La PDG d'ARK Invest, Cathie Wood, a défendu son scénario haussier prévoyant que le Bitcoin atteigne 1,25 million de dollars dans les cinq ans, arguant que l'allocation institutionnelle, la substitution à l'or numérique et la rareté codée en dur du Bitcoin restent les piliers centraux de cette prévision.
S'exprimant le 26 mai sur Fox Business In Depth: The Crypto Campaign, Wood a déclaré que la projection d'ARK de 1,25 million de dollars représente le scénario haussier plutôt que le scénario de base. Le scénario de base, a-t-elle précisé, est « plus proche de 750 000 dollars ». Mais elle a présenté cet objectif plus agressif comme le produit de plusieurs évolutions convergentes : les jeunes investisseurs traitant le Bitcoin comme une réserve de valeur numérique, les utilisateurs des marchés émergents cherchant une protection contre l'instabilité monétaire, et les allocateurs d'actifs commençant à considérer les cryptomonnaies comme une catégorie d'investissement distincte.
« La raison principale est l'adoption institutionnelle », a déclaré Wood. « Il s'agit d'une nouvelle classe d'actifs. Elle présente une très faible corrélation avec les autres classes d'actifs en termes de risques et de rendements. Ainsi, chaque allocateur d'actifs a la responsabilité de l'examiner car il augmentera les rendements ajustés au risque au fil du temps. »
Pourquoi le Bitcoin Pourrait Atteindre 1,25 Million de Dollars Dans Cinq Ans
Cet argument d'allocation a longtemps été au cœur de la thèse d'ARK sur le Bitcoin. Dans la vision de Wood, le rôle du Bitcoin ne se limite pas à une hausse spéculative. Elle l'a décrit comme un substitut potentiel à l'or lors des transferts de richesse intergénérationnels, les jeunes investisseurs étant plus enclins à adopter une « réserve de valeur numérique ». Elle a également qualifié le Bitcoin de « police d'assurance », en particulier dans les marchés émergents confrontés à ce qu'elle a décrit comme « une négligence fiscale et monétaire au mieux, ou une corruption au pire ».
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Wood a également lié la croissance potentielle du Bitcoin à l'expansion du marché des stablecoins, bien que pas de la manière que certains maximalistes des cryptos pourraient attendre. Plutôt que de prédire un remplacement immédiat du dollar, elle a soutenu que les stablecoins pourraient renforcer la distribution mondiale du dollar car les principaux tokens adossés au dollar sont largement soutenus par des bons du Trésor américain.
« Grâce aux stablecoins, le dollar restera également fort », a déclaré Wood. « Ainsi, les stablecoins, comme l'USDC de Circle et l'USDT de Tether, sont principalement adossés à des bons du Trésor américain. Dans la mesure où ils connaissent le succès dans le monde entier, nous exporterons effectivement des dollars. Et cela devrait être positif pour le dollar. »
Parallèlement, Wood a indiqué qu'elle observe un début de réorientation des allocations d'actifs vers le Bitcoin et d'autres actifs cryptos, citant à nouveau leur faible corrélation avec les marchés traditionnels.
La réglementation a constitué un autre volet majeur de la discussion. Wood a déclaré que le GENIUS Act et, potentiellement, le CLARITY Act pourraient établir un cadre permettant aux institutions d'entrer plus agressivement sur le marché des cryptos. Elle a noté que l'administration souhaite que le CLARITY soit finalisé d'ici le 4 juillet, bien qu'elle ait exprimé des incertitudes quant au respect de ce calendrier.
« Je pense qu'une fois que ce sera fait, étant donné que les probabilités d'adoption ont récemment augmenté, nous verrons une entrée institutionnelle beaucoup plus massive dans cet espace », a déclaré Wood.
La fondatrice d'ARK a également mis en avant la mécanique d'offre du Bitcoin en contraste avec l'or. Elle a noté qu'environ 20 millions de Bitcoins ont déjà été minés sur le plafond d'offre de 21 millions, ne laissant qu'environ 1 million supplémentaire à émettre. L'offre d'or, en comparaison, augmente d'environ 1 % par an, a-t-elle précisé, et pourrait augmenter davantage en réponse aux récentes hausses de prix.
« L'offre de Bitcoin est mathématiquement régulée », a déclaré Wood. « Il n'y aura pas de réponse de l'offre. Elle est simplement régulée mathématiquement. Et actuellement, elle augmente d'environ 0,9 % par an, ce qui est inférieur à la tendance à long terme de l'or. Et dans les deux prochaines années, nous passerons à une augmentation de 0,45 % par an. »
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Wood a reconnu le débat sur la performance du Bitcoin par rapport à l'or pendant les périodes de stress macroéconomique, lorsque l'or a parfois progressé tandis que le Bitcoin était vendu. Mais elle a soutenu que la relation entre les deux actifs reste faible sur des périodes plus longues, citant une corrélation de 0,14 depuis 2019, lorsque les institutions ont commencé à considérer le Bitcoin plus sérieusement comme une classe d'actifs.
Elle a également déclaré que l'or a eu tendance à devancer le Bitcoin dans les cycles récents, et a avancé que les deux pourraient désormais inverser leurs rôles alors que le Bitcoin prend de l'élan tandis que l'or faiblit. À son avis, un dollar plus fort pourrait constituer un léger vent contraire pour l'or, tandis que la narrative d'adoption institutionnelle du Bitcoin continue de se développer séparément.
À l'heure de la rédaction, le BTC s'échangeait à 75 034 dollars.