La Réserve fédérale a publié la dernière version de sa proposition visant à créer un compte maître « allégé » (skinny), actualisant la proposition publiée pour la première fois en décembre dernier. La même semaine, le président Donald Trump a signé un décret ordonnant une intégration plus poussée des actifs numériques dans les réseaux de paiement existants.
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Le contexte
Le président américain Donald Trump a signé deux décrets exécutifs mardi dernier. L'un ordonne au gouvernement au sens large de mettre à jour les réglementations existantes pour mieux intégrer les cryptomonnaies dans les systèmes de paiement, tandis que l'autre ordonne au département du Trésor et aux régulateurs de renforcer les réglementations de la Bank Secrecy Act (BSA). Le lendemain, le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale a publié sa proposition mise à jour pour un compte maître allégé, détaillant davantage son approche pour accorder aux entreprises de cryptomonnaies l'accès à ses rails de paiement.
Pourquoi c'est important
L'intégration de l'industrie des cryptomonnaies avec le système de paiement fédéral plus large est certainement un objectif pour l'ensemble du secteur. Les propositions de la semaine dernière pourraient nous en rapprocher d'un cran.
Analyse détaillée
La proposition de la Réserve fédérale de mercredi met à jour sa demande d'informations sur le compte maître allégé, publiée pour la première fois en décembre 2025, et expose comment la banque centrale envisage d'accorder aux entreprises de fintech et de cryptomonnaies l'accès à ses rails de paiement sans exiger qu'elles deviennent des banques à part entière agréées par l'Office of the Comptroller of the Currency (OCC).
Le décret axé sur la fintech ordonne aux régulateurs fédéraux de passer en revue leurs politiques existantes pour évaluer comment ils réglementent les institutions financières et identifier les règles qui pourraient empêcher les entreprises de fintech de s'associer à des entités réglementées.
Le décret ordonne également à la Fed d'examiner la manière dont elle traite les institutions de dépôt non assurées et leur accès aux comptes de paiement.
Une partie de cet examen consiste à demander aux banques membres de la Réserve fédérale d'évaluer si elles peuvent accorder indépendamment des comptes de paiement à des entités.
La Fed ne peut pas nécessairement faire tout cela seule ; le Congrès pourrait devoir adopter une législation détaillant davantage les types d'entités qui pourraient être éligibles à un compte.
Le décret axé sur la BSA ordonne au département du Trésor américain et aux régulateurs de publier des orientations pour les banques et autres entités.
« Mon administration ne tolérera pas les risques pour la sécurité nationale et la sécurité publique causés par des activités financières transfrontalières illicites, et ne permettra pas non plus les risques pour notre système financier posés par l'octroi de crédits ou de services financiers à une population étrangère inadmissible et expulsable », indique le décret de Trump.
Cela inclurait un avis mentionnant « l'évasion fiscale sur les salaires », les sociétés écrans et « l'utilisation stratégique d'entreprises de services monétaires non enregistrées, de processeurs de paiement tiers ou de plateformes peer-to-peer pour faciliter des paiements salariaux 'hors livres' destinés à contourner les seuils de déclaration de la Bank Secrecy Act ou les obligations fiscales », entre autres types d'entités.
Bien que le décret ne mentionne pas explicitement les cryptomonnaies ou les plateformes de trading de finance décentralisée, elles pourraient être concernées par toute orientation finale, a déclaré Nicholas Anthony, chercheur au Cato Institute.
La prochaine question est de savoir ce que pourraient contenir les orientations et avis.
« Pour le moment, c'est entre les mains du Trésor, et le Trésor peut l'appliquer non seulement comme il l'entend, mais aussi à qui il l'entend, en raison du pouvoir plus large dont dispose le Trésor en vertu de la Bank Secrecy Act », a-t-il déclaré.
Les manœuvres au Sénat
La commission bancaire du Sénat a voté il y a un peu plus d'une semaine pour faire avancer le Clarity Act.
On s'attendait à ce que le Sénat dans son ensemble puisse s'en saisir le mois prochain, pour régler les questions d'éthique et d'autres points en suspens, puis voter sur l'envoi du projet de loi à la Chambre des représentants. Ce calendrier a subi un revers jeudi, lorsque le Sénat a quitté la ville pour la trêve du Memorial Day sans voter un projet de loi de réconciliation pour financer le département de la Sécurité intérieure, entre autres.
Le problème est le suivant : il n'y a vraiment que très peu de temps pour traiter les dossiers au Sénat. Il y a 19 jours ouvrables en juin et 15 en juillet. Il y en a encore cinq en août et ensuite tout le monde part pour le reste de l'été.
Pendant ce temps, le Sénat doit traiter la réconciliation, le renouvellement du Foreign Intelligence Surveillance Act (qui expirera à la mi-juin) et éventuellement un projet de loi sur le logement.
Ce qui ajoute à la tension, c'est la raison pour laquelle le Sénat a quitté la ville. L'administration du président Donald Trump voulait 1 milliard de dollars pour la salle de bal de l'aile Est prévue et, plus récemment, 1,8 milliard de dollars supplémentaires pour un fonds d'armement, que des membres des deux partis ont qualifié de « caisse noire ». Le Sénat avait déjà supprimé le financement de la salle de bal du projet de loi, mais les 1,8 milliard de dollars restants semblaient trop difficiles à négocier cette semaine.
Les négociations sur ces questions, s'il n'y a pas de tractations en coulisses pendant la trêve, pourraient allonger le processus de négociation, limitant encore plus le temps de séance pour le Clarity Act. Et bien sûr, il y a toujours la disposition éthique elle-même dans le projet de loi sur la structure du marché. La Maison Blanche n'a pas encore indiqué ce qu'elle pourrait accepter exactement, c'est donc une autre négociation à surveiller.
Cette semaine
- La Chambre des représentants et le Sénat sont en trêve cette semaine.
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