Une législation majeure américaine sur les cryptomonnaies est désormais sous les projecteurs, avec le XRP au centre : le texte du projet de loi CLARITY a été publié lundi soir, totalisant 309 pages et arrivant avant une séance de marquage clé au Sénat prévue jeudi. Le projet de loi est en retard depuis janvier, mais la publication du projet complet a déjà suscité une attention intense des analystes du XRP, qui estiment que des parties importantes du document pourraient améliorer considérablement les perspectives réglementaires de l'altcoin.
« Juridiquement favorable » pour le XRP
Selon l'expert de marché Bull Winkle, plusieurs dispositions du projet pointent vers des « catégories haussières significatives » pour le XRP. Dans une publication partagée après la sortie, Winkle a déclaré que sa réaction n'était pas seulement de l'excitation, mais aussi le sentiment que le cadre est inhabituellement favorable sur le plan juridique et structurel. Il a commencé par se concentrer sur les premières pages du projet, qui créent une nouvelle catégorie réglementaire pour un « token de réseau ». Selon sa lecture, le projet définit un token de réseau comme un actif numérique intrinsèquement lié à un registre distribué, dont la valeur provient de l'utilisation du réseau plutôt que des bénéfices d'une entreprise.
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Il a soutenu que c'est le type de modèle dans lequel le XRP s'inscrit, notant que la valeur de l'altcoin, telle qu'il la décrit, est liée à l'activité sur le XRP Ledger (XRPL) — spécifiquement les paiements, la settlement et l'utilité — plutôt qu'à la rentabilité de Ripple. Il a également souligné que, dans cette optique, le XRP Ledger continue de fonctionner que Ripple existe ou non, et que la définition de « token de réseau » semble avoir été rédigée pour un actif ayant exactement cette structure.
De là, Winkle a pointé ce qu'il a décrit comme le détail juridique le plus frappant qu'il ait trouvé dans le projet. Il a indiqué que la Section 105, couvrant les pages 110 à 112, inclut un langage dans le test de décentralisation qui, selon lui, a des implications majeures.
Le Meilleur Cadre Réglementaire pour les Cryptos ?
La clause qu'il a mise en avant stipule que si un tribunal a déjà déterminé qu'une transaction n'était pas un titre avant l'entrée en vigueur de la loi, l'actif ne peut pas être reclassé ultérieurement en titre. Dans l'interprétation de Winkle, ce langage est directement lié aux conclusions judiciaires concernant Ripple qui ont déjà été établies. Il a également fait référence au contexte juridique qu'il juge le plus important : la décision du juge Torres selon laquelle les ventes de XRP sur le marché secondaire n'étaient pas des transactions de titres, qu'il a qualifiée de définitive. Il a caractérisé cela comme la protection juridique la plus importante que le XRP ait jamais reçue, en partie parce qu'elle établirait une limite ferme sur la manière dont les futures réinterprétations pourraient être traitées.
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La publication de Winkle a également cité la Section 401, située aux pages 195 à 204, et l'a décrite comme une disposition qui autorise explicitement les banques et les coopératives de crédit — ainsi que leurs filiales — à utiliser des actifs numériques pour les paiements, la garde, la compensation et la settlement. À ses yeux, il ne s'agit pas seulement d'un permis général, mais d'une rampe d'accès permettant au secteur bancaire d'avancer avec les mêmes capacités opérationnelles que les partisans du XRP associent au travail sur l'infrastructure de paiement.
Malgré sa conclusion haussière, Winkle a tenu à préciser que la loi CLARITY reste un projet sénatorial et n'a pas encore été adoptée. Cela signifie que les dispositions qu'il a soulignées restent sujettes à modification lors des négociations et des votes des législateurs. Néanmoins, il a soutenu que le document contient déjà le cadre réglementaire le plus favorable pour le XRP que le gouvernement américain ait jamais couché sur papier à ce jour.
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