L'activité sur les dérivés d'Ethereum envoie un nouveau signal sur Binance, où l'intérêt ouvert mesuré en ETH a atteint un nouveau record historique. Cette intervention survient alors que les traders réévaluent Ethereum après une forte baisse, même si l'incertitude macroéconomique et géopolitique continue de freiner l'appétit global pour le risque.
L'analyste de CryptoQuant, Darkfost, a déclaré que le marché est devenu « de plus en plus difficile à interpréter », les investisseurs et les institutions évoluant dans un contexte d'incertitude élevée liée aux tensions entre les États-Unis et l'Iran. Cette incertitude ne se produit pas de manière isolée. Selon l'analyste, la détérioration des perspectives économiques a rendu le déploiement de capitaux à grande échelle plus risqué, limitant naturellement la volonté des participants du marché d'augmenter leur exposition.
Pourtant, les contrats à terme sur Ethereum montrent des signes renouvelés de demande spéculative.
L'intérêt ouvert Ethereum sur Binance atteint un nouveau record
Darkfost a indiqué que l'activité spéculative a récemment commencé à renaître sur les dérivés, Ethereum se distinguant particulièrement. L'analyste a noté que l'ETH se négocie actuellement environ 67 % en dessous de son précédent record historique et est entré dans ce qu'il décrit comme « une zone de conditions extrêmement survendues » au cours des derniers jours.
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Cette faiblesse semble avoir attiré des traders cherchant à reconstituer leur exposition après des mois de pression. « Certains traders n'ont pas négligé cette opportunité et ont choisi d'augmenter leur exposition malgré les risques », a écrit Darkfost.
Le résultat, selon la publication, est un niveau record de positionnement sur Ethereum sur Binance. « En conséquence, Binance vient d'enregistrer un nouveau record historique pour l'intérêt ouvert Ethereum (valeur en ETH), avec près de 3,7 millions d'ETH actuellement positionnés dans des contrats à terme sur la plateforme », a déclaré l'analyste.
Ce chiffre est notable car il mesure le positionnement en termes d'ETH et non uniquement en valeur dollar. Après une forte baisse des prix, l'intérêt ouvert libellé en dollars peut sembler modéré même lorsque le nombre de contrats ETH détenus par les traders augmente. Dans ce cas, la hausse suggère que l'exposition spéculative à Ethereum augmente malgré un environnement de prix au comptant plus faible.
Le rôle de Binance dans cette activité s'est également élargi. Darkfost a indiqué que la part de la plateforme dans l'intérêt ouvert total d'Ethereum a dépassé 44 %, renforçant sa position dominante sur le marché des dérivés ETH.
Les traders changent de cap après des mois de domination des vendeurs
La question la plus importante est de savoir si ce record d'intérêt ouvert reflète une chasse au plancher, une couverture avec effet de levier ou un changement plus durable du positionnement du marché. La publication de Darkfost pointe au moins une certaine amélioration du côté des acheteurs.
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« Après la forte dévalorisation d'Ethereum, les traders semblent revenir progressivement du côté des acheteurs », a écrit l'analyste. « Sur Binance, le ratio moyen hebdomadaire Taker Buy/Sell est passé de 0,95 à 1,0, reflétant un rééquilibrage des flux après plusieurs mois de domination des vendeurs. »
Ce passage de 0,95 à 1,0 n'indique pas en soi une poursuite agressive de la hausse. Il suggère plutôt que les flux se sont rapprochés de l'équilibre après une longue période où les vendeurs avaient l'avantage. Sur les marchés à terme, ce changement peut être important car une hausse de l'intérêt ouvert accompagnée d'une amélioration des flux de takers montre souvent que les traders n'utilisent plus les dérivés uniquement pour accentuer la dynamique baissière.
Le contexte reste cependant fragile. Un intérêt ouvert plus élevé peut amplifier les mouvements dans les deux sens, surtout lorsque les positions s'accumulent pendant des périodes de stress macroéconomique. Si la position longue se reconstitue réellement, le marché pourrait devenir plus sensible au désendettement forcé si l'ETH ne parvient pas à maintenir les niveaux attirant les acheteurs sur repli.
Darkfost a abordé la situation avec prudence, notant que le sentiment autour d'Ethereum s'est « considérablement détérioré au cours des derniers mois ». Néanmoins, l'analyste a déclaré que davantage d'investisseurs semblent désormais prêts à prendre le risque de reconstituer leur exposition, « en particulier du côté long », après une longue période de pression vendeuse dominante sur les marchés à terme.
À l'heure de la publication, l'ETH s'échangeait à 1 658 $.