Le transfert d'investissements du monde réel sur la chaîne, un processus appelé tokenisation, sort de la phase de test pour entrer dans les activités quotidiennes.
Le nouveau rapport de Citi, Tokenization 2030: Wall Street On-Chain, partagé avec CoinDesk avant l'événement Proof of Talk à Paris, indique que le marché mondial de ces investissements numériques ne s'élève aujourd'hui qu'à 17 milliards de dollars.
Cependant, Citi prévoit que ce marché atteindra 5,5 billions de dollars d'ici 2030 dans son scénario de base. Selon la vitesse d'adoption, ce chiffre pourrait varier entre une estimation basse de 2,7 billions de dollars et une prévision optimiste de 8,2 billions de dollars, précise Citi.
Comme le souligne le rapport, il s'agit d'un tournant majeur : « Vous voyez tout le poids de la puissance financière américaine et de la monnaie de réserve mondiale se mobiliser pour un changement à grande échelle », indique Citi dans le rapport. « Lorsque la DTCC et le NYSE intégreront la tokenisation dans les marchés des capitaux, cela marquera un point de bascule. »
Selon Citi, trois changements majeurs sont à l'origine de cette évolution de plusieurs billions de dollars.
Premièrement, les entreprises traditionnelles qui gèrent les bourses mondiales intègrent directement cette technologie dans leurs systèmes de trading habituels.
Début mai, le géant de Wall Street Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) a annoncé le lancement de transactions limitées de titres tokenisés en juillet, avec une ouverture plus large de sa plateforme prévue en octobre. Nasdaq travaille sur un cadre permettant aux entreprises d'émettre des actions basées sur la blockchain, avec un lancement potentiel dès 2027. Intercontinental Exchange, propriétaire du New York Stock Exchange, prévoit également des actions tokenisées.
Nasdaq a également obtenu l'approbation réglementaire pour permettre l'émission et la négociation de certaines actions sous cette forme numérique onchain.
Deuxièmement, l'essor des liquidités numériques fiables fournit la pièce manquante pour permettre le règlement instantané de ces transactions. Le marché des stablecoins standards devrait atteindre 1,9 billion de dollars d'ici 2030, fonctionnant parallèlement aux dépôts bancaires numériques pour permettre l'échange d'actifs et de liquidités au même moment exact. Le rapport prévoit que la seule croissance des stablecoins pourrait générer environ 1 billion de dollars de nouvelle demande pour les obligations d'État américaines, car les émetteurs de stablecoins adossent leurs liquidités numériques à ces obligations réelles.
Troisièmement, la réglementation gouvernementale s'éclaircit, avec une législation clé sur les actifs numériques aux États-Unis qui progresse vers un vote complet au Sénat américain. Le 14 mai, la Commission bancaire du Sénat a mis fin à une impasse de quatre mois grâce à une approbation bipartisane de 15 voix contre 9, faisant avancer le Clarity Act vers la prochaine étape.
Le rapport de Citi note que la croissance prévue se produira sur les marchés publics traditionnels, tels que les actions américaines et les obligations d'État, plutôt que sur les marchés privés, plus difficiles à négocier et évoluant lentement.
Citi suppose que 10 % du marché des bons du Trésor américain et 3 % du marché boursier public américain seront tokenisés d'ici 2030. Si seulement 10 % des investisseurs américains ordinaires basculent vers ces nouvelles plateformes de trading numériques, cela créerait une demande de 2,6 billions de dollars pour les actions numériques.
À l'inverse, des domaines complexes comme le crédit privé et le private equity devraient atteindre un volume mondial beaucoup plus faible de 100 milliards de dollars chacun d'ici 2030.
Ce changement ne se fera pas du jour au lendemain, souligne Citi, précisant que les anciens et les nouveaux systèmes financiers devront coexister pendant un certain temps.
Le rapport compare cela à l'adoption des badges de péage électroniques comme E-ZPass sur les autoroutes. Les routes à péage ne sont pas devenues entièrement automatisées en un jour. Au lieu de cela, les États ont construit des routes plus larges avec des voies parallèles pour les paiements en espèces et automatisés, ce qui a engendré des coûts et une confusion supplémentaires avant que tout le monde ne passe finalement au système entièrement automatisé.
En fin de compte, cette nouvelle configuration conférera un avantage majeur aux « orchestrateurs structurels » (Structural Orchestrators). Il s'agit de grandes banques et sociétés d'investissement spécifiques qui contrôlent à la fois les actifs réels et les rails de liquidités numériques utilisés pour les payer, leur permettant de traiter l'intégralité de la transaction au sein de leur propre réseau.