Le Bitcoin (BTC 73 038,00 $) et les actions logicielles ont évolué presque en parfaite synchronisation pendant la majeure partie des cinq dernières années, le BTC étant traité comme un actif technologique à haut bêta.
L'iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) a servi de l'un des meilleurs indicateurs de substitution pour le secteur des logiciels. Cette relation semble cependant s'être rompue.
Depuis le 14 mai, le bitcoin et l'IGV ont fortement divergé. L'IGV a gagné environ 12 %, tandis que le bitcoin a chuté d'environ 10 %, marquant l'une des plus grandes déconnexions entre les deux actifs ces dernières années.
Le bitcoin et l'IGV ont atteint des sommets historiques en octobre 2025 avant d'entrer dans des replis significatifs, le bitcoin reculant d'environ 50 %, tandis que l'IGV perdait environ 37 %. La faiblesse du secteur des logiciels a été largement alimentée par les craintes croissantes selon lesquelles l'intelligence artificielle perturberait les modèles économiques traditionnels des logiciels. Le récit de « l'apocalypse SaaS » a gagné du terrain sur les marchés, déclenchant une pression vendeuse généralisée sur des valeurs logicielles telles qu'Oracle (ORCL), Microsoft (MSFT) et Palantir (PLTR).
L'IGV a enregistré une reprise impressionnante depuis début avril, progressant de 36 % et retrouvant sa moyenne mobile à 200 jours, un indicateur technique qui représente le prix de clôture moyen des 200 jours de bourse précédents et est souvent utilisé pour évaluer une tendance à long terme. L'IGV a clôturé vendredi aux alentours de 98 et s'échangeait autour de 104 en pré-ouverture lundi.
Le bitcoin, en revanche, s'échange près de 73 000 $, soit près de 10 % en dessous de sa moyenne mobile à 200 jours de 79 388 $.
La corrélation glissante sur 20 jours entre le bitcoin et l'IGV est tombée à 0,58. Les dernières périodes notables de corrélation aussi faible remontent à octobre 2023, lorsque le bitcoin s'échangeait près de 25 000 $ avant de grimper à 70 000 $ au cours des six mois suivants, et à nouveau durant l'été 2024, peu avant que le bitcoin ne s'envole vers 100 000 $ suite à la victoire électorale du président Trump.
Historiquement, ces périodes de faible corrélation ne durent pas longtemps. Soit le bitcoin finit par rattraper les actions logicielles, soit la reprise de l'IGV s'avère être un faux signal. Pour le moment, ce dernier scénario semble moins probable compte tenu de la forte dynamique de l'IGV et de son retour au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours.