Peter Schiff estime que le président exécutif et cofondateur de Strategy, Michael Saylor, induit les retraités en erreur. L'économiste franc-tireur a lancé un avertissement sur X, se demandant comment la SEC pouvait autoriser Saylor à décrire publiquement STRC comme un produit adapté aux investisseurs retraités dont les objectifs principaux sont la préservation du patrimoine à faible risque et un revenu stable.
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Schiff a qualifié cela de violation des règles antifraude et de marketing de la SEC. Strategy n'a pas répondu publiquement à ces critiques.
Une Action Préférentielle Construite Autour du Bitcoin
Le débat survient alors que Strategy a levé plus de 206 millions de dollars grâce à son programme d'actions préférentielles perpétuelles STRC. Selon les données du traqueur ATM de Bitcoin Treasuries au 11 mai, l'entreprise a émis 2,12 millions d'actions pour générer ces fonds. À un prix moyen du Bitcoin de 81 471 $, cette somme pourrait acheter environ 2 536 BTC.
Cette levée de fonds a eu lieu le même jour où Strategy a annoncé l'achat de 43 millions de dollars de Bitcoin, son premier achat après une pause d'une semaine.
Le timing n'était pas une coïncidence. Le retour de STRC à sa valeur nominale de 100 $ plus tôt dans la session a rouvert la porte à de nouvelles ventes d'actions dans le cadre du programme at-the-money de l'entreprise.
Le volume de négociation racontait clairement l'histoire. STRC a enregistré un volume quotidien proche de 445 millions de dollars le 11 mai, l'action bougeant à peine, oscillant entre 99,99 $ et 100,01 $. Ce type de stabilité des prix était le feu vert dont le programme avait besoin.
Comment Fonctionne STRC
La structure de l'action a été conçue par Saylor lui-même. Les rapports indiquent que STRC est conçu pour rester stable à 100 $ par action, avec des versements de dividendes qui varient en fonction du cours de l'action.
Lorsque le prix tombe en dessous de la valeur nominale, les rendements augmentent pour attirer à nouveau les investisseurs. Lorsque les actions se négocient à ou au-dessus de l'objectif, l'entreprise peut réduire le versement et rediriger le capital vers des achats de Bitcoin. STRC offre actuellement un rendement annuel de 11,5 %, la prochaine date de détachement de dividende étant fixée au 15 mai.
STRC avait déjà montré des signes de reprise le 8 mai, clôturant à 99,99 $ et remontant à 100 $ en négociation après bourse. Le volume ce jour-là a dépassé 218 millions de dollars, un signal indiquant que l'action retrouvait son équilibre avant le rebond complet de lundi.
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La Mise en Garde de Schiff Attire l'Attention
L'objection de Schiff touche à une question fondamentale : à qui s'adresse STRC ? L'action préférentielle est liée, au moins indirectement, à la stratégie continue d'accumulation de Bitcoin de Strategy, qui comporte ses propres risques.
Cette tension, entre la conception structurée et à prix fixe de l'action et l'actif volatil qu'elle finance, se trouve au cœur du différend.
Strategy a bâti un modèle autour de la levée de capitaux propres et de l'utilisation des fonds pour acheter du Bitcoin. Le programme STRC est l'un des plusieurs instruments que l'entreprise utilise pour maintenir ce cycle en marche. Avec la levée de lundi ajoutée, la machine est de nouveau en mouvement.
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