Les protocoles de finance décentralisée (DeFi) conçus pour les crypto-actifs se réadaptent de plus en plus pour Wall Street, et l'arrivée du fonds du Trésor tokenisé de VanEck sur la plateforme de prêt Euler est le dernier exemple de cette évolution.
Securitize (CEPT), émetteur et spécialiste de la tokenisation derrière le fonds du Trésor VBILL de VanEck, a annoncé jeudi que le produit est désormais actif sur les marchés de prêt d'Euler.
Cette démarche permet aux investisseurs d'utiliser des bons du Trésor américains tokenisés comme garantie pour emprunter et déployer des liquidités ailleurs sur la chaîne, tout en respectant les limites de conformité liées à l'actif.
Cette initiative met en lumière l'évolution des protocoles DeFi à mesure que les investisseurs institutionnels s'engagent plus profondément dans la finance tokenisée. Les plateformes, autrefois centrées sur les crypto-actifs sans autorisation, commencent à repenser leur architecture pour des produits réglementés tels que les fonds monétaires tokenisés et le crédit privé.
Les bons du Trésor américains tokenisés sont devenus l'un des secteurs à la croissance la plus rapide dans la crypto, dépassant les $15 billion d'actifs et enregistrant une hausse de 150 % en un an, selon les données de RWA.xyz. Des gestionnaires d'actifs mondiaux tels que BlackRock, Franklin Templeton et Janus Henderson ont tous lancé des produits basés sur la blockchain pour le Trésor et le marché monétaire, ciblant les institutions à la recherche de garanties onchain génératrices de rendement.
Mais cela ne représente qu'une fraction du potentiel que pourrait atteindre la tokenisation des actifs. Standard Chartered prévoit $2 trillion d'actifs tokenisés d'ici 2028, tandis que BCG et Ripple prévoient une taille de marché de $18.9 trillion d'ici 2033.
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« Ce qui est vraiment passionnant, c'est qu'il existe désormais des protocoles enthousiastes à l'idée d'intégrer des actifs sous autorisation », a déclaré Graham Ferguson, responsable de l'écosystème chez Securitize, à CoinDesk. « C'est quelque chose qui n'était pas le cas auparavant. »
Euler, qui compte actuellement plus de $320 million d'actifs sur sa plateforme, s'est orienté vers des cas d'utilisation institutionnels plus tôt cette année après avoir initialement fonctionné comme un protocole de prêt entièrement sans autorisation. La plateforme rivale Aave a également lancé Horizon, sa plateforme d'actifs du monde réel axée sur les emprunteurs institutionnels et les garanties tokenisées.
Euler a intégré le protocole DS de Securitize plus tôt cette année, permettant aux titres tokenisés d'interagir avec les marchés de prêt tout en préservant les exigences d'éligibilité des investisseurs et les restrictions de transfert. Les données de prix pour VBILL sont fournies via les oracles RedStone.
Selon Ferguson de Securitize, le défi pour les protocoles DeFi est d'équilibrer l'infrastructure ouverte de la crypto avec les attentes de conformité des entreprises financières traditionnelles.
« À mesure que des investisseurs institutionnels plus sérieux explorent cet espace, ils doivent bénéficier de certaines protections et autorisations auxquelles ils sont habitués dans la finance traditionnelle », a déclaré Ferguson.
« Les protocoles DeFi prennent enfin conscience que s'ils veulent accueillir ce capital, ils devront changer leurs méthodes », a-t-il ajouté.