L'une des plus grandes faiblesses du XRP Ledger en tant que plateforme DeFi pourrait bientôt disparaître.
Un projet d'amendement intitulé « AMM Swappable Curves » a été déposé mardi sur le référentiel des normes XRPL, proposant d'étendre l'automated market maker (AMM) existant du réseau avec trois types de courbes enfichables : constant product, concentrated liquidity et StableSwap.
Un quatrième type de courbe, entièrement programmable, appelé Smart AMM, est réservé pour une spécification ultérieure. Les AMM désignent les market makers automatisés, un type d'échange décentralisé où les transactions s'effectuent contre un pool de tokens déposés plutôt qu'entre acheteurs et vendeurs.
La proposition a été rédigée par les développeurs principaux de XRL, Denis Angell et Roman Thpt, et nécessitera un vote distinct sur l'amendement avant son activation. Pour l'instant, elle en est encore au stade de projet.
Elle permettrait aux fournisseurs de liquidité sur le XRPL de choisir comment leurs pools évaluent les actifs. La configuration actuelle répartit uniformément la liquidité sur tous les prix possibles, ce qui convient aux paires volatiles mais consomme du capital pour les paires de stablecoins et les actifs corrélés.
La liquidité concentrée permet aux fournisseurs de liquidité (ou aux utilisateurs qui fournissent leurs tokens à un protocole en échange d'une part des frais) de cibler une bande étroite où la majorité des transactions ont réellement lieu, ce qui génère une profondeur utilisable bien plus importante par dollar déposé. StableSwap est conçu pour les actifs négociés près de 1:1, comme les stablecoins adossés au dollar ou les représentations wrapped du même actif.
Le XRPL a discrètement accumulé du volume de tokenisation institutionnelle — plus de 3 milliards de dollars d'actifs du monde réel tokenisés résident actuellement on-chain, y compris un projet pilote Ripple-JPMorgan plus tôt ce mois-ci qui a traité le remboursement d'un bon du Trésor américain tokenisé en moins de cinq secondes.
Mais déplacer le capital institutionnel on-chain n'est qu'une étape de toute stratégie financière. Permettre à ce capital de générer des rendements, d'être utilisé comme garantie ou d'être échangé efficacement contre d'autres actifs tokenisés nécessite des rails DeFi réellement adaptés à cette tâche.
La liquidité concentrée est notamment devenue la norme pour les AMM efficaces en capital dans les principaux écosystèmes DeFi, environ 60 % du volume des AMM transitant désormais par une version de celle-ci, selon les propres citations de données de la proposition. L'AMM actuel du XRPL en est dépourvu depuis son lancement en 2024.
L'amendement préserve également les pools existants. Les pools créés avant l'activation des nouvelles courbes resteront sur le modèle constant product sans migration requise. Les créateurs de pools choisissant dans le nouveau menu le feront au moment de la création, le type de courbe étant verrouillé pour toute la durée de vie du pool.
Mardi matin aux États-Unis, le XRP s'échangeait à 1,34 $. Le fait que la mise à niveau de l'AMM arrive à temps pour renforcer la narration institutionnelle dépendra du processus d'amendement, qui peut s'étendre sur plusieurs mois et n'est pas garanti d'être adopté.