Symbiotic, une entreprise d'infrastructure crypto soutenue par Paradigm, Pantera Capital et Coinbase Ventures, a lancé un nouveau système visant à résoudre l'un des plus grands obstacles aux actifs tokenisés : la liquidité.
Le produit, baptisé Liquid Lane, permet aux investisseurs d'échanger des fonds tokenisés, des produits de crédit privé et d'autres actifs du monde réel (RWA) contre des stablecoins presque instantanément, au lieu d'attendre des fenêtres de remboursement pouvant aller jusqu'à 180 jours.
Le produit répond à un point de friction clé dans la finance tokenisée. Bien que les actifs puissent exister onchain, le processus de remboursement sous-jacent reste souvent lié à l'infrastructure financière traditionnelle.
« Le marché des RWA a dépassé les 33 milliards de dollars, mais la plupart de ces actifs ne peuvent toujours pas être remboursés à la demande », a déclaré Misha Putiatin, cofondateur de Symbiotic, à CoinDesk. « Les institutions le comprennent, c'est pourquoi la liquidité est facturée avec une prime. »
La tokenisation évolue de la simple représentation d'actifs comme les obligations, les fonds et le crédit sur une blockchain vers la construction d'une infrastructure qui les rend plus utiles. C'est une étape cruciale pour un marché qui devrait croître de manière exponentielle au cours des prochaines années. Citi prévoit que les actifs tokenisés pourraient devenir un marché de 5 billions de dollars d'ici 2030, tandis que BCG et Ripple prévoient un marché de près de 19 billions de dollars d'ici 2033.
Goulot d'étranglement de la liquidité
De nombreux fonds tokenisés peuvent être transférés instantanément onchain, mais les investisseurs attendent encore des semaines ou des mois pour obtenir des liquidités lors du remboursement auprès des émetteurs, un obstacle tant pour les investisseurs que pour les gestionnaires de fonds.
Liquid Lane introduit une approche basée sur le marché pour les remboursements. Lorsqu'un investisseur souhaite sortir d'une position tokenisée, la demande est acheminée via un système de demande de devis (RFQ) vers un réseau de market makers vérifiés. Les participants rivalisent pour fournir de la liquidité, et le soumissionnaire gagnant livre immédiatement des stablecoins USDC tout en recevant l'actif tokenisé.
L'émetteur finalise la compensation en arrière-plan. Contrairement aux pools de liquidité dédiés, Liquid Lane utilise des garanties partagées qui peuvent prendre en charge plusieurs émetteurs tout en générant des spreads de remboursement, des revenus de prêt provenant de protocoles tels qu'Aave et Morpho, et des rendements d'autres applications alimentées par Symbiotic.
Fasanara Capital, le gestionnaire du fonds de crédit tokenisé mGLOBAL, sera le premier conservateur de coffre-fort (vault) aux côtés d'Avantgarde Finance, Barter et KPK. Midas est le premier émetteur intégré, tandis que RedStone Settle connectera le système aux liquidations du marché du prêt.
Marchés de garanties
Liquid Lane reflète également une tendance plus large dans la finance tokenisée.
Les entreprises construisent de plus en plus une infrastructure partagée de liquidité et de garanties plutôt que des pools isolés autour de produits individuels. Le mois dernier, Grove a lancé Basin, un réseau de liquidité de 1 milliard de dollars soutenu par des partenaires dont BlackRock et Janus Henderson, qui améliore la liquidité des stablecoins contre les remboursements de fonds tokenisés.
Symbiotic est née dans le secteur du restaking crypto avant de réaliser que son architecture de coffre-fort pouvait prendre en charge un éventail plus large d'applications financières.
« Que faisons-nous de mieux en tant qu'industrie blockchain ? Nous démocratisons l'accès », a déclaré Putiatin dans une interview. « Nous donnons accès à quelque chose qui n'était pas disponible auparavant, et nous le simplifions pour le rendre plus efficace. »
Aujourd'hui, Symbiotic se décrit comme une plateforme de marchés de garanties couvrant le crédit, l'assurance, les stablecoins et les actifs tokenisés. L'entreprise affirme que son infrastructure sécurise plus de 550 millions de dollars à travers des dizaines d'applications.