Ethereum a retrouvé le niveau des 1 650 $ après la chute massive qui a dominé l'action du marché la semaine dernière — une tentative de reprise qui a apporté un certain soulagement après une correction qui a testé la conviction même des détenteurs les plus résolus. Ce rebond est le bienvenu, mais les données d'Arkham Intelligence ont mis au jour l'historique de trading d'un portefeuille qui a fait de cette chute exactement ce qu'elle était : un événement anticipé plutôt qu'une surprise.
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Le portefeuille — identifié comme appartenant à un OG d'Ethereum, un détenteur dont l'histoire avec l'actif remonte aux toutes premières phases de son existence — a exécuté une série de sorties avant le krach qui, rétrospectivement, représentent l'une des réductions de risque à grande échelle les plus précisément calibrées visibles dans les données on-chain.
Avant la cassure, le portefeuille a vendu 60 000 ETH d'une valeur d'environ 117,25 millions de dollars et 9 442 wstETH d'une valeur d'environ 24 millions de dollars, les deux à un prix moyen de 2 040 $. Sur la même période, le portefeuille a également vendu 600 WBTC d'une valeur d'environ 47,12 millions de dollars à un prix moyen de 78 538 $.
La sortie combinée a totalisé environ 188 millions de dollars sur trois actifs distincts, tous exécutés à des prix qui semblent aujourd'hui visionnaires compte tenu de la trajectoire d'Ethereum et de Bitcoin depuis lors. Le portefeuille n'a pas réduit le risque après le krach. Il l'a réduit avant — et la précision de ce timing est le détail qui rend les données d'Arkham dignes d'un examen approfondi.
La Transaction Exécutée à la Perfection
Les données d'Arkham révèlent la seconde moitié de la stratégie qui rend la séquence complète remarquable. Après être sorti d'environ 188 millions de dollars en ETH, wstETH et WBTC avant le krach, le portefeuille a attendu, puis a reconstruit l'intégralité de la position aux prix livrés par la chute.
Du côté du Bitcoin, 611 WBTC ont été rachetés à un prix moyen de 63 280 $, contre 78 538 $ en moyenne lors de la vente. La différence entre ces deux prix représente environ 9 300 $ par pièce capturés sur 611 tokens, soit environ 5,7 millions de dollars de spread réalisé sur la seule jambe Bitcoin.
Du côté d'Ethereum, 60 088 ETH et 10 000 wstETH ont été rachetés à un prix moyen de 1 606 $, contre 2 040 $ en moyenne lors de la liquidation de la position combinée. La différence de 434 $ par ETH sur environ 70 000 tokens représente environ 30 millions de dollars de valeur supplémentaire capturée grâce à l'aller-retour.
La transaction complète — vendre au sommet, attendre le krach, acheter au plus bas — exécutée simultanément sur trois actifs et totalisant près de 160 millions de dollars d'exposition rachetée, décrit un niveau de timing de marché et de conviction que les données on-chain rendent impossible à écarter comme une coïncidence.
Ce n'était pas de la chance. C'était un plan — et les données d'Arkham en montrent chaque étape.
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Ethereum reste sous une forte pression vendeuse après avoir perdu la zone de support critique des 1 800 $ et s'être effondré vers la fourchette 1 500–1 600 $. Le graphique journalier montre une structure de marché clairement baissière, avec l'ETH évoluant sous les moyennes mobiles à 50, 100 et 200 jours, qui continuent toutes de s'incliner vers le bas. Cet alignement confirme que la dynamique reste fermement en faveur des vendeurs malgré la récente tentative de rebond.
Le développement technique le plus significatif est la cassure décisive sous la zone de support de février autour de 1 800–1 900 $. Cette zone a agi comme une région de demande majeure pendant près de quatre mois, absorbant répétitivement la pression vendeuse en mars, avril et mai. Son échec signale que les acheteurs ont perdu le contrôle de l'un des niveaux de support les plus importants du cycle actuel.
Bien que l'ETH ait réussi un modeste rebond depuis le récent plus bas près de 1 520 $, la reprise reste faible par rapport à l'ampleur de la vente massive. Pour les haussiers, le premier défi est de reconquérir les 1 800 $, qui agissent désormais comme une résistance supérieure après la cassure.
Tant qu'Ethereum restera sous cette ancienne zone de support et sous ses principales moyennes mobiles, les rallyes seront probablement perçus comme des rebonds de soulagement plutôt que comme des inversions de tendance. La structure des prix actuelle suggère que le marché cherche encore un plancher durable après avoir enregistré ses niveaux les plus bas depuis l'événement de capitulation de février.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com