Un indicateur on-chain étroitement surveillé est revenu dans une fourchette qui a marqué des points de retournement majeurs dans l'historique des prix du Bitcoin, et certains analystes estiment que la configuration semble familière. Le Bitcoin Fund Flow Ratio sur Binance a chuté entre 0,010 et 0,012, un niveau atteint seulement cinq autres fois depuis 2018, précédant à chaque fois une reprise significative.
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Cette métrique suit l'activité du Bitcoin sur les plateformes d'échange par rapport au réseau global. Lorsque le ratio baisse, cela signifie que moins de pièces sont déplacées vers les exchanges, ce qui signale généralement une pression vendeuse plus faible.
L'analyste MorenoDV, citant les données de CryptoQuant, a décrit la configuration actuelle comme une « zone de décision ». Le Bitcoin pourrait rester faible si la demande demeure basse, ou l'épuisement des vendeurs pourrait discrètement poser les bases du prochain mouvement haussier.
Lorsque l'attention s'estompe, les ours se sentent en sécurité
Cette idée s'inscrit dans un argument plus large avancé actuellement par les commentateurs du marché. Rand Group, dans une publication sur X, a pointé le graphique du Sell-Side Risk Ratio du Bitcoin et a soutenu que certains des mouvements les plus explosifs de l'actif sont survenus juste après des périodes où presque personne n'y prêtait attention.
Chaque fois que « personne ne se soucie du Bitcoin », il rebondit le plus fort. Faites-vous attention ou non ? — Rand Group (@randgroup) 22 mai 2026
Les données historiques corroborent cette affirmation. Des rapports indiquent que des phases similaires de faible intérêt ont coïncidé avec un Bitcoin négocié autour de 3 000 $ fin 2018, environ 9 000 $ en 2020 et près de 25 000 $ en 2023, qui se sont tous révélés être des creux avant des mouvements haussiers marqués. À chaque fois, la pression vendeuse s'était tarie avant le retour en force des acheteurs.
L'analyste macro Brian Truong a développé ce schéma, affirmant que la faible attention combinée à l'affaiblissement de la pression vendeuse a historiquement créé les conditions de retournements soudains. Les ours se sentent confiants. Puis le marché se retourne contre eux.
Le Bitcoin Fund Flow Ratio revient dans la zone qui a marqué chaque retournement majeur
« Le Bitcoin approche d'une zone de décision : soit la demande reste faible et la compression reflète l'apathie, soit l'épuisement du côté vendeur devient le fondement de la prochaine phase de reprise. » – Par @MorenoDV_ — CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 22 mai 2026
Les sorties d'ETF assombrissent le tableau
Cependant, les signaux haussiers on-chain se heurtent à une pression réelle à court terme. Le Bitcoin a chuté de 3,50 % en 24 heures pour s'établir à 74 750 $, tiré vers le bas par les ventes institutionnelles et d'importantes sorties des ETF Bitcoin spot américains, avec environ 1,4 milliard de dollars retirés au cours de la seule semaine dernière.
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La hausse des rendements alourdit également la pression. Le rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans a dépassé 5 %, rendant les actifs traditionnels à revenu fixe plus attractifs par rapport aux actifs sans rendement comme le Bitcoin.
Néanmoins, certains analystes estiment que la vue d'ensemble compte plus actuellement que les fluctuations quotidiennes des prix. Selon les rapports, cette même combinaison de faibles flux sur les exchanges et de réduction du bruit de marché a précédé chaque reprise majeure du Bitcoin au cours des dernières années.
Image de couverture : Unsplash, graphique : TradingView