation boursière. Carchidi a souligné que Cardano est conçu comme une blockchain de contrats intelligents et vise à concurrencer dans la finance décentralisée (DeFi), mais son attrait reste relativement limité.
Au 12 mai, Cardano affichait seulement environ 137 millions de dollars de valeur totale verrouillée (TVL), le classant 26e parmi toutes les blockchains. Ce chiffre reflète également un recul notable par rapport aux environ 410 millions de dollars d'il y a un an.
Selon Carchidi, Cardano se trouve dans ce qu'il décrit comme une « vallée inconfortable ». Il argue qu'elle est trop lente et relativement coûteuse pour concurrencer efficacement des chaînes à haute vitesse et haut débit comme Solana (SOL).
Parallèlement, bien que Cardano soit moins chère que la blockchain qu'elle était initialement créée pour battre, Ethereum (ETH), elle reste légèrement plus lente et n'a pas du tout la même échelle d'écosystème.
Sous cet angle, l'expert voit le comportement du marché comme le reflet d'un écart croissant dans les narratifs de conviction. Selon Carchidi, le capital institutionnel a tendance à privilégier les histoires qui résistent à l'examen.
Il affirme que Zcash possède un tel narratif, tandis que l'histoire de Cardano a largement consisté à « attendre des temps meilleurs » ces dernières années, sans assez de clarté sur la manière dont les temps meilleurs seront délivrés par ce que les développeurs construisent actuellement.
Qu'est-ce qui pourrait pousser l'ADA à la hausse ?
Carchidi a suggéré qu'une éventuelle approbation d'un fonds négocié en bourse (ETF) spot Cardano au second semestre 2026 pourrait être la raison la plus claire à court terme de conserver l'actif.
Néanmoins, il doute que les investisseurs soient enthousiastes à l'idée de détenir Cardano via un ETF s'il n'y a pas une thèse d'investissement solide soutenant les achats aux niveaux actuels.
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En fin de compte, la conclusion de Carchidi est directe. Il soutient que, compte tenu de l'absence de catalyseurs clairs et de l'incertitude quant à ce qui stimulerait la reprise, il pourrait être judicieux de vendre Cardano. Zcash, en revanche, pourrait être attractif si un portefeuille a besoin d'une exposition aux pièces de confidentialité ou aux réserves de valeur rares.
Au moment de la rédaction, le ZEC s'échangeait autour de 545 $, enregistrant des gains supplémentaires de 63 % en seulement deux semaines. Durant la même période, l'ADA a enregistré des gains de 9 %, s'échangeant autour de 0,27 $.
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