La vente d'Ether (ETH) s'intensifie dans un contexte d'aversion au risque plus large sur le marché. Pourtant, son marché des contrats à terme est plus actif que jamais, créant une divergence notable aux implications baissières.
Selon les données de CoinDesk, l'ETH est passé sous la barre des 2 000 $ pour la première fois depuis fin mars. Il a perdu près de 8 % au cours des sept derniers jours, avec des pertes supérieures à 5 % sur les seules dernières 24 heures.
« De plus en plus de personnes abandonnent l'ETH car il ne génère pas de revenus et, avec la hausse des rendements obligataires, le rendement du staking devient peu attractif. Le seul acheteur a été Bitmine, mais ils ont indiqué qu'ils ralentiraient leurs achats », a déclaré Markus Thielen, fondateur de 10x Research, dans un e-mail.
Ce qui rend cette vente d'ether particulièrement intéressante, c'est que l'intérêt ouvert sur les contrats à terme d'ether a augmenté pour le troisième jour consécutif, atteignant un record de 16,39 millions de tokens, selon les données de Coinglass. Cela équivaut à un intérêt ouvert notionnel d'environ 32,5 milliards de dollars. En termes simples, plus d'argent afflue vers les contrats à terme, un produit à effet de levier qui amplifie à la fois les gains et les pertes.
Cependant, cet intérêt ouvert record, combiné à un delta cumulé des volumes ajusté à l'OI (CVD) négatif sur sept jours et à la baisse du prix au comptant, indique des ventes nettes agressives. Un CVD négatif indique que l'action des prix est pilotée par des traders prenant des positions baissières via des ordres au marché plutôt que des ordres à cours limité passifs.
Le biais baissier ne se limite pas aux contrats à terme. Les ETF Ether au comptant cotés aux États-Unis ont enregistré des sorties cumulées de 401 millions de dollars ce mois-ci, annulant largement les entrées de 354 millions de dollars enregistrées en avril, selon les données de SoSoValue.
Le sentiment autour de l'Ether s'est également détérioré. La Fondation Ethereum a fait face à des départs de haut profil, notamment ceux de contributeurs éminents Carl Beekhuizen et Julian Ma.
« Les départs de haut profil de la Fondation Ethereum sont également un signe que la vision initiale ne captive plus ces adeptes », a déclaré Thielen.
Cette tendance s'étend aux leaders d'opinion éminents et aux détenteurs de longue date. David Hoffman, cofondateur de Bankless, a récemment annoncé avoir vendu ses avoirs en ETH après avoir conclu que la thèse de longue date selon laquelle « l'ETH est une monnaie » s'était largement réalisée.
Certains analystes estiment que le marché remet de plus en plus en question la part de la domination d'Ethereum dans la DeFi, la tokenisation et d'autres secteurs qui revient à son token natif, l'ETH.
« Le problème d'Ethereum n'est pas que la chaîne a cessé d'être importante. C'est que le marché s'interroge sur la manière dont la force de l'infrastructure d'Ethereum se répercute sur l'ETH », a déclaré la société de recherche et de conseil Web3 House of Chimera sur X.
La société a ajouté qu'Ethereum reste en tête des autres blockchains à contrats intelligents en matière d'activité de développement d'écosystèmes bruts, avec des millions d'événements GitHub significatifs, mais a noté que les prix et le sentiment peuvent s'affaiblir plus rapidement que l'engagement des développeurs.