Le responsable de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered, Geoff Kendrick, a décrit trois scénarios spécifiques qui se dressent entre le Bitcoin et un nouveau plus bas du marché — une analyse sobre qui intervient alors que le Bitcoin s'échange autour de 62 562 $, son niveau le plus bas depuis les creux de février, et que les sorties des ETF atteignent des niveaux historiquement sévères, selon un rapport de CoinDesk.
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L'analyse de l'une des voix institutionnelles les plus suivies dans le secteur des cryptomonnaies intervient alors que le marché au sens large absorbe une série de données brutales. Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré des sorties de 1,42 milliard de $ pour la semaine se terminant le 29 mai — le troisième pire résultat hebdomadaire de l'histoire — avec des sorties totales sur les trois semaines précédentes dépassant 4,21 milliards de $, selon le suivi des flux d'ETF par la Bitcoin Foundation.
Simultanément, le Bitcoin a chuté vers la limite inférieure du couloir de la Loi de Puissance (Power Law corridor), un modèle d'évaluation à long terme qui trace le prix par rapport au temps sur une échelle logarithmique, l'Oscillateur de la Loi de Puissance tombant à 4,4 % — ce qui signifie que le Bitcoin est évalué moins cher que 95,6 % des lectures historiques par rapport à sa tendance à long terme.
Les Trois Conditions pour le Prix du Bitcoin
Selon le rapport de CoinDesk sur l'analyse de Kendrick, les trois « si » qui pourraient faire basculer le Bitcoin vers un nouveau plus bas du marché se concentrent sur l'intersection des forces macroéconomiques, des flux institutionnels et de la structure du marché — plutôt que sur tout catalyseur spécifique aux cryptomonnaies. Le premier est de savoir si les sorties d'ETF continuent de s'accélérer au-delà des niveaux actuels, retirant la couche de demande institutionnelle qui a été le principal soutien structurel du Bitcoin depuis janvier 2024.
Le deuxième est de savoir si les réunions de la Réserve fédérale en juin et juillet apportent une surprise hawkish — plus précisément si le dot plot ne signale pas de baisses de taux, retirant un vent arrière clé que le marché avait déjà intégré. Le troisième est de savoir si la dominance du Bitcoin — actuellement supérieure à 60 % — passe sous la fourchette de 52 à 54 %, un niveau qui signale historiquement des ventes généralisées sur les cryptomonnaies plutôt qu'une rotation spécifique au Bitcoin, selon le cadre antérieur de Standard Chartered rapporté par CoinDesk.
Le Signal Contrarien à l'Intérieur de l'Avertissement
Le cadre des trois « si » de Kendrick n'est pas un appel baissier direct — c'est un exercice de cartographie des risques d'un analyste qui reste constructif sur la trajectoire du Bitcoin à la fin de l'année. Selon le rapport de CoinDesk, Kendrick a déclaré directement à ses clients : « Je pense que lorsque nous regarderons en arrière à la fin de 2026 avec le BTC à 100 000 $ et l'ETH à 4 000 $, nous dirons que c'était la zone d'achat que nous voulions tous. » L'objectif de fin d'année de la banque pour le Bitcoin reste à 100 000 $, selon sa prévision révisée de février 2026 — un niveau qui nécessiterait une reprise de 60 % par rapport aux prix actuels.
L'observation selon laquelle le Bitcoin s'échange près de sa moyenne mobile simple sur 200 semaines est au cœur de l'argumentation de Standard Chartered. Les précédents marchés baissiers se sont terminés autour de la même moyenne mobile, selon l'analyse graphique de CoinDesk — un schéma historique qui, bien que n'étant pas une garantie, soutient l'avis de Kendrick selon lequel le marché pourrait être plus proche d'un plancher que d'un effondrement.
Ce développement marque un tournant critique pour le Bitcoin dans le cycle actuel. Le cadre à trois conditions de Standard Chartered offre à la fois un avertissement et une carte — et les prochaines semaines de données sur les flux d'ETF, les signaux de la Fed et les métriques de dominance détermineront quel scénario se concrétisera réellement.
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Au moment de la rédaction de cet article, le Bitcoin s'échange autour de 62 562 $, testant des niveaux qui ont historiquement précédé soit une reprise soutenue, soit un nettoyage final de capitulation.
Image de couverture de Grok, graphique BTCUSD de Tradingview