Un signal populaire confirmant des changements soutenus de momentum haussier sur le marché vient d'apparaître sur le graphique de dominance de l'USDT de Tether, le plus grand stablecoin au monde par capitalisation boursière.
Cela pourrait ne pas être une bonne nouvelle pour le bitcoin BTC$63,271.85, la plus grande cryptomonnaie.
Le taux de dominance de l'USDT, qui mesure sa part de la capitalisation totale du marché des cryptos, affiche un croisement doré, un signal technique indiquant que l'allocation de ce token adossé au dollar pourrait augmenter dans les semaines à venir.
C'est un signal négatif pour le bitcoin car il implique que les participants au marché des cryptos déplacent leurs fonds vers un token dont la valeur ne fluctue pas par rapport au dollar, plutôt que de s'engager dans des investissements plus risqués.
Pour comprendre pourquoi, il faut d'abord saisir le rôle de l'USDT sur les marchés des cryptos.
Avec $186.84 billion, le token émis par Tether ne devance que le bitcoin et l'ether (ETH) en termes de capitalisation. Il est conçu pour s'échanger 1:1 contre le dollar américain et est largement considéré comme un actif équivalent au dollar, une sorte de version tokenisée du billet vert.
Devise de financement de prédilection
Il est devenu la devise de financement préférée ; les investisseurs l'utilisent pour acheter des pièces et pour des stratégies de prêt et d'emprunt en DeFi.
Son taux de dominance a tendance à augmenter lorsque le prix du bitcoin chute, reflétant une rotation des capitaux des investissements plus spéculatifs vers des équivalents en dollars, un mouvement classique d'aversion au risque, très similaire à celui de la finance traditionnelle.
La semaine dernière a offert un aperçu clair de cette dynamique. Le taux de dominance de l'USDT a bondi de 13.5% à 9%, la plus forte hausse en une seule journée depuis March 2025, alors que le prix du bitcoin chutait de près de 14%, passant brièvement sous les $60,000.
Le croisement doré, dans lequel la moyenne mobile sur 50-week dépasse celle sur 200-week, suggère que cette rotation n'est peut-être pas terminée, car c'est un signe que le momentum de la part de marché de l'USDT devient plus haussier.
En d'autres termes, l'aversion au risque sur l'ensemble du marché des cryptos pourrait s'approfondir, entraînant des flux de capitaux continus vers l'USDT.
Il convient de noter que les capitaux placés dans le stablecoin ne font peut-être pas qu'attendre le bon moment pour revenir sur le marché. Les investisseurs pourraient convertir leurs avoirs en monnaie fiduciaire et quitter complètement le marché des cryptos.
C'est apparemment ce qui s'est produit la semaine dernière. Alors que la dominance de l'USDT augmentait fortement, sa capitalisation boursière diminuait pour la troisième semaine consécutive. Cette combinaison suggère qu'une partie importante des capitaux n'y est pas restée. Il est plus probable qu'elle ait quitté entièrement le marché des cryptos.
Le croisement doré survient en même temps que la pire performance hebdomadaire du bitcoin depuis des mois, les sorties persistantes des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant aux États-Unis et la concurrence croissante des actions liées à l'AI pour les capitaux institutionnels.
Cette convergence d'événements dresse un tableau cohérent. L'appétit pour le risque crypto se refroidit réellement, il ne fait pas qu'une pause.
Tant que la dominance de l'USDT ne commencera pas à s'inverser, signalant une rotation des capitaux vers les actifs à risque, le chemin de moindre résistance pour le bitcoin et le marché au sens large pourrait rester à la baisse.