XRP et une grande partie du marché des cryptomonnaies au sens large ont connu un rebond éphémère lundi après la chute brutale de la semaine dernière vers 1,04 $. Cependant, cette reprise s'accompagne de nouvelles mises en garde concernant le token.
Alex Carchidi, expert chez The Motley Fool, soutient que deux indicateurs importants liés à XRP sont devenus nettement baissiers au cours des 30 derniers jours. Il prévient que si la situation ne s'améliore pas rapidement, cela pourrait saper l'argument selon lequel XRP est la méthode « de référence » pour obtenir une exposition à l'activité institutionnelle sur le marché de la tokenisation.
Deux Signaux Baissiers Émergent
Carchidi souligne d'abord le rôle du XRP Ledger (XRPL) dans les actifs tokenisés. Il note que la chaîne détient environ 384,5 millions $ d'actifs tokenisés, en baisse de 11 % sur les 30 jours se terminant le 5 juin.
Tout aussi important, Carchidi affirme que cela met fin à une période précédente au cours de laquelle la valeur des actifs tokenisés sur le réseau augmentait de manière plus régulière. Cette baisse ne se produit pas non plus de manière isolée.
Parallèlement à la chute de la valeur des actifs tokenisés, la part de l'XRPL sur le marché global des actifs tokenisés est tombée à un peu plus de 1 %, tandis que l'activité de tokenisation sur d'autres chaînes semble prendre de la vitesse.
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Le deuxième indicateur mis en avant par Carchidi est encore plus préoccupant. Selon son rapport, le volume de transfert d'actifs tokenisés de l'XRPL sur 30 jours a chuté de 59 % pour atteindre environ 54,1 millions $.
À ses yeux, c'est ce type de ralentissement qui compte, car les actifs tokenisés inactifs ou stagnants ne génèrent pas le « mouvement » économique dont dépend un écosystème blockchain.
Carchidi soutient que lorsque les actifs tokenisés cessent de circuler, cela suggère que les gestionnaires d'actifs pourraient conserver leurs positions plutôt que de déployer du capital pour générer du rendement.
Avertissement Conditionnel pour XRP
Carchidi aborde le problème sous un angle pratique. Il affirme que si les actifs tokenisés ne sont pas transférés, l'économie du réseau ne démontre pas sa valeur, ce qui peut affaiblir le scénario haussier pour XRP dans la narrative de la tokenisation.
En d'autres termes, le problème n'est pas simplement que les actifs tokenisés valent moins, c'est que l'activité associée à ces actifs semble s'estomper. Néanmoins, Carchidi reconnaît également que la situation n'est pas uniformément sombre. Il souligne la croissance dans d'autres parties de l'écosystème XRPL au cours de la même fenêtre de 30 jours.
Plus précisément, le nombre de détenteurs d'actifs du monde réel (RWA) sur l'XRPL a augmenté de 275 %, portant le total à 105 détenteurs. Dans le même temps, le volume de transfert de stablecoins a augmenté de 118 %, atteignant 4,5 milliards $.
Ce contraste, suggère Carchidi, indique que le capital circule toujours dans le réseau, mais pas autant par le canal des actifs tokenisés que les investisseurs surveillent de plus près. Pour cette raison, il ne présente pas la baisse du volume de transfert d'actifs tokenisés comme une « alarme incendie » immédiate.
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Son avertissement est conditionnel : si les indicateurs d'actifs tokenisés continuent de se contracter au cours du prochain trimestre environ, surtout si les sorties s'accélèrent ou si le volume chute encore plus vite, alors la thèse haussière pour XRP liée au positionnement institutionnel de la tokenisation pourrait faire face à un sérieux problème de crédibilité.
Pour le moment, la reprise après 1,04 $ vers les niveaux de négociation actuels autour de 1,18 $ pourrait constituer une amélioration du sentiment, mais les indicateurs plus larges de la tokenisation restent la question clé pour la suite des événements.
Image principale créée avec OpenArt ; graphique provenant de TradingView.com