Strategy (MSTR), l'entreprise dont la stratégie d'accumulation de bitcoin a inspiré une nouvelle génération de sociétés de trésorerie d'actifs numériques, a vendu des BTC pour la première fois depuis décembre 2022, cédant des tokens d'une valeur d'environ 2,5 millions de dollars.
Cette décision intervient alors que le modèle fait face à des vents contraires majeurs depuis avoir gagné en popularité l'année dernière.
Des dizaines d'entreprises ont levé des capitaux via des émissions d'actions et d'obligations pour acheter du bitcoin, de l'ether (ETH) et d'autres cryptomonnaies, dans le but de reproduire la stratégie de Michael Saylor. Le modèle a fonctionné un temps l'année dernière, alors que les prix des cryptos flambaient et que les actions de trésorerie se négociaient avec une prime par rapport à leur valeur sous-jacente.
Cependant, tout a changé lorsque les marchés des cryptomonnaies ont atteint un pic en octobre. Alors que les prix des tokens chutaient et que les actions de trésorerie passaient sous leur valeur nette d'actif, de nombreuses entreprises ont perdu la capacité de lever des capitaux à des conditions attractives, et certaines actions ont chuté de plus de 90 % par rapport à leur sommet. Certaines ont cessé d'acheter, tandis que d'autres sont devenues vendeuses.
Malgré tout, Strategy a tenu bon et a continué d'acheter, son président exécutif, Michael Saylor, continuant de plaider pour l'achat et la conservation.
Mais cela n'a pas duré longtemps. Strategy a d'abord laissé entendre une vente potentielle début mai, puis a finalement annoncé la première vente le lundi 1er juin. Alors que Strategy brise sa série d'accumulations et que de nombreux pairs se retirent, certains pourraient y voir le coup de grâce pour les entreprises de trésorerie, la liste des acheteurs actifs s'étant considérablement réduite.
Continuent d'acheter
Cependant, quelques entreprises restantes continuent d'acheter. Parmi elles se trouve Bitmine (BMNR), la société de trésorerie Ethereum de Tom Lee.
L'entreprise a acheté environ 53 millions de dollars d'ETH la semaine dernière et accumulé plus de 338 000 tokens jusqu'en mai, soit une valeur d'environ 665 millions de dollars aux prix actuels. Elle détient plus de 5,4 millions d'ETH, ce qui en fait le plus grand détenteur corporatif du token.
Cependant, Tom Lee a indiqué que l'entreprise prévoit de ralentir son rythme d'accumulation à mesure qu'elle approche de son objectif de détenir 5 % de l'offre d'ETH.
Une autre entreprise axée sur l'Ethereum, Bit Digital (BTBT), est revenue sur le marché en mai, achetant 20 millions de dollars d'ETH. Il s'agissait du premier achat de l'entreprise depuis octobre.
Certaines entreprises axées sur le bitcoin continuent d'acheter.
Strive (ASST) a révélé avoir acquis environ 1 944 BTC en mai, répartis sur plusieurs achats, pour un coût d'environ 150 millions de dollars. La japonaise Metaplanet a également signalé un achat début avril, lorsqu'elle a acquis 5 075 BTC.
Hyperliquid Strategies (PURR), la société de trésorerie axée sur l'achat de HYPE, le token natif de la populaire bourse basée sur la blockchain Hyperliquid et de son écosystème, a déclaré avoir dépensé 216 millions de dollars pour acheter 7,3 millions de tokens entre début décembre et fin avril. Compte tenu de la flambée de HYPE vers des sommets historiques, le rendement de cet investissement a plus que doublé depuis.
Malgré la vente de la semaine dernière, Strategy est restée l'une des plus grandes sources de demande de bitcoin en mai, achetant plus de 25 000 BTC pour plus de 2 milliards de dollars.
Les vendeurs
D'un autre côté, plusieurs entreprises réduisent récemment leurs positions en cryptomonnaies.
Nakamoto Holdings (NAKA), la société de trésorerie bitcoin dirigée par David Bailey, a vendu 284 BTC en mars, soit environ 5 % de ses avoirs. Empery Digital a vendu 370 BTC en avril pour rembourser un prêt à terme. Genius Group (GNS) a annoncé en avril avoir liquidé ses 84 BTC restants pour apurer 8,5 millions de dollars de dettes.
Pendant ce temps, d'autres ont complètement abandonné le modèle de trésorerie.
Forum Markets, anciennement connue sous le nom d'ETHZilla, a orienté son activité vers la tokenisation plus tôt cette année après avoir vendu environ 114 millions de dollars d'ether.
VivoPower, qui prévoyait de construire une trésorerie axée sur le XRP, s'est réorientée vers les infrastructures de centres de données et d'IA en février, cédant ses investissements liés à Ripple et ses avoirs en XRP.
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